الانتعاش الذي تضاعفت فيه الأسهم الأمريكية من أدنى مستوياتها بعد الوباء على وشك الدخول في أسوأ شهر في العام بالنسبة للأسهم ، حيث يركز المستثمرون على انتعاش كورونا على مستوى البلاد ومدى سرعة خطط الاحتياطي الفيدرالي للتراجع عن سياسات المال السهلة.

كان سبتمبر هو أسوأ شهر في العام لمؤشر S&P 500 ، حيث انخفض المؤشر القياسي بنسبة 0.56 ٪ في المتوسط ​​منذ عام 1945 ، وفقًا لسام ستوفال ، كبير محللي الاستثمار في CFRA.

أظهرت بيانات CFRA تقدم S&P بنسبة 45 ٪ فقط من الوقت في سبتمبر ، وهو أدنى معدل في أي شهر.

هذه المرة ، الأسهم لديها زخم إلى جانبها. حقق مؤشر S&P 500 أعلى مستوى إغلاق قياسي له في العام رقم 52 يوم الجمعة واكتسب 20 ٪ حتى الآن في عام 2021 ، بعد أن مر 287 يومًا تقويميًا دون تراجع بنسبة 5 ٪ أو أكثر.

وقد أشار هذا النوع من الأداء إلى عوائد قوية نسبيًا في الماضي. استمر المؤشر في تحقيق مكاسب متوسطة بنسبة 5.2 ٪ لبقية العام خلال السنوات عندما حقق 30 أو أكثر من المستويات المرتفعة الجديدة حتى أغسطس ، وفقًا لبيانات من LPL Financial.

وأظهرت بيانات الشركة أن ذلك يقارن بمتوسط ​​ربح قدره 3.6٪ لجميع السنوات.

ساعد خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة على تهدئة المخاوف من أن البنك المركزي سوف يتراجع مبكرًا عن شراء السندات الحكومية الشهرية البالغة 120 مليار دولار والتي ساعدت على انتعاش الأسواق ، مما دفع S&P إلى مستويات قياسية جديدة.

ومع ذلك ، تتزايد علامات الحذر في بعض أركان السوق ، مدفوعة جزئيًا بارتفاع حالات الإصابة بفيروس كورونا في جميع أنحاء البلاد وعدم اليقين بشأن مدى سرعة تشديد الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية بمجرد أن تبدأ في التدهور التدريجي.

مع وجود مخاوف بشأن متغير دلتا يلوح في الأفق ، “للاستمرار في التشكيك في الارتفاع بسبب الموسمية أمر منطقي” ، كما قال جي جي كيناهان ، كبير استراتيجيي السوق في TD Ameritrade.

بينما تقف المؤشرات الرئيسية بالقرب من ارتفاعات جديدة ، فقد تم ترك العديد من الأسهم وراءها.

كان يوم الثلاثاء هو المرة الأولى منذ ما يقرب من سبع سنوات التي وصل فيها مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى عند الإغلاق بينما أظهر إجمالي 10 أيام أن المزيد من الأسهم في بورصة نيويورك وناسداك تسجل أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا عن أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا ، وفقًا لـ Willie Delwiche ، وهو محلل استراتيجي للاستثمار في شركة أبحاث السوق All Star Charts.

قام المستثمرون أيضًا بتقليص الرافعة المالية ، حيث انخفض الدين الهامشي بنسبة 4.3٪ إلى 844 مليار دولار في يوليو حتى مع تقدم S&P بأكثر من 2٪ ، وفقًا لبيانات من BofA Global Research.

أظهر تحليل البنك أن مؤشر S&P 500 كان أقل بنسبة 71 ٪ من الوقت بعد عام واحد من الوصول إلى ذروة الديون الهامشية.

في غضون ذلك ، بلغ صافي الرافعة المالية بين صناديق التحوط 50٪ في بداية الربع الثالث مقارنة مع 58٪ أواخر العام الماضي ، وفقًا لتقرير Goldman Sachs.

على الرغم من أن مكاسب السوق منذ عام حتى تاريخه كانت مذهلة ، فقد تساءل المستثمرون عن مقدار العصير المتبقي في الارتفاع.

أظهر استطلاع أجرته رويترز هذا الأسبوع أن الخبراء الاستراتيجيين يعتقدون أنه من المرجح أن ينتهي مؤشر S&P 500 في 2021 ليس بعيدًا عن مستواه الحالي.

ستظهر نافذة على كيفية تموج متغير دلتا عبر الاقتصاد يوم الجمعة المقبل ، مع إصدار تقرير الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس ، بعد القراءات الضعيفة الأخيرة حول ثقة المستهلك ومبيعات التجزئة.

وأظهرت بيانات رويترز حتى يوم الخميس أن متوسط ​​الحالات الجديدة المبلغ عنها في سبعة أيام بلغ نحو 155 ألفا وهو أعلى مستوى في نحو سبعة أشهر.

قال جاك جاناسيفيتش ، مدير المحفظة في Natixis Investment Managers Solutions ، عندما أتصفح الضوضاء … هذا ما يركز عليه السوق الآن ، بكل بساطة وبساطة.

لا يزال هناك الكثير من الدعم للرأي القائل بأن الأسهم من المرجح أن تستمر في الارتفاع حتى نهاية العام.

قالت BofA Securities إن عمليات إعادة الشراء من عملاء الشركات بلغت الأسبوع الماضي أعلى مستوى لها منذ منتصف مارس ، وهو مصدر محتمل لدعم الأسهم.

وكتب بنك أوف أميركا (BofA) أن تلك كانت بقيادة المالية ، التي حققت أعلى عمليات إعادة شراء أسبوعية منذ عام 2010.

قال ريك ريدر ، كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت العالمي في شركة بلاك روك ، في مذكرة للمستثمرين يوم الجمعة: “على الرغم من الارتفاع الملموس لمتغير كوفيد ، نعتقد أن الاقتصاد سيستمر في التقدم” ، مدعومًا بإنفاق الشركات والمستهلكين.

يظل بعض المستثمرين على استعداد للقفز في أي تقلبات هبوطية ناجمة عن ارتفاع معدل التقلب في الأسابيع المقبلة.

وقال جاناسيفيتش: “إذا شهدنا تراجعاً في سبتمبر ، فسأقول لعملائنا بالتأكيد ،” اغتنموا هذا كفرصة شراء “.

المصدر: رويترز