سيقضي الكونجرس الأمريكي الأشهر العديدة القادمة في التفاوض حول أي خطط ضرائب وإنفاق طموحة للرئيس بايدن يمكنه تمريرها. ربما لن يحصل بايدن على كل ما يريد.

اقترح بايدن ما يقرب من 4 تريليونات دولار في الإنفاق الجديد على البنية التحتية والطاقة الخضراء والتعليم وبرامج الرعاية الاجتماعية. كما يريد رفع الضرائب على الشركات والأثرياء لدفع الكثير منها. إذا لم يتمكن بايدن من الحصول على كل ما يريد ، فأي خططه ستوفر أكبر قدر من الفائدة؟

تعتمد الإجابة على كيفية هيكلة الكونجرس لكل برنامج ، وهو أمر غير واضح بعد. لكن بعض أنواع الإنفاق الفيدرالي “إنتاجية” أكثر من غيرها ، مما يعني أنها تحقق مكاسب صافية أكبر في الناتج الاقتصادي.

حلل نموذج ميزانية بن وارتون مؤخرًا التأثير الاقتصادي المحتمل لمقترح بايدن لميزانية 2022 ، والذي يسمح ببعض المعوقات بشأن البرامج التي ستحقق أعلى وأقل عوائد. إليك نظرة عامة:

من المحتمل أن تحقق برامج التعليم أفضل عائد. لدى بايدن برنامجان عريضان: روضة الأطفال الشاملة للأطفال في سن الثالثة والرابعة ، والتعليم المجاني أو المدعوم لمزيد من الطلاب ذوي الدخل المنخفض.

قد تستغرق فوائد الحضانة الشاملة وقتًا أطول حتى تتحقق ، وذلك ببساطة لأن هؤلاء الأطفال لن يدخلوا سوق العمل لمدة 15 إلى 20 عامًا. لكن التعليم المبكر للأطفال يرتبط ارتباطًا وثيقًا بنتائج مدرسية أفضل وأرباح أعلى في المستقبل.

إن مساعدة المزيد من الشباب على التخرج بشهادات ستؤدي إلى نتائج أسرع. لا يحد بايدن النطاق العمري للأشخاص المؤهلين للحصول على مساعدة جامعية ، ولكن العائد سيكون أعلى على الأرجح إذا كان هناك حد للعمر ، لأن العمال الأصغر سنًا سيعملون لفترة أطول من كبار السن الذين يطالبون بالمزايا. بشكل عام ، يريد بايدن إنفاق حوالي 430 مليار دولار على إعانات التعليم على مدى عقد من الزمان.

إن مساعدة رعاية الأطفال والإجازة مدفوعة الأجر ستفيد الاقتصاد من خلال السماح لمزيد من الآباء بالعمل. ومع ذلك ، لن يكون العائد ضخمًا ، لأن الآباء الأكثر استفادة هم الأمريكيون من ذوي الدخل المنخفض الذين يولدون ناتجًا اقتصاديًا أقل.

ومع ذلك ، هناك فوائد اجتماعية واضحة لمنح الوالدين العاملين يد المساعدة.

يريد بايدن إنفاق 225 مليار دولار على رعاية الأطفال المدعومة و 225 مليار دولار أخرى على إجازة إلزامية مدفوعة الأجر لجميع العمال ، لرعاية أفراد الأسرة أو التعامل مع حالات الطوارئ في المنزل.

من المحتمل أن تحقق البنية التحتية عائدًا صغيرًا ولكنه لا يزال إيجابيًا على الإنفاق الفيدرالي. إن تحسين الطرق والموانئ ومرافق النقل الأخرى يجعل الاقتصاد أكثر كفاءة ، مما يعود بالفائدة على الجميع.

لكن تحسين البنية التحتية الحالية في دولة متقدمة ربما لا يوفر نفس القدر من الضجة مثل بناء أنظمة جديدة ، كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال مؤخرًا.

وعلى الرغم من أن التمويل الجديد للأشغال العامة يمكن أن يؤدي إلى زيادة قصيرة الأجل في الوظائف والأجور ، إلا أن التأثير قد لا يستمر. قد يكون الإنفاق الجديد على البنية التحتية الرقمية ، مثل الوصول إلى النطاق العريض لـ 44 مليون أمريكي لا يزالون يفتقرون إليها ، استثناءً يمكن أن يوفر عائدًا أفضل من الإنفاق على الأنظمة التقليدية. يريد بايدن إنفاق ما يقرب من تريليون دولار على البنية التحتية التقليدية والرقمية.

الطاقة النظيفة هي إهمال حيث يدعي بايدن أن بذل جهد قوي لتحويل الاقتصاد الأمريكي بعيدًا عن الوقود الأحفوري نحو مصادر الطاقة المتجددة سيعطي الأمة ميزة رئيسية في التقنيات البيئية اللازمة لمعالجة ظاهرة الاحتباس الحراري.

في الواقع ، انخفضت تكلفة مصادر الطاقة المتجددة ، مثل الرياح والطاقة الشمسية ، لدرجة أنها يمكن مقارنتها بالنفط والغاز والفحم ، أو أرخص.

