شهدت الاكتتابات العامة الأولية للأسهم العالمية انخفاضًا حادًا هذا العام، متأثرةً بتزايد حالة عدم اليقين التجاري نتيجةً للرسوم الجمركية الأمريكية، وتقلبات السوق الشديدة، وارتفاع أسعار الفائدة، مما رفع تكاليف التمويل وجعل الإدراجات أقل جاذبيةً للمصدرين.

ووفقًا لبيانات بورصة لندن (LSEG)، انخفض حجم الاكتتابات العامة الأولية العالمية، اعتبارًا من 17 يونيو، بنحو 9.3% على أساس سنوي ليصل إلى 44.3 مليار دولار أمريكي، وهو أدنى مستوى له في تسع سنوات.

انخفضت أحجام الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة بنسبة 12% لتصل إلى 12.3 مليار دولار، بينما شهدت أوروبا انخفاضًا حادًا بنسبة 64% لتصل إلى 5.8 مليار دولار.

في المقابل، ارتفعت أحجام الاكتتابات العامة الأولية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 28% لتصل إلى 16.8 مليار دولار حتى الآن هذا العام.

أعادت الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، والتي شملت ضريبة شاملة بنسبة 10% بالإضافة إلى رسوم مستهدفة على شركاء الولايات المتحدة التجاريين، إشعال التوترات في أبريل.

ورغم توقفه اللاحق ومفاوضاته بشأن التجارة والرسوم الجمركية، لا تزال الشركات العالمية غير متأكدة من الطلب والاستثمار.

صرحت إيزابيل فريدهايم، المؤسسة والشريكة الإدارية في أثينا كابيتال: “ليس من الحكمة أن تُطرح الشركات أسهمها للاكتتاب العام في الوقت الحالي. تقلبات السوق غير مسبوقة”.

هناك خطر حقيقي على شركات التكنولوجيا التي لا تزال تحاول تحديد ربحيتها. إذا انخفض سعر السهم بعد الطرح العام الأولي، فسيكون من الصعب جدًا التعافي، خاصةً للشركات ذات التدفق النقدي الأقل استقرارًا أو التي لم تبلغ نفس القدر من النضج.

على الرغم من التباطؤ الاقتصادي الأوسع، شهدت الصين واليابان انتعاشًا ملحوظًا في عمليات الإدراج، مدفوعةً بتخفيف القيود التنظيمية وتحسن المعنويات.

ومن أبرز الشركات شركة CATL الصينية العملاقة للبطاريات، التي جمعت 4.6 مليار دولار في أكبر طرح عام أولي في العالم حتى الآن هذا العام، مدعومةً بتجدد زخم السوق عقب هدنة الرسوم الجمركية الأمريكية.

في الوقت نفسه، يُبدي بعض المحللين تفاؤلاً حذراً بشأن انتعاش السوق في النصف الثاني من العام. ويُظهر الاهتمام بالطرح العام الأولي في الولايات المتحدة علامات انتعاش، بقيادة شركة التكنولوجيا المالية “تشايم”، التي حققت ارتفاعاً حاداً في أول ظهور لها.

ومن المقرر إدراج أسماء بارزة مثل “كلارنا” و”جيميني” و”سيريبراس” في وقت لاحق من هذا العام.

وصرح مايكل آشلي شولمان، كبير مسؤولي الاستثمار في “رننج بوينت كابيتال أدفايزرز”: “مع تقديم شركات أمريكية وأوروبية متخصصة في مقاولات الدفاع، وشركات استهلاكية هندية، طلبات اكتتاب أيضاً، قد يشهد أواخر عام 2025 تدفقات استثمارية ضخمة، إذا استمرت التقلبات”.