لا يزال سعر الذهب تحافظ على دعمها فوق مستوى 3300 دولار للأونصة، على الرغم من تجدد ضغوط البيع.

ولم يُؤثر تباطؤ التضخم إلا قليلاً على الأسعار.

أفادت وزارة التجارة الأمريكية يوم الأربعاء أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) – الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، وهو المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي – ارتفع بنسبة 0.1% في أبريل، بعد استقراره في مارس.

وارتفعت أسعار المستهلك بما يتماشى مع تقديرات الإجماع.

على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.5%، بانخفاض عن الزيادة السنوية المعدلة في مارس والبالغة 2.7%. كما توافق التضخم السنوي مع توقعات الاقتصاديين.

لا يتفاعل الذهب بقوة مع أحدث بيانات التضخم. وبلغ سعر الذهب الفوري آخر تداول له عند 3301 دولار للأونصة، بانخفاض قدره 0.49% خلال اليوم.

وكان التضخم سلاحًا ذا حدين بالنسبة للذهب في السنوات الأخيرة.

أجبر ارتفاع التضخم الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على موقف قوي ومحايد للسياسة النقدية هذا العام؛ ومع ذلك، فقد أدى ذلك أيضًا إلى دفع العائدات الحقيقية إلى الانخفاض، وهو أمر إيجابي للذهب كأصل غير مدر للعائد.

في الوقت نفسه، يتيح انخفاض التضخم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا لخفض أسعار الفائدة، إلا أن الدعم الناتج عن ذلك للنمو الاقتصادي قد يدفع المستثمرين إلى التخلي عن الأصول الدفاعية كالذهب والتوجه نحو الأسهم.

في الوقت نفسه، ترسم بيانات الاستهلاك صورة متباينة لحالة الاقتصاد. وأشار التقرير إلى أن المستهلكين الأمريكيين شهدوا زيادة صحية أخرى في الدخل، حيث ارتفعت الدخول بنسبة 0.8% الشهر الماضي، بعد زيادة بنسبة 0.5% في مارس. وكان الاقتصاديون قد توقعوا ارتفاعًا بنسبة 0.3%.

ومع ذلك، يبدو أن المستهلكين يدخرون أكثر، حيث ارتفع الإنفاق الشخصي بنسبة 0.2% فقط، بما يتماشى مع التوقعات.

وأشار جيمي كوكس، الشريك الإداري في مجموعة هاريس المالية، إلى أن تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي يؤكد استمرار انخفاض التضخم، على الرغم من التشكيك الواسع النطاق في إمكانية انخفاض التضخم في ظل الظروف الحالية.

وقال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثلايت لإدارة الأصول، إن التضخم الخافت لا يزال يُلقي بظلاله على السياسة التجارية الأمريكية والتعريفات الجمركية.

في مرحلة ما، لا بد من معالجة حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، وإذا أمكن القيام بذلك بسرعة كافية قبل إلحاق الضرر بالاقتصاد، فقد نشهد عودةً إلى سوق صاعدة، ونعود إلى أعلى مستوياتنا على الإطلاق.

ومع ذلك، إذا استغرق الأمر وقتًا طويلاً لتوضيح الصورة وبدأ الاقتصاد بالتباطؤ، فلن يكون أمام الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى خفض أسعار الفائدة بشكل حاد. لذا، على الراغبين في خفض أسعار الفائدة توخي الحذر فيما يتمنونه، كما قال.

أشار جيفري روتش، كبير الاقتصاديين في شركة LPL Financial، إلى أن معدل ادخار المستهلكين ارتفع إلى 4.9% الشهر الماضي – وهو أعلى مستوى له خلال عام – مع نمو الدخول بوتيرة أسرع من الإنفاق.

وأضاف أن نمو الدخل الحقيقي يُسهم في دعم المستهلكين في ظل بيئة اقتصادية غير مستقرة.

وقال: “طالما ظل سوق العمل مستقرًا، يتمتع الاحتياطي الفيدرالي برفاهية البقاء في وضع “الانتظار والترقب”. نعتقد أن هناك مخاطر ارتفاع التضخم، حيث إن العديد من التوقعات الأساسية لا يمكنها أن تُراعي بشكل معقول سياسة التعريفات المتقلبة”.