لكن هذا سيكون انتقالًا غير مسبوق مع تحديات تقنية والعديد من العوامل غير المتوقعة.

ومع ذلك ، فإن الحاجة إلى معالجة ارتفاع درجة حرارة كوكب الأرض قد تفرض مثل هذه التغييرات ، لأسباب بيئية وليست اقتصادية. تتطلب خطط بايدن للطاقة النظيفة 600 دولار على الأقل في الإنفاق الجديد.

لا ينتج عن تحويل المدفوعات التي تحول الأموال من قطاع إلى آخر عائدًا اقتصاديًا بشكل عام ، حتى لو أعادوا توزيع الثروة بطرق تجعل بعض الناس أفضل حالًا.

ويطالب بايدن بمبلغ 800 مليار دولار على الأقل في مثل هذه التحويلات ، بما في ذلك المساعدة الموسعة لتغطية التأمين الصحي ، وتوسيع الائتمان الضريبي للأطفال ، وتوسيع الائتمان الضريبي على الدخل المكتسب للعمال ذوي الدخل المنخفض. بالنسبة للمتلقين ، هذه برامج شائعة ، وسيضغط الديمقراطيون في الكونجرس بشدة لتمريرها.

قد يكون تطبيق IRS الأفضل هو الأموال التي يتم إنفاقها بشكل جيد. يريد بايدن 80 مليار دولار إضافية لمساعدة مصلحة الضرائب في توظيف المزيد من المدققين وتحديث أنظمة الكمبيوتر وتحسين المتهربين من ضرائب الشرطة.

يقول البيت الأبيض إن هذا سيولد 700 مليار دولار من عائدات الضرائب الإضافية على مدى عقد ، أو ما يقرب من 900 ٪ عائد. قد يكون هذا مرتفعًا ، لكن حتى منتقدي الفكرة يعتقدون أن هذا سيولد أموالًا أكثر مما يكلف.

يمكن للضرائب المرتفعة على الأعمال والأثرياء أن تعزز الاقتصاد بالفعل ، إذا تم استخدام الإيرادات المتولدة بالطريقة الصحيحة.

تحذر مجموعات الأعمال والمستثمرين من أن هذه الزيادات الضريبية ، التي يمكن أن ترفع إيرادات بنحو 4 تريليونات دولار على مدى عقد من الزمن ، سترفع تكلفة رأس المال وتؤثر على الاقتصاد.

لكن هذا ليس ما وجده تحليل بن وارتون.

يقول ريتشارد بريسينزانو ، وزارة الخزانة السابقة: “كل مجموعة في نموذجنا تحب هذه الزيادات الضريبية باستثناء كبار السن والأثرياء”. المسؤول الذي أشرف على تحليل بن وارتون. “هذا قدر كبير من الأرباح طالما أنك تنفق أقل من ذلك على شيء منتج”.

زيادات بايدن الضريبية تشمل تعزيز معدل الشركات من 21٪ إلى 28٪

تشمل زيادات بايدن الضريبية تعزيز معدل الشركات من 21٪ إلى 28٪ ، ورفع أعلى معدل لضريبة الدخل الفردي من 37٪ إلى 39.6٪ ، وفرض ضرائب على مكاسب رأس المال للأثرياء بأعلى معدل ضريبة دخل بدلاً من المعدل الحالي البالغ 20٪.

كما أنه سيلغي الإعفاء الضريبي الذي يقضي على ضرائب أرباح رأس المال على العقارات الكبيرة عندما يموت المدير.

من الواضح أن هذه الزيادات الضريبية ستجعل الأغنياء أقل ثراءً. لكن تحليل بن وارتون وجد أن الإعفاءات الضريبية الأخرى ، مثل الإنفاق الجزئي للاستثمارات على الأعمال التجارية ، من شأنها أن تخفف من التأثير.

من الممكن أيضًا أن يؤدي ارتفاع معدل مكاسب رأس المال على الأثرياء ، بشكل غير متوقع ، إلى المزيد من الاستثمار: فارتفاع تكلفة الاستثمار من شأنه أن يقلل من التداول للأثرياء ، والذي بدوره قد يحفز شركات السمسرة على خفض الرسوم على الجميع ، مما يعزز الاستثمار إلى أسفل. سلسلة.

يريد صقور الميزانية عادةً أن تستخدم واشنطن عائدات جديدة لسداد الدين القومي الهائل ، الذي يتجاوز الآن 28 تريليون دولار.

الاقتراض الحكومي يزاحم الاستثمار الخاص ، لذا فكلما قل اقتراض الحكومة ، زاد توافرها للمشاريع الخاصة ، التي يكون لها عائد أعلى بشكل عام.

لكن سداد الديون لا يحظى بشعبية في واشنطن في الوقت الحالي.

لم يقترح بايدن أي تخفيض للديون ، وبالكاد يذكره الجمهوريون. ما هو منطقي من الناحية الاقتصادية ليس هو الخيار المفضل دائمًا من الناحية السياسية.

المصدر: بلومبيرج