من المتوقع أن يجف المعروض من السندات الاستثمارية تمامًا الأسبوع المقبل قبل عطلة عيد العمال في الولايات المتحدة.

يطالب التجار بمبيعات جديدة عالية الجودة تتراوح قيمتها بين 0 و 5 مليارات دولار ، مع احتمال ظهور اثنين أو ثلاثة من المصدرين. ويمكن أيضا تأجيل هذه الصفقات إلى ما بعد عيد العمال.

يقوم التجار بتقييم مدى تأثير التعليقات الأخيرة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسواق الائتمان.

قال باول إن البنك المركزي يمكن أن يبدأ في خفض مشترياته الشهرية من السندات هذا العام ، على الرغم من أنه لن يكون في عجلة من أمره للبدء في رفع أسعار الفائدة بعد ذلك.

كان رد الفعل الأولي للائتمان إيجابياً بعد نهج باول الحذر في رفع أسعار الفائدة.

انخفض الفارق على مؤشر مقايضات التخلف عن السداد على مستوى الاستثمار ، وهو مقياس لمخاطر الائتمان ، إلى أدنى مستوى له في ما يقرب من شهرين يوم الجمعة.

قالت كاثي جونز ، كبيرة استراتيجيي الدخل الثابت في تشارلز شواب: “كل ما قاله باول جيد للائتمان”. “لدينا سياسة نقدية سهلة واقتصاد متنام وتدفقات نقدية جيدة للشركات. حتى لو تم تسعير الائتمان لتحقيق الكمال ، فلا يوجد شيء لعكسه “.

كانت الفروق على ديون الشركات تتجه على نطاق أوسع منذ أوائل يوليو حيث قام المستثمرون بتقييم المخاطر الجديدة ، بما في ذلك متغير دلتا سريع الانتشار. نظرًا لأن المستثمرين الآن أقل قلقًا بشأن رفع سعر الفائدة في وقت أقرب من المتوقع ، فقد ينعكس هذا الاتجاه.

“كان الناس حذرين بشأن المعدلات والأصول الخطرة المتوجهة إلى جاكسون هول ، وتقلصوا الوزن وتضعوا تحوطات.

لكن باول يوضح حقًا أن هناك فصلًا بين التناقص التدريجي ورفع أسعار الفائدة ، لذلك مع رفع أسعار الفائدة بعيدًا عن الطاولة ، فإنه يمنح الناس الثقة لشراء ائتمان الشركات مرة أخرى ، كما قال رئيس الإستراتيجية الكلية بشركة Academy Securities Inc ، Peter Tchir.

وأضاف تشير أن النقص الأخير في المعروض عالي الجودة يتسبب أيضًا في تضييق الهوامش ، وسوف يرغبون في الارتفاع أكثر.

قد يستمر العرض في التباطؤ. يتوقع التجار حوالي 130 مليار دولار من المعروض من فئة الاستثمار في سبتمبر ، وهو ما يقل بنحو 15 ٪ عن المتوسط ​​الشهري على مدى السنوات الخمس الماضية.

ارتفاع العائد على السندات فى الولايات المتحدة

تؤثر فترة الهدوء الصيفي أيضًا على الإصدارات عالية العائد ، مع توقف فعلي للسوق الأولية للسندات غير المرغوب فيها. يجب أن يرتفع العرض بعد عيد العمال ، حيث من المتوقع أن يتكدس خط الأنابيب بتمويل الاستحواذ.

لم يتم تحديد أي اجتماعات للقروض ذات الرفع المالي في الولايات المتحدة قبل الأسبوع ، وهناك صفقتان صغيرتان من القروض ذات الرافعة المالية لديهما التزامات مستحقة في 1 سبتمبر.

في الائتمان المتعثر ، لدى كل من شركة GTT Communications Inc. و Sequential Brands Group Inc. اتفاقيات صبر تنتهي صلاحيتها يوم الثلاثاء.

ستصدر شركة China Huarong Asset Management Co. نتائج 2020 التي طال انتظارها ، بالإضافة إلى أرباحها للنصف الأول من عام 2021 يوم الأحد.

لقد انحرف مدير الديون المعدومة إلى ما هو أبعد من تفويضه الأصلي إلى عدد لا يحصى من المشاريع المحفوفة بالمخاطر ، مما تسبب في اضطراب أسواق الائتمان الآسيوية التي خفت حدتها بعد أن حصلت الشركة على خطة إنقاذ مدعومة من الحكومة.

المصدر: رويترز