انخفض الدولار وارتفعت سندات الخزانة الأميركية بعد تقرير يفيد بأن الرئيس دونالد ترامب يفكر في تعيين خليفة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قبل وقت طويل من انتهاء فترة ولاية الرئيس الحالي في مايو المقبل.

تكاليف الاقتراض

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن ترامب قد يكشف عن مرشحه لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي بحلول سبتمبر أو أكتوبر. ويأتي هذا التقرير بعد أسابيع من ضغوط الرئيس على باول لخفض تكاليف الاقتراض.

يعتقد المستثمرون والمحللون أن بديل باول سيشارك الرئيس على الأرجح نفس التوجه المتشائم، مما يثير تكهنات بأن أسعار الفائدة قد تنخفض في نهاية المطاف بوتيرة أسرع وأعمق مما تتوقعه الأسواق حاليًا.

كما أن الاختيار المبكر قد يُربك الأسواق بإجبارها على مراقبة تعليقات باول وبديله على السياسة النقدية.

أسعار الفائدة

قال مايكل فيستر، محلل العملات الأجنبية في كومرتس بنك إيه جي: “هذا يزيد من خطر أن يصبح باول “بطة عرجاء” في أشهره الأخيرة كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومعه خطر تخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة”.

وذكرت بلومبرج نيوز سابقًا أن من بين المرشحين المحتملين لخلافة باول، المحافظ السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، والمحافظ الحالي كريستوفر والر، ومدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت، ورئيس البنك الدولي السابق ديفيد مالباس، ووزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت.

وعزز المتداولون رهاناتهم على المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية في الأيام الماضية، حيث بدا أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم والر وميشيل بومان، وهما مرشحان من ترامب، يدعمون اتخاذ خطوة في وقت مبكر من يوليو.

نسبة التيسير النقدي

وارتفعت فرصة خفض ربع نقطة أساس في الاجتماع المقبل من صفر إلى 20%، وقفزت نسبة التيسير النقدي المتوقعة بحلول نهاية العام من 50 إلى 62 نقطة أساس في غضون أسبوع.

في الأسبوع الماضي، راهن متداولو أسعار الفائدة الأمريكية على عقود آجلة قياسية، أياً كان من سيعينه ترامب، سيدفع البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة على الفور تقريباً.

انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين – الأكثر حساسية لتغيرات السياسة النقدية – بنحو 20 نقطة أساس خلال الأسبوع الماضي، لتتداول عند 3.75% يوم الخميس، وهو أدنى مستوى لها في سبعة أسابيع.

الدولار

كما تُثقل الرهانات على انخفاض أسعار الفائدة كاهل الدولار، الذي تراجع مقابل جميع نظرائه في مجموعة العشرة. وانخفض مؤشر بلومبرج الفوري للدولار بنسبة 0.6% إلى أدنى مستوى له في أكثر من ثلاث سنوات.

ويتوقع فيستر من كومرتس بنك أن يرتفع اليورو إلى 1.18 دولار في الأيام المقبلة إذا استمر صانعو السياسات في تفضيل تخفيضات مبكرة لأسعار الفائدة.

قال فرانسيسكو بيسول، خبير استراتيجيات العملات في بنك آي إن جي: “لا يزال باول يجذب انتقادات إدارة ترامب”. والآن، وبعد أن أبدى مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي معارضتهم الصريحة لموقفه الحذر، قد تستجيب الأسواق بسرعة بإعادة تقييم متساهلة للتوقعات في ضوء البيانات الأمريكية الضعيفة.

سيحصل المستثمرون على المزيد من الأدلة على صحة الاقتصاد الأمريكي يوم الخميس، مع صدور طلبات إعانة البطالة، وطلبات السلع المعمرة، ومبيعات المنازل، وأرقام النمو النهائية للربع الأول.

ومن المقرر أيضًا أن يلقي مسؤولون من الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم أوستان غولسبي، وتوم باركين، وماري دالي، وبيث هاماك، ومايكل بار، كلماتهم.

كرر باول رسالته بأن المسؤولين ليسوا بحاجة إلى التسرع في خفض أسعار الفائدة خلال شهادته أمام لجنة البنوك بمجلس الشيوخ هذا الأسبوع.

الدخل الثابت

وقال إن البيانات الاقتصادية الأخيرة تعكس نظرةً رجعية، ويتوقع العديد من الاقتصاديين “زيادةً ملحوظةً في التضخم” خلال هذا العام بسبب الرسوم الجمركية.

وقال سيمون دانغور، رئيس استراتيجيات الدخل الثابت الكلي في جولدمان ساكس لإدارة الأصول، في تعليقاتٍ سبقت تقرير وول ستريت جورنال: “كان سلوك ترامب الفعلي فيما يتعلق بالتعيينات في الاحتياطي الفيدرالي تقليديًا إلى حدٍ ما”. وأضاف: “لقد عيّن باول بنفسه بالطبع. لذا، يجب توخي الحذر قليلاً بشأن أخذ كل هذا الكلام على محمل الجد”.