“جولدمان ساكس”: فرض عقوبات أمريكية على “تينسنت” و”على بابا” يهدد استثمارات بقيمة تريليون دولار

0

ألقي التهديد بفرض عقوبات أمريكية بقيمة تريليون دولار على عمالقة الإنترنت الصينيين وأبرزهم على بابا وتينسنت الذين قادت أسهم الأسواق الناشئة إلى أول ارتفاع قياسي لها منذ عام 2007 بظلاله على الارتفاع ، تمامًا كما أدى التدقيق المتزايد من بكين نفسها إلى تقليص التقييمات.

تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين في الأيام الأخيرة حيث دفعت إدارة الرئيس المنتهية ولايته دونالد ترامب بفرض حظر على استثمار الأمريكيين في 35 شركة تعتبرها مرتبطة بالجيش الصيني.

وقالت مصادر في واشنطن الأسبوع الماضي إن ترامب يدرس إضافة علي بابا وتينسنت ، اللذين تبلغ قيمتهما مجتمعة 1.3 تريليون دولار ، ثاني وثالث أكبر أسهم الأسواق الناشئة في العالم ويحتفظ بهما كل صندوق استثمار أمريكي كبير تقريبًا ، إلى قائمة الشركات المحظورة.

سيكون استهداف أثمن شركتين في الصين هو الخطوة الأكثر دراماتيكية حتى الآن ضد شركات البلاد حيث يسعى ترامب إلى تعزيز سياسته المتشددة ضد بكين خلال أيامه الأخيرة في منصبه.

يقدر بنك جولدمان ساكس أن المستثمرين الأمريكيين يمتلكون ما يقرب من 1 تريليون دولار من أسهم الإنترنت والتكنولوجيا الصينية ، أو لديهم قوائم أمريكية تُعرف باسم إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) التي كانت واشنطن تضغط عليها أيضًا.

قالت فيفيان لين ثورستون ، مديرة محفظة ومحلل أسهم صيني في شركة William Blair Investment Management: “إن التخلص من تريليون استثمار (إذا تمت إزالة على بابا و تينسنت) يعد كثيرًا!”

أمريكيون يستثمرين 616 مليار دولار فى شركة على بابا

وأضافت: “سيكون ذلك غير مسبوق”. “لم يحدث ذلك من قبل في أي سوق عالمية.”

يحسب بنك UBS السويسري أن ما يزيد قليلاً عن ثلث القيمة السوقية لشركة علي بابا البالغة 616 مليار دولار يحتفظ بها مستثمرون أمريكيون ، في حين أن 12٪ من قيمة تنسنت البالغة 35 مليار دولار هى لمستثمرين أمريكيين.

وتمثل الشركتان أيضًا ما يقرب من 11٪ من مؤشر MSCI للأسواق الناشئة البالغ 7 تريليونات دولار والذي انضمتا على التوالي في 2015 و 2008. تشكل الشركات الصينية الآن 40٪ من المؤشر ، بزيادة من 17٪ فقط قبل عقد من الزمن.

اضطر مزودو المؤشرات العالمية مثل MSCI و S&P Dow Jones و FTSE Russell بالإضافة إلى بورصة نيويورك إلى إخراج الشركات البارزة في قائمة ترامب مثل China Mobile و China Telecom و SMIC العملاقة لأشباه الموصلات من أفضل معاييرها.

أوضح لين ثورستون من ويليام بلير كيف أن عمليات الإزالة هذه أدت بعد ذلك إلى موجة بيع من قبل صناديق الاستثمار التي تتعقب المؤشرات بشكل سلبي.

وقالت في إشارة إلى الحاجة إلى التخلص من الأسهم: “بمجرد شطبها من القائمة – تختفي”.

في حين أن الرئيس القادم جو بايدن قد يعكس الحظر ، يقول محللون في UBS إن الإدارة الجديدة قد لا تريد أن تبدو “ناعمة” تجاه الصين.

