يدرس المستثمرون فرص قيام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة مشترياته من ديون الحكومة الأمريكية في الأسابيع المقبلة لمواجهة التداعيات الاقتصادية لانتشار فيروس كورونا COVID-19 ، وهو تدخل يمكن أن يعكس الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها في عدة أشهر.
الأخبار التي تفيد بأن لقاحين من لقاح فيروس كورونا أثبتا فعاليتهما العالية في المراحل المتأخرة من التجارب في الأيام الأخيرة ، عززت شهية المستثمرين للمخاطرة.
مما أدى إلى ارتفاع العائدات ، التي تتحرك عكسيا لأسعار السندات ، إلى أعلى مستوياتها منذ مارس وأسواق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية.
ومع ذلك ، يعتقد بعض المستثمرين أن حالات الإصابة بفيروس كورونا المتزايدة قد تهدد الانتعاش الاقتصادي الهش للولايات المتحدة في وقت من المرجح أن يتأخر التحفيز المالي ويبقى الوصول إلى اللقاح على نطاق واسع لأشهر.
وسجلت الولايات المتحدة أكثر من مليون حالة إصابة جديدة بـ COVID-19 الأسبوع الماضي.
قد يدفع هذا المزيج من العوامل السلبية البنك المركزي إلى زيادة دعمه ، كما يجادل بعض المستثمرين ، على الرغم من أن مشتريات الأصول وصلت بالفعل إلى مستويات قياسية ولم يشر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه ينوي رفعها في اجتماع السياسة القادم الذي سيستمر ليومين ، في 3 ديسمبر. 15-16.
ومن المقرر أن يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد ظهر يوم الثلاثاء ، وسوف يستمع المستثمرون بعناية لمعرفة أي نظرة ثاقبة حول تفكير الاحتياطي الفيدرالي.
يعتقد ستيف إنجلاندر ، رئيس أبحاث العملات الأجنبية في مجموعة العشرة العالمية واستراتيجية الماكرو لأمريكا الشمالية في ستاندرد تشارترد ، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يفاجئ الأسواق من خلال زيادة مشترياته من الأصول إلى 120 مليار دولار شهريًا قبل اجتماع ديسمبر إذا بدا أن حالات فيروس كورونا COVID-19 المتزايدة تلقي بثقلها. الاقتصاد.
اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي ما لا يقل عن 80 مليار دولار شهريًا منذ بداية الوباء.
وقال إنجلاندر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “قد يشعر أنه بحاجة إلى التصرف ، حتى لو كانوا يتوقعون أن يأتي اللقاح”.
أضاف “يبدو أنه ستكون هناك فترة شهرين أو ثلاثة أشهر قبل أن يتوفر اللقاح على نطاق واسع ويبدو أنه سيكون مؤلمًا حقًا حقًا.”
من المرجح أن تؤدي زيادة مشتريات السندات إلى سحب عائد سندات الخزانة القياسي لمدة 10 سنوات US10YT = RR إلى قاع نطاقه البالغ 0.5٪ إلى 1٪.
قال بريا ميسرا ، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسعار في TD Securities ، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر أيضًا إلى تعديل مشترياته من الخزانة إذا دفعت أخبار اللقاح الإيجابية عائد 10 سنوات فوق 1 ٪. تتوقع Misra أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي شراء نفس المبلغ من ديون الخزانة ، لكنه يعتقد أنه سيزيد الجزء من السندات طويلة الأجل التي يشتريها.
ارتفاع العوائد مشكلة محتملة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لأنها ترفع تكلفة الاقتراض للشركات والأفراد ، وهو أمر قد يهدد النمو الاقتصادي.
قال ميسرا: “أعتقد أنه إذا كسرت 1٪ على (عوائد 10 سنوات) بطريقة سريعة ، فيمكن أن ترى بنك الاحتياطي الفيدرالي يفعل ذلك قبل اجتماع ديسمبر”.
بلغ العائد على 10 سنوات 0.911 ٪ يوم الاثنين ، بعد أن أعلنت Moderna Inc MRNA.O في وقت سابق من اليوم نتائج واعدة من تجارب اللقاح. وصل العائد القياسي إلى 0.975٪ الأسبوع الماضي بعد أن أعلنت شركة Pfizer Inc PFE.N عن نتائج مماثلة للقاح.
قال المحللون في جيه بي مورجان يوم الاثنين في مذكرة إنهم يتوقعون أن يزيد الاحتياطي الفيدرالي متوسط موعد استحقاق ممتلكات الخزانة في اجتماعه في ديسمبر ، مما قد يدفع العائدات إلى الانخفاض.
لم يقدم نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ريتشارد كلاريدا في خطاب ألقاه يوم الاثنين أي إشارة مباشرة إلى أن البنك المركزي كان في طريقه لتعزيز مشترياته. يأخذ بعض المستثمرين بنك الاحتياطي الفيدرالي في كلمتهم.
قال كيفن جيديس ، رئيس الدخل الثابت في ريموند جيمس: “الأسواق تعمل بشكل جيد ، وما لم نرى الحاجة إلى عمليات إغلاق أو إغلاق إضافية ، أعتقد أنها لن تقوم بأي خطوات كبيرة قبل نهاية العام”.
ولكن حتى لو بدت الصورة على المدى القريب حميدة ، يعتقد بعض المستثمرين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكثف مشترياته من الأصول كإجراء احترازي.
قال توماس كوستيرج ، كبير الاقتصاديين في Pictet Wealth ، “وجهة نظري هي أن الاحتياطي الفيدرالي سيزيد (مشتريات السندات) إلى 160 مليار دولار شهريًا في ديسمبر حتى لو كانت لدينا أخبار جيدة على جبهة اللقاح وبغض النظر عن الأخبار المتعلقة بالتعافي الاقتصادي”. الإدارة في جنيف. “لقد تعلموا دروسهم من التجربة الماضية.”
