من المتوقع أن تختبر شركات التكنولوجيا السيطرة على سوق الأسهم الأمريكية في عام 2021.
يدرس المستثمرون مدى ضخامة أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية في العام المقبل ، حيث تهدد التقييمات الأغلى والمخاطر التنظيمية وإحياء الأسماء المهزومة في السوق بضعف جاذبيتها.
ساعدت الطفرة في التكنولوجيا والأسهم المرتبطة بالإنترنت على رفع المؤشرات الأمريكية إلى مستويات قياسية هذا العام.
شكلت المكاسب في آبل و أمازون و مايكروسوفت وحدها أكثر من نصف إجمالي عائد مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 البالغ 16.6٪ اعتبارًا من 16 ديسمبر ، وفقًا لهوارد سيلفربلات ، كبير محللي المؤشرات في S&P Dow Jones Indices.
تراجعت التكنولوجيا في الأسابيع الأخيرة ، حيث غذت الآمال في انتعاش اقتصادي يقوده اللقاح ارتفاعًا في قطاعات الطاقة والمالية والأسهم الصغيرة وغيرها من الأجزاء الأقل شهرة في السوق ارتفع مؤشر قيمة Russell 1000 بنسبة 10 ٪ منذ الإعلان عن بيانات اللقاح المتقدمة في أوائل نوفمبر ، مقارنة بزيادة قدرها 4 ٪ في مؤشر نمو Russell ، الذي يسكنه على نطاق واسع أسهم التكنولوجيا.
قيادة السوق
على الرغم من أنه من غير الواضح إلى متى سيستمر التغيير في قيادة السوق ، إلا أن هذا التحول يسلط الضوء على معضلة واجهت المستثمرين طوال العقد الماضي. كان الحد من التعرض للتكنولوجيا في الغالب رهانًا خاسرًا لسنوات ، وسارع جائحة الفيروس التاجي إلى تسريع الاتجاهات التي ستفيد المجموعة.
لكن التقييمات التي تقترب من أعلى مستوياتها في 16 عامًا تثير مخاوف بشأن ضعف القطاع ، خاصةً إذا أدت إعادة الانفتاح الاقتصادي الأمريكي إلى تجارة مستدامة في الأسهم ذات القيمة.
قالت ليندسي بيل ، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Ally Invest: “أعتقد أن الناس سوف يلتزمون بتعرضهم التكنولوجي ، لكنني لا أعتقد أنه سيكون هناك الكثير من الأموال الجديدة التي ستخصص في التكنولوجيا في العام الجديد”.
يمثل قطاع التكنولوجيا جنبًا إلى جنب مع أسهم الشركات الكبيرة ذات الصلة بالتكنولوجيا – أمازون ، وشركة Alphabet التابعة لشركة Google ، وفيسبوك – حوالي 37٪ من القيمة السوقية المرجحة لمؤشر S&P 500 ، مما يمنحهم تأثيرًا كبيرًا على تقلبات المؤشر ومحافظ المستثمرين.
صنف مديرو الصناديق الذين استطلعت آراؤهم BofA Global Research “التكنولوجيا الطويلة” على أنها التجارة الأكثر ازدحامًا بالسوق للشهر الثامن على التوالي.
14.2 % نموًا متوقعًا فى أرباح شركات التكنولوجيا عام 2021
وفي حين أن التكنولوجيا ، التي يتم تداولها بمعدل 26 ضعفًا لتقديرات الأرباح الآجلة ، هي واحدة من القطاعات القليلة التي يُتوقع أن تسجل نموًا في الأرباح في عام 2020 ، وفقًا لبيانات IBES من Refinitiv ، فمن المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 14.2٪ العام المقبل ، أي أبطأ من 23.2٪.
وقالت منى ماهاجان ، محللة الاستثمار الأمريكية في أليانز جلوبال إنفستورز: “ما زلنا نعتقد أن هذا التناوب في القيمة الذي بدأنا نراه خلال الأسابيع القليلة الماضية له أرجل حتى عام 2021 أيضًا”
الجهود التي تبذلها الجهات التنظيمية الأمريكية والأوروبية للحد من الهيمنة على السوق لشركات مثل Alphabet و Facebook هي نقطة ضغط أخرى للصناعة.
لكن يسعد الكثير من المستثمرين بالاحتفاظ بأملاكهم في الشركات التي أثبتت قدرتها على الاستمرار وسط بطء النمو الاقتصادي والصراعات التجارية والوباء العالمي.
في الواقع ، أدى الارتفاع المفاجئ في عدم اليقين إلى إرسال المستثمرين إلى أسهم شركات التكنولوجيا في الأشهر الأخيرة.
قال مارك ستويكل ، الرئيس التنفيذي لصناديق Adams Funds ، التي تمثل مايكروسوفت و آبل و أمازون: “هناك عدد قليل جدًا من القطاعات حيث يمكنك الحصول على نمو متوقع “.
أظهرت بيانات ليبر أن الأصول في Invesco QQQ Trust ، التي تتعقب مؤشر ناسداك 100 الثقيل بالتكنولوجيا ، سجلت هذا الشهر أعلى مبلغ لها على الإطلاق.
يتوقع مايكل أرون ، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة State Street Global Advisors ، عودة الاقتصاد إلى معدلات نمو أبطأ بعد التعافي في عام 2021.
قال آرون: “يشير ذلك إلى أنك تريد امتلاك شركات (لديها) معدلات نمو عضوي عالية ويمكنها مضاعفة التدفق النقدي بشكل أفضل من غيرها”.
حتى بعض الاستراتيجيين الذين يحبون الأسهم الأخرى لا يبتعدون عن التكنولوجيا.
خفضت BMO Capital Markets التكنولوجيا إلى “وزن السوق” لعام 2021 لكنها حثت المستثمرين على الاحتفاظ بالمراكز بدلاً من البيع.
قالت إستي دويك ، رئيسة إستراتيجية السوق العالمية في Natixis Investment Managers: “لا أعتقد أننا سنبتعد عن التكنولوجيا فقط”. “أصبحت هذه الشركات جزءًا لا يتجزأ من حياتنا.”
المصدر : رويترز
