يقوم المتداولون بتكثيف الرهانات على الخيارات بأن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات على وشك الانخفاض إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل، وسط تعليقات حذرة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي وعلى خلفية التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط.

تركزت الرهانات، التي استقطبت ما لا يقل عن 38 مليون دولار من العلاوات يومي الجمعة والاثنين، حول خيارات أغسطس الأمريكية لأجل عشر سنوات.

سندات الخزانة الأمريكية

وتحمي هذه المراكز من انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4% في الأسابيع المقبلة، من حوالي 4.3% حاليًا.

سيؤدي هذا التراجع إلى أدنى مستوياتها منذ اضطراب السوق الذي أعقب إعلان الرئيس دونالد ترامب في الثاني من أبريل فرض رسوم جمركية باهظة بشكل غير متوقع على شركاء الولايات المتحدة التجاريين.

مستويات الذروة

كما سيمثل تراجعًا حادًا عن مستويات الذروة التي تجاوزت 4.6% المسجلة في مايو، عندما أدت المخاوف المتزايدة بشأن الإنفاق الحكومي في الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى إلى ارتفاع حاد في عوائد السندات طويلة الأجل.

ساهم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهم المحافظ كريستوفر والر ونائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لشؤون الإشراف ميشيل بومان، في دعم هذه التوقعات الإيجابية، حيث بدا أنهم يدعمون خفض أسعار الفائدة في يوليو.

وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال شهادته أمام الكونغرس يوم الثلاثاء أن الصبر على المزيد من التيسير النقدي لا يزال ضروريًا، لكنه قال إن التخفيضات ستأتي “عاجلاً وليس آجلاً” إذا ظلت ضغوط التضخم تحت السيطرة.

أسعار سندات الخزانة الأمريكية

استقرت أسعار سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء قبيل اليوم الثاني من شهادة باول أمام لجنة البنوك بمجلس الشيوخ. وبلغت عوائد السندات لأجل عامين 3.79%، وهو أدنى مستوى لها في سبعة أسابيع.

راهن المتداولون على تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في بداية المنحنى.

تخفيف السياسة النقدية

تُسعّر عقود المبادلة حاليًا حوالي أربع نقاط أساس من تخفيف السياسة النقدية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، مقارنةً بمستوى قريب من الصفر قبل حديث بومان، وبإجمالي 60 نقطة أساس خلال الاجتماعات الأربعة المتبقية هذا العام، ارتفاعًا من 45 نقطة أساس قبل أسبوع.

دعمت قراءة ضعيفة مفاجئة لمؤشر ثقة المستهلك يوم الثلاثاء مراكز الخيارات، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى ما دون 4.3%، مسجلةً أدنى مستوى لها منذ أوائل مايو.

رهانات الخيارات

شهدت رهانات الخيارات معظم النشاط يومي الجمعة والاثنين، حيث تراجعت العوائد قبل إعلان ترامب المسائي عن وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل بعد أكثر من أسبوع من الصراع.

ارتفعت نسبة الفائدة المفتوحة، أو مقدار المخاطر الجديدة، منذ يوم الجمعة في خيارات الشراء لعشر سنوات لشهر أغسطس.

يوم الاثنين، بلغت تكلفة إحدى الصفقات علاوة قدرها 10 ملايين دولار تقريبًا لسعر التنفيذ 113.00، وهو ما يعادل عائدًا بنحو 4%.

أظهرت بيانات الفائدة المفتوحة الأخيرة أن عمليات الشراء منذ يوم الجمعة كانت نتيجة مخاطر جديدة، وليست تغطية للمراكز القائمة.