لم يعلق بايدن ولا فريقه على الأمر ، لكن الانعكاس لن يؤدي إلى تراجع مليارات الدولارات من التعطيل الذي تسببت فيه بالفعل.

انقض المستثمرون الصينيون لشراء بعض الأسهم التي تم تفريغها ، لكنهم قد يكافحون لاستيعاب كل شيء إذا تضاعفت الأمور.

يقدر بنك جولدمان ساكس أنه سيكون هناك بيع بقيمة 28 مليار دولار إذا قام كل صندوق دولي يتتبع مؤشرات MSCI العالمية أو الأسواق الناشئة أو مؤشرات آسيا بتصفية ممتلكات 42 شركة صينية وجهات نظرها معرضة للخطر ، لا تشمل Tencent أو Alibaba.

وقالت هي وزملاؤها من بنوك وول ستريت جي بي مورجان ومورجان ستانلي إنهم سيسحبون ما يصل إلى 500 من المنتجات المهيكلة المدرجة في هونج كونج والتي أصدروها مرتبطة بالشركات الصينية.

كان لدى إدارة ترامب كل من Tencent و Alibaba مجموعة Ant Group للتكنولوجيا المالية في مرمى النيران لبعض الوقت.

في الأسبوع الماضي فقط ، وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا يحظر المعاملات الأمريكية مع تطبيق Alipay للدفع عبر الهاتف المحمول من Alibaba و WeChat و QQ Wallet من Tencent بسبب مخاوف من إمكانية استخدامها “لتتبع مواقع الموظفين الفيدراليين” و “إنشاء ملفات المعلومات الشخصية”.

وردت وزارة الخارجية الصينية قائلة إن الولايات المتحدة تسيء استخدام سلطتها وقمع الشركات الأجنبية بشكل غير معقول بهذه الإجراءات.

ورفضت تينسنت وعلي بابا التعليق.

في أوائل نوفمبر ، كانت بكين نفسها هي التي أزعجت المستثمرين بعد التعليق المفاجئ للإدراج العام لشركة Ant Group بقيمة 37 مليار دولار ، والذي من المقرر أن يكون أكبر ظهور في البورصة في العالم ، مع بقاء أيام فقط.

شهدت علي بابا ، التي تمتلك نحو ثلث شركة Ant ، تقلص قيمتها السوقية بأكثر من الربع منذ تعليق الاكتتاب العام الأولي ، وركز المنظمون على نموذج أعمالها ، على الرغم من أنها لا تزال من بين أكبر 10 شركات على مستوى العالم مع تقييم أكثر من ذلك. من 600 مليار دولار.

اعتبر بعض مديري الصناديق أن الخطوة التي اتخذتها بكين هي خطوة معقولة لأن شركة Ant ، المقرض الرئيسي عبر الإنترنت ، تفتقر إلى احتياطيات رأس المال الكافية. لكن آخرين مثل Alistair Way رئيس أسواق الأسهم العالمية الناشئة في Aviva Investors قلقون.

وقال: “لقد أصبحنا أكثر توتراً بشأن المناخ التنظيمي في الصين والرغبة الظاهرة في تقليل الهيمنة التنافسية للاعبين الكبار في التجارة الإلكترونية مثل علي بابا”.

في المجمل ، قللنا من التعرض لشركات الإنترنت الصينية.

كما أن نيك روبنسون ، كبير مديري الاستثمار في Standard Life Aberdeen ، غير متأكد أيضًا.

“يبدو أنه من غير المحتمل في الوقت الحالي إضافة (علي بابا وتينسنت) إلى القائمة السوداء ، لكن حتى الآن لم يكن من الصواب الرهان على وقف التصعيد”.

“هل يمكن أن يحدث ذلك؟ إطلاقا. وإذا حدث ذلك فقد يكون ذا أهمية كبيرة “.

الجرافيك: ثروات مختلطة للشركات الصينية تندرج في القائمة السوداء للولايات المتحدة

المصدر : رويترز

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.