تزداد ثقة المستثمرين في أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بنهاية العام، حيث أظهرت بيانات سوق العمل بوادر تباطؤ في الأسابيع الأخيرة.

خفض أسعار الفائدة

يوم الخميس، أظهرت بيانات وزارة العمل الصادرة يوم الخميس تقديم 1.974 مليون طلب إعانة مستمرة في الأسبوع المنتهي في 14 يونيو، بزيادة عن 1.937 مليون طلب في الأسبوع السابق، وهو أعلى مستوى سُجِّل منذ نوفمبر 2021.

ويرى الاقتصاديون أن زيادة الطلبات المستمرة مؤشر على أن العاطلين عن العمل يستغرقون وقتًا أطول للعثور على وظائف جديدة.

كتب توماس سيمونز، الخبير الاقتصادي في جيفريز الولايات المتحدة، في مذكرة للعملاء يوم الخميس: “تتجه مخاطر التوظيف نحو الارتفاع”.

انكماش النمو الاقتصادي

وفي سياق آخر، أظهر التقدير الثالث للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من العام انكماش النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 0.5%، وهو ما يزيد عن نسبة 0.2% التي سُجلت سابقًا.

وعقب صدور بيانات يوم الخميس، توقعت الأسواق احتمالية بنسبة 27% لخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم أواخر يوليو، مقارنة باحتمالية 12.5% ​​المسجلة الأسبوع الماضي، وفقًا لأداة CME FedWatch.

كما ارتفعت احتمالات الخفض بحلول نهاية سبتمبر، حيث توقعت الأسواق الآن احتمالية بنسبة 92% لخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت، مقارنة باحتمالية 64% المسجلة قبل أسبوع واحد فقط.

في خطاب ألقته في 23 يونيو، أشارت ميشيل بومان، محافظة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى أنه على الرغم من أن سوق العمل يُظهر علامات قوة، إلا أنه “يبدو أقل ديناميكية”.

التضخم

وقالت بومان: “مع استمرار التضخم في مساره نحو 2%، وضعف الطلب الكلي، ومؤشرات هشاشة سوق العمل، أعتقد أنه ينبغي لنا أن نُولي اهتمامًا أكبر للمخاطر السلبية التي تهدد التزامنا بالتوظيف في المستقبل”.

صرحت بومان بأنها قد تدعم خفض أسعار الفائدة في يوليو طالما ظل التضخم “مُحتَوًى”، مُنضمةً إلى كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي قدّم مؤخرًا موقفًا مشابهًا.

مع توقع سبعة مسؤولين عدم إجراء أي تخفيضات على أسعار الفائدة هذا العام، وتوقع ثمانية منهم إجراء تخفيضين، يدور جدلٌ واضح حول ما إذا كان ارتفاع التضخم أو ضعف سوق العمل سيُحددان قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية خلال الأشهر القليلة المُقبلة.

وخلال إدلائه بشهادته أمام مُشرّعي مجلس النواب يوم الثلاثاء، أكّد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، أن البنك المركزي “في وضعٍ جيدٍ للانتظار” قبل تحريك أسعار الفائدة.

وول ستريت

لم يُجمع خبراء اقتصاد وول ستريت بعد على تخفيض أسعار الفائدة في يوليو أو سبتمبر – حيث لا يُعقد اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أغسطس – إلا أن الكثيرين جادلوا بأن احتمالات قيام البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة آخذة في الارتفاع.

في مذكرة للعملاء يوم الخميس، كتبت نانسي فاندن هوتن، كبيرة الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس، أن أحدث بيانات طلبات إعانة البطالة “تتسق مع تحسن ظروف سوق العمل”.

وأضافت فاندن هوتن: “في الوقت الحالي، لا نعتقد أن سوق العمل ضعيف بما يكفي لدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة قبل ديسمبر، لكن الخطر يتزايد بأنه بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، سيضطر إلى اللحاق بالركب وسيبدأ بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس”.

مع احتدام الجدل حول خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، سيحمل الأسبوع المقبل العديد من التحديثات الرئيسية في سوق العمل.

الوظائف الشاغرة

وسيتم الإعلان عن الوظائف الشاغرة، وحالات الاستقالة، والتعيينات لشهر مايو يوم الثلاثاء، يليه تقرير الوظائف في القطاع الخاص لشهر يونيو يوم الأربعاء. في الشهر الماضي، أظهرت بيانات ADP نموًا في الوظائف بمقدار 37,000 وظيفة فقط في مايو، وهي أقل زيادة منذ مارس 2023.

في 3 يوليو، من المقرر إصدار تقرير الوظائف لشهر يونيو.

اعتبارًا من صباح الخميس، يتوقع الاقتصاديون إضافة 116,000 وظيفة غير زراعية، وهو انخفاض عن 139,000 وظيفة المسجلة في مايو.

من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2% في الشهر السابق.