مع تصعيد الرئيس دونالد ترامب للحرب التجارية بالتهديد بفرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 50% على الواردات الأوروبية، حذّر مركز أبحاث مقره واشنطن من أن مثل هذه السياسات قد تدفع الدول نحو الذهب.
في مقال رأي نُشر مؤخرًا، جادلت كيمبرلي دونوفان، مديرة مبادرة الحكم الاقتصادي، ومايا نيكولادزي، المديرة المساعدة في المجلس الأطلسي، بأن الدول – وخاصة الأسواق الناشئة – تتجه إلى الذهب كعملة عالمية لتجنب العقوبات الأمريكية المحتملة.
كما أشاروا إلى أن الحكومات القلقة من استفزاز الولايات المتحدة تتبنى تقنيات مرتبطة بالذهب لحماية اقتصاداتها.
وكتبوا: “تُجري الدول تجارب على أصول رقمية مدعومة بالذهب وأنظمة تداول تتجاوز النظام المالي القائم على الدولار”.
وأضافوا: “في حين أن العديد من هذه الجهود ذات دوافع اقتصادية، فإن الذهب يُستخدم أيضًا من قِبل خصوم الولايات المتحدة للتهرب من العقوبات وتمويل أنشطة تُهدد الأمن القومي الأمريكي.
إن صعود العملات المدعومة بالذهب، إلى جانب الاستخدام المتزايد للأنظمة الخاضعة للعقوبات لأنظمة دفع بديلة، قد يُؤدي إلى ثغرات كبيرة في الاستخبارات المالية الأمريكية وتطبيق العقوبات”.
وتأتي تعليقاتهم في ظل ارتفاع طلب البنوك المركزية على الذهب، والذي هيمن على السوق على مدى السنوات الثلاث الماضية.
فمنذ عام 2022، أضافت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن إلى احتياطياتها. وبينما تباطأت وتيرة الطلب في عام 2025، تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية اشترت 243.7 طنًا في الربع الأول، أي أعلى بنسبة 24% من متوسط السنوات الخمس.
أشار الاقتصاديون إلى روسيا كمثال رئيسي. ففي ظل العقوبات الغربية المشددة التي أعقبت غزوها لأوكرانيا، يبدو أن روسيا قد اعتمدت الذهب بشكل كامل. ورغم أن الاحتياطيات الرسمية للبنك المركزي لم تشهد نموًا ملحوظًا منذ عام 2020، يُعتقد أن وزارة المالية تشتري من منتجين محليين بشكل غير رسمي. وفي عام 2021، ضاعفت حصة الذهب في صندوق الثروة الوطني إلى 40%.
وكتبوا: “يلعب الذهب أيضًا دورًا رئيسيًا في التجارة غير المشروعة لروسيا”. “على سبيل المثال، استبدلت الإمارات العربية المتحدة – عضو مجموعة بريكس+ ومركز عالمي للذهب – وتركيا النقد بالذهب الروسي.
تلقى بنك لانتا وفيتابنك، وكلاهما في روسيا، 21 شحنة من العملات بلغ مجموعها 82 مليون دولار من الإمارات العربية المتحدة وتركيا مقابل الذهب”.
ولكن ليس الذهب كأصل احتياطي هو ما ينبغي أن يثير قلق الولايات المتحدة ومجموعة السبع فحسب، إذ يجادل دونوفان ونيكولادزه بأن الابتكار التكنولوجي يمكن أن يعزز دور الذهب في التمويل العالمي.
تحاكي الحكومات الآن شركات العملات المشفرة. في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت وزارة المالية في قيرغيزستان عن خطط لإطلاق عملة مستقرة مدعومة بالذهب، USDKG، في الربع الثالث من عام 2025. مدعومة باحتياطيات ذهبية بقيمة 500 مليون دولار – مع خطط لزيادتها إلى ملياري دولار – ستكون USDKG مربوطة بالدولار الأمريكي، لكنها مدعومة بالكامل بالذهب.
على عكس العملات المستقرة مثل Paxos Gold أو Tether Gold، لن تتبع هذه العملة سعر الذهب. بدلاً من ذلك، يمكن لحامليها استبدالها بالذهب، أو أصول مشفرة أخرى، أو العملات الورقية.
الهدف هو تبسيط التحويلات المالية عبر الحدود، والتي تُمثل ثلث الناتج المحلي الإجمالي لقيرغيزستان.
تأتي خطوة قيرغيزستان في ظل عقوبات مفروضة عليها لتسهيلها معاملات بنك برومسفيازبانك الروسي. ويحذر دونوفان ونيكولادزه من أن عملة USDKG ستعمل خارج نطاق الرقابة المالية الأمريكية.
على عكس العملات المستقرة القائمة على الدولار، لا تعتمد العملات المشفرة المدعومة بالذهب على النظام المالي الأمريكي.
وقالوا: “نظرًا لاهتمام روسيا باستغلال النظام المالي لقيرغيزستان لاستيراد تقنيات مقيدة، فمن المرجح أن تجذب عملة USDKG الجهات الخاضعة للعقوبات لقدرتها على تجاوز النظام المصرفي الأمريكي تمامًا”.
وخلص الاقتصاديان إلى أنه للحفاظ على نفوذها في النظام المالي العالمي، يجب على الولايات المتحدة إعادة تأكيد دورها كمصدر للاستقرار.
وكتبا: “هذا يعني تقليل الاعتماد على التعريفات الجمركية والضغوط الاقتصادية التي تدفع الدول نحو بدائل مثل الذهب”. “وفي الوقت نفسه، ينبغي للولايات المتحدة أن تعمل على تعزيز الدولرة في الاقتصادات الضعيفة مثل اقتصاد قيرغيزستان من خلال الدعم المالي وتعميق العلاقات التجارية والاستثمارية.”
