أدت عمليات البيع في شركات التعليم الخاص الصينية إلى حدوث صدمة في سوق الأسهم الصينية يوم الإثنين ، حيث سارع المستثمرون إلى تقدير المخاطر المتزايدة من حملة القمع المكثفة التي تشنها بكين على بعض الصناعات في البلاد.
تراجعت الأسهم في البر الرئيسي وفي هونج كونج ، حيث انخفض مؤشر CSI 300 القياسي بنسبة 3.2٪ وانخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 4.1٪. خسائر فادحة في مخزون التعليم في أعقاب الإصلاح الشامل الذي يهدد بقلب قطاع 100 مليار دولار ، والذي امتد إلى مناطق أخرى.
قال كاستور بانج ، رئيس الأبحاث في Core Pacific Yamaichi: “أرى بيعًا مذعورًا في السوق الآن حيث يقوم المستثمرون بالتسعير في احتمال أن تشدد بكين اللوائح التنظيمية على جميع القطاعات التي شهدت نموًا قويًا في السنوات الأخيرة”. “لا أعتقد أن المستثمرين يمكنهم القيام بأي صيد قاع في هذه المرحلة. نحن لا نعرف أين يوجد القاع “.
تراجعت شركة New Oriental Education & Technology Group Inc. بنسبة قياسية بلغت 47٪ في هونغ كونغ. وحذرت في ملفها من أن اللوائح سيكون لها تأثير سلبي مادي على الشركة.
تراجعت شركة Koolearn Technology Holding Ltd. بنسبة 33٪ ، وهي أكبر خسارة على مؤشر Hang Seng Tech ، الذي انخفض بنسبة 6.6٪. وانخفض سهم China Maple Leaf Educational Systems Ltd. بنسبة 10٪.
كما تراجعت الأسهم أيضًا في تداول ما قبل السوق الأمريكي ، مع انخفاض كل من Tal Education و New Oriental حوالي 30 ٪ ، مما زاد من الخسائر التي تكبدتها الأسبوع الماضي.
دخل مؤشر Hang Seng China Enterprises سوقًا تقنيًا هابطًا بعد انخفاضه بنسبة 24٪ من ذروة فبراير.
نشر المنظمون الصينيون يوم السبت إصلاحات من شأنها أن تغير بشكل أساسي نموذج الأعمال الخاص بالشركات الخاصة التي تدرس المناهج الدراسية ، حيث تهدف بكين إلى إصلاح قطاع تقول إنه “استولى عليه رأس المال”. اللوائح الجديدة تحظر على الشركات التي تدرس المناهج الدراسية تحقيق أرباح أو زيادة رأس المال أو طرحها للجمهور.
كان يوم الجمعة بالفعل حمام دم للقطاع في كل من هونج كونج والولايات المتحدة ، بعد وثيقة مسربة تم تداولها على وسائل التواصل الاجتماعي.
كتب محللو جيه بي مورجان تشيس وشركاه بما في ذلك دي إس كيم في مذكرة إن “أسوأ الحالات أصبحت حقيقة واقعة” ، قائلين إنه من غير المؤكد ما إذا كانت الشركات ستبقى مدرجة.
تابع: “ليس من الواضح ما هو مستوى إعادة الهيكلة التي يجب أن تخضع لها الشركات في ظل نظام جديد ، ومن وجهة نظرنا ، فإن هذا يجعل هذه الأسهم غير قابلة للاستثمار فعليًا”.
أسوأ حالة ناشئة للمعلمين الصينيين بعد الإصلاح: التفاف الشارع
تأتي الإصلاحات الأخيرة في أعقاب وتيرة غير مسبوقة من التشديد التنظيمي من بكين ، وسط إجراءات صارمة على الصناعات من التكنولوجيا إلى العقارات.
أدت تحركات الحكومة لكبح جماح شركات التكنولوجيا القوية في البلاد مثل شركة Jack Ma’s Ant Group Co. و Didi Global Inc. إلى فرار المستثمرين العالميين.
ألقت حملة لخفض الرافعة المالية في صناعة العقارات بثقلها أيضًا على أسهم شركات البناء ، حيث انخفض مقياس هونغ كونغ للشركات ذات الصلة إلى أدنى مستوياته منذ فبراير.
قال جاكسون وونغ ، مدير إدارة الأصول في Amber Hill Capital Ltd. “المعنويات العامة سيئة حقًا الآن. اللوائح الخاصة بقطاع التعليم كانت غير متوقعة وهي سلبية حقًا للسوق العام”.
كان مستثمرو البر الرئيسي يبيعون صافي أسهم هونج كونج عبر روابط الصرف في المدينة لليوم السادس على التوالي ، على المسار الصحيح لأطول خط منذ مايو 2019 ، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج.
في الخطوة الأخيرة ، لم يعد بإمكان الشركات التي تدرس المواد الدراسية قبول الاستثمار الخارجي ، والذي قد يشمل رأس مال من الكيانات الخارجية المسجلة للشركات الصينية ، وفقًا لإخطار صادر عن مجلس الدولة.
وقالت السلطة الإدارية الأقوى في البلاد إن أولئك الذين ينتهكون هذه القاعدة الآن يجب أن يتخذوا خطوات لتصحيح الوضع ، دون الخوض في التفاصيل.
قال جيانغ يا ، المحلل في شركة سيتيك سيكيوريتيز ليمتد: “يجب على شركات تعليم المناهج إعادة تشكيل أعمالها أو حتى التحول إلى صناعة مختلفة في أقرب وقت ممكن”. واستمرار التنظيم الصارم “.
