أدى القصف الأمريكي للمواقع النووية الإيرانية إلى إدخال حالة جديدة من عدم اليقين في توقعات التضخم والنشاط الاقتصادي في بداية أسبوع حافل بالبيانات الاقتصادية الجديدة وتعليقات البنوك المركزية، بما في ذلك يومين من شهادة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونجرس.

قد يكون الجانب السلبي للهجمات هو الأسهل رؤيةً: احتمال ارتفاع أسعار الطاقة، واستمرار التردد الذي سيطر على الأسر والشركات والذي قد يُعيق الإنفاق، واحتمال ردٍّ إيرانيٍّ يتجسد خارج منطقة الخليج.

مع توقع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي تحت ضغط الرسوم الجمركية المرتفعة التي فرضتها إدارة ترامب على الواردات، فإن ارتفاع أسعار النفط الناتج عن الصراع “قد يُشكّل ضغطًا قويًا يُضعف قدرة الأسر على الإنفاق… وقد يُبطئ الناتج المحلي الإجمالي أكثر”، حسبما صرّحت إيلين زينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في مورغان ستانلي، يوم الأحد.

هناك أيضًا احتمالٌ أكثر تفاؤلًا، في حال مهدت الهجمات الطريق لاستقرارٍ محتمل في المنطقة.

كتب محللون في شركة يارديني للأبحاث بعد الهجمات: “إنّ التنبؤ بالتطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أمرٌ مُخادع. ومع ذلك، يُشير سوق الأسهم الإسرائيلي إلى أننا قد نشهد تحولًا جذريًا في الشرق الأوسط الآن بعد أن تم نزع السلاح النووي من إيران”.

سجّل مؤشر تل أبيب الرئيسي .TA125 أعلى مستوى له على الإطلاق بعد الهجمات.

مع ذلك، من الواضح أن سوق العمل الأمريكي يفقد زخمه، حتى مع توقعات بتزايد ضغوط التضخم.

ستُؤخذ البيانات المُنتظر صدورها يوم الخميس بشأن طلبات إعانة البطالة المُستمرة في الاعتبار في تقرير الوظائف الشهري الصادر عن وزارة العمل لشهر يونيو.

وحتى الآن، أشارت هذه التقارير إلى ضعف سوق العمل، وإن كان لا يزال قويًا، حيث بلغ معدل البطالة 4.2% وهو معدل منخفض نسبيًا، إلا أن صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي يراقبون باهتمام بالغ أي علامات تدهور.

من المتوقع أن تُظهر البيانات التي ستُنشر يوم الجمعة أضعف نمو في إنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة منذ يناير.

وبينما يُتوقع أيضًا أن يُظهر التضخم اقترابه من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% الشهر الماضي، يتوقع العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن تُسهم الرسوم الجمركية في ارتفاع الأسعار في الأشهر المقبلة.

قد يُؤجج الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة جذوة التضخم.

لا شك أن باول سيُواجَه بضغوط بشأن هذا الاحتمال، بالإضافة إلى تداعيات أخرى لتطورات الشرق الأوسط، خلال يومين من الإفادات أمام الكونغرس، بدءًا من الثلاثاء أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، وانتهاءً بيوم الأربعاء أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ.

في الأسبوع الماضي، أبقى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة في نطاقه الحالي بين 4.25% و4.50%، وفي حين أشار صناع السياسات إلى أنهم يشعرون بأن الظروف الاقتصادية قد تبرر على الأرجح خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، قال باول إن هذه التوقعات لا تأتي مع الكثير من الإقناع، نظرا لكل حالة عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية وكيفية استجابة الاقتصاد.

كتب سام بولارد، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو، أن تطورات العلاقات الأمريكية الإيرانية خلال عطلة نهاية الأسبوع تُثير تساؤلات جديدة حول كيفية تأثير حالة عدم اليقين على عملية صنع القرار في الاحتياطي الفيدرالي.

وقال: “ستترقب الأسواق مؤشرات حول كيفية إعادة تقييم الاحتياطي الفيدرالي للمخاطر التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة والرسوم الجمركية في مواجهة الضغوط التضخمية الناجمة عن تباطؤ النمو”.