لقد مر عقدين منذ أن كان محللو وول ستريت متفائلين بهذا الشكل.
تم إدراج حوالي 56٪ من جميع التوصيات على شركات ستاندر آند بورز S&P 500 على أنها عمليات شراء ، وهو أكبر عدد منذ عام 2002.
إنها نقطة بيانات أخرى تُظهر مدى النشوة التي تجتاح الأسواق بعد موسم أرباح ضخم.
في حين أن المحللين تاريخيًا هم مجموعة صعودية ، إلا أنهم أصبحوا أكثر تفاؤلاً في مواجهة مكاسب سوق الأسهم التي لا هوادة فيها وأرباح الشركات التي فاقت أعلى التوقعات.
على الرغم من كل المخاوف بشأن متغير دلتا ، أو الحملة التنظيمية الصينية أو تراجع تحفيز الاحتياطي الفيدرالي ، فإنها لم تؤثر كثيرًا حتى الآن على أسعار الأسهم.
قال تود جابلونسكي ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Main Global Asset Allocation ، في مذكرة: “لا يقتصر الأمر على الظروف المالية والمعدلات المنخفضة التي تغذي الرغبة في الأصول الخطرة – فمن المتوقع حدوث تحسن جوهري هائل بحلول عام 2022”.
الشركات الأمريكية ليست هي الوحيدة التي تشعر بالتفاؤل, في أوروبا ، حوالي 52٪ من التوصيات على شركات Stoxx 600 تشتري أو ما يعادلها ، وهو أعلى مستوى في 10 سنوات. في آسيا ، قفز هذا الرقم إلى 75٪ ، وهي أعلى نسبة منذ عام 2010 على الأقل.
كان موسم أرباح الربع الثاني من أقوى المواسم في التاريخ ، حتى لو ساعدته المقارنة بفترة العام الماضي عندما كانت أجزاء كثيرة من العالم في قبضة عمليات الإغلاق الوبائي.
نمو أرباح الولايات المتحدة بنسبة 90٪ كان 17 نقطة مئوية أفضل من المتوقع ، في حين أن الارتفاع بنسبة 71٪ في أوروبا فاجأ بشكل إيجابي بنسبة 16 نقطة مئوية ، وفقًا لـ JPMorgan Chase & Co.
محللو وول ستريت: هناك مجالًا لمزيد من المكاسب
وقال المحللون الاستراتيجيون في جيه بي مورجان في مذكرة في كلتا المنطقتين ، كانت النتائج أقوى مما يدل عليه تسارع زخم النمو خلال هذه الفترة.
في حين تم تسعير بعض هذا التفاؤل بشأن الأرباح في الأسواق ، يرى المحللون أن هناك مجالًا لمزيد من المكاسب.
يشير تحويل الأهداف السعرية المجمعة لمدة 12 شهرًا لأعضاء Stoxx 600 إلى زيادة بنسبة 9٪ للمؤشر من المستويات الحالية ، بينما بالنسبة لمؤشر S&P 500 ، يكون المكسب الضمني حوالي 10٪ وبالنسبة لآسيا 21٪.
بالنسبة إلى بن ليدلر ، محلل الأسواق العالمية في Etoro Ltd. ، فإن إعادة فتح التجارة “لم تبدأ بعد”.
بالنسبة لشركات مثل المطاعم ومنظمي الرحلات السياحية وشركات الطيران والفنادق ، لا تزال الأرباح منخفضة بنسبة 85٪ عن المكان الذي كانوا يدخلون فيه هذه الأزمة ، كما قال على تلفزيون بلومبرج ، مما يترك مجالًا واضحًا للانتعاش.
لوك أبين ، كبير الاقتصاديين في Kempen & Co. ، لديه وجهة نظر إيجابية حول قيمة الأسهم.
وقال في مذكرة: “هؤلاء ممثلون بشكل كبير في القطاعات التي تأثرت بشكل كبير بوباء الفيروس التاجي”. “إذا استمر الانتعاش ، يمكن أن يعود نمط التناوب مرة أخرى.”
ومع ذلك ، فإن مثل هذه المشاعر الصعودية لا تأتي من دون تلميح من الوفرة ولن تكون هذه هي المرة الأولى التي يقع فيها المستثمرون في موقف خاطئ.
قال ديف لوتز ، رئيس صناديق الاستثمار المتداولة في JonesTrading أنابوليس: “أنا مؤمن بأن السوق يتحرك في أي اتجاه يضر بأكبر عدد من المشاركين”.
وقال في مذكرة: “إذا كان جميع المحللين في الشارع متفائلين ، فسأكون حذرًا للغاية”.
في الوقت الحالي ، على الرغم من أن الأسواق ليست في حالة مزاجية تسمح بالتصحيح. كانت آخر مرة شهد فيها مؤشر S&P 500 انخفاضًا من الذروة إلى القاع بنسبة 5 ٪ أو أكثر قبل 193 يومًا ، أي ضعف المتوسط طويل الأجل.
وقال فريدريك هيلدنر ، مدير محفظة سالم سالم وشركاه عبر الهاتف: “هناك قدر كبير من القوة الشرائية على الهامش وأي تصحيح يمكن تبريره قد يكون قصير الأجل أيضًا”.
