أدى التحول المتشدد من مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى توقف الدولار ، مما أدى إلى ارتفاع العملة الأمريكية إلى أعلى مستوى لها في شهور ، وأثار التوقعات بأن تفكك المواقف الهبوطية قد يؤدي إلى المزيد من المكاسب.

كان الدولار في طريقه لتحقيق أكبر زيادة بالنسبة المئوية في يومين مقابل سلة من العملات الرئيسية في 15 شهرًا يوم الخميس ويقف عند أعلى مستوى له منذ منتصف أبريل ، بعد يوم من قيام البنك المركزي بتحويل أول زيادة متوقعة لسعر الفائدة إلى عام 2023 في مواجهة ارتفاع التضخم.

كان الرهان مقابل العملة الأمريكية تجارة شائعة لعدة أشهر ، حيث أدى إصرار بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقفه شديد التشاؤم على الرغم من ارتفاع التضخم إلى دفع العملة إلى أدنى مستوى لها في 3 سنوات تقريبًا في وقت سابق من هذا العام.

يبدو أن التحول المتشدد قليلاً في بيان يوم الأربعاء يغير هذا الحساب: إن احتمال حدوث ارتفاع أسرع من المتوقع في أسعار الفائدة الأمريكية يعزز جاذبية الدولار للمستثمرين الباحثين عن عوائد على عملات مثل اليورو والين.

على سبيل المثال ، أوصى كل من بنك جولدمان ساكس ودويتشه بنك المستثمرين بخفض رهاناتهم على ارتفاع اليورو مقابل الدولار.

قال سايمون هارفي ، كبير محللي أسواق العملات الأجنبية في Monex Europe: “أعتقد أن أسواق العملات الأجنبية قد استيقظت أخيرًا على فكرة التطبيع المبكر من بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

قد تؤدي الرهانات الكبيرة ضد العملة الأمريكية إلى تسريع التحرك الأخير إذا دفع التهديد بالمزيد من المكاسب المستثمرين إلى عكس مواقفهم الهبوطية.

بلغ صافي الرهانات مقابل العملة الأمريكية في أسواق العقود الآجلة حوالي 18 مليار دولار الأسبوع الماضي ، وهو أعلى مستوى في ثلاثة أشهر ، وفقًا لبيانات من هيئة تداول السلع الآجلة.

قال ستيفن جين ، مدير المحفظة في صندوق التحوط Eurizon SLJ: “في الأسابيع والأشهر المقبلة ، سيتم اختبار أطروحة الدولار القصير التي كانت سائدة وشائعة جدًا خلال معظم العام الماضي”.

اشترى Momtchil Pojarliev ، رئيس العملات في BNP Asset Management في نيويورك ، الدولار مقابل الين الياباني بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال: “لقد كان الاحتياطي الفيدرالي صبورًا ، لكننا نعلم جميعًا أن الاحتياطي الفيدرالي سوف (يتحول إلى الصقور) في مرحلة ما”. “لم أكن أعتقد أنه سيكون الآن.”

بسبب موقع الدولار المركزي في النظام المالي العالمي ، تميل تقلباته إلى التموج من خلال مجموعة واسعة من الأصول.

يميل الدولار القوي إلى التأثير على الميزانيات العمومية للشركات متعددة الجنسيات في الولايات المتحدة ، مما يجعله غير مواتٍ لها لتغيير الأرباح الأجنبية مرة أخرى إلى عملتها المحلية.

يمكن أن يساعد ارتفاع العملة الأمريكية أيضًا في ترويض الارتفاع الحاد في أسعار السلع الأساسية الذي ساعد على زيادة التضخم هذا العام ، حيث يتم تسعير العديد من المواد الخام بالدولار وتصبح أقل في متناول المستثمرين الأجانب عندما ترتفع قيمة الدولار.

قال كاسبار هينس ، مدير المحفظة في Bluebay Asset Management ، التي تشرف على 60 مليار دولار: “مع رؤيتنا لارتفاع المعدلات ، ستواجه الأصول والأسهم الخطرة صعوبات”. ذهب Hense إلى بيع اليورو بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

مع ذلك ، يحافظ بعض المشاركين في السوق على وجهات نظرهم الهبوطية بشأن العملة الأمريكية ، مشيرين إلى أن سياسات المال السهلة للاحتياطي الفيدرالي ، والتي تشمل شراء 120 مليار دولار شهريًا من سندات الخزانة ، لا تزال سارية. من المرجح أن تحذو البنوك المركزية الأخرى حذو بنك الاحتياطي الفيدرالي في تطبيع السياسة النقدية ببطء ، مما قد يؤدي إلى تضييق الفجوة في الأسعار بين الولايات المتحدة والاقتصادات الأخرى.

يعتقد جولد مان ساكس أن الانتعاش العالمي سيضعف العملة الأمريكية على المدى الطويل ، في حين أظهر تقرير نشره Societe Generale يوم الخميس هدفًا لسعر نهاية العام عند 1.27 دولار لليورو ، من 1.19 دولار يوم الخميس.

قال باريش أوباديايا ، مدير إستراتيجية العملات ومدير المحفظة في Amundi: “من الواضح أنه كان هناك ضرر فني وجوهري لقصة العملة الأمريكية الهابطة ، لكني أود أن أرى كيف يهدأ الغبار قبل تحديد ما إذا كانت قصة هبوط العملة الأمريكية وراءنا”. بايونير لإدارة الأصول.

تابع: “الآن سيتوقف الكثير منها على … ما الذي تفعله البنوك المركزية الأخرى في مجموعة العشرة والأسواق الناشئة ردًا على ذلك.”

خفض Upadhyaya مركزه القصير للدولار قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لكنه يعتقد أن العملة ستتجه في النهاية إلى الانخفاض. هارفي ، من Monex Europe ، يريد أن يرى ما إذا كانت بيانات الأسابيع القليلة المقبلة ستدعم حالة انتعاش أقوى من المتوقع.

مع ذلك ، يعتقد آخرون أنه قد يكون هناك مجال لمزيد من مكاسب الدولار.

قال ديفيد جورتون ، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط DG Partners ، إن بيع العملة الأمريكية على المكشوف “كان تجارة شائعة لكل من المديرين التقديريين والنظاميين”. ربما تكون “المفاجأة المتشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي قد كشفت عن مدى اتساع بعض تلك المراكز القصيرة”.

المصدر:  رويترز