بدأت سوق العقارات في دبي – حيث ارتفعت قيم العقارات بنسبة 70% في السنوات الأربع الماضية – في جذب عدد كبير من المستثمرين الجدد من وول ستريت.
تدرس شركة بروكفيلد (BN) خططًا لتطوير مجمع سكني متعدد الاستخدامات في حي دبي هيلز، والذي سيكون أول استثمار لها في العقارات السكنية في المنطقة، وفقًا لمصادر مطلعة.
كما أفاد بعض المصادر أن شركة إدارة عقارات مملوكة لشركة تيماسيك القابضة السنغافورية تبحث حاليًا عن استثمارات في المدينة.
ستنضم هذه الشركة إلى شركات مثل جولدمان ساكس جروب (GS) وشركة هيل هاوس للاستثمار لإدارة الأصول الآسيوية، اللتين استثمرتا مؤخرًا ملايين الدولارات في عقارات الإمارة.
لقد جذبهم جميعًا النشاط المتزايد في دبي. ففي الأشهر الأربعة والعشرين الماضية، سجلت المدينة ثمانية مبيعات لمباني المكاتب، أي أكثر من السنوات العشر السابقة مجتمعة. وينطبق الأمر نفسه على صفقات الفنادق، حيث أُبرمت 15 صفقة خلال الثلاثين شهرًا الماضية، وفقًا لشركة الاستشارات العقارية “نايت فرانك”.
قال أندرو لوف، رئيس أسواق رأس المال والوكالة التجارية في نايت فرانك: “كان العامان الماضيان أكثر ازدهارًا بالنسبة لنا من العقد الماضي بأكمله في سوق رأس المال”. وأضاف: “يتزايد الطلب من المشترين الأجانب الذين يأتون بحثًا عن عوائد أفضل وضرائب أقل”.
يختلف الوضع تمامًا عن السنوات التي أعقبت الأزمة المالية، عندما رُسمت صورة مئات السيارات الفاخرة التي تركها المغتربون في مطار دبي الدولي، الذين لم يتمكنوا من سداد ديونهم، في أذهان المستثمرين المؤسسيين حول العالم. لقد كان ذلك بمثابة تذكير قوي بطبيعة الازدهار والكساد التي اتسم بها سوق العقارات في المدينة، حيث لا يزال الأجانب يهيمنون على سكانها حتى يومنا هذا.
حماس جديد
بدأت عملية تحول دبي في أعقاب الجائحة عندما أعادت المدينة فتح أبوابها في وقت أبكر من غيرها، مما جذب أعدادًا كبيرة من السياح والمستثمرين الأثرياء إلى شواطئها المشمسة. وقد ساهم تطبيق الحكومة لسياسات تأشيرات أكثر تحررًا في تعزيز هذا الانتعاش.
بعد غزو روسيا لأوكرانيا، نقل العديد من أثرياء البلاد بعض أموالهم إلى المدينة في محاولة لحماية أصولهم من العقوبات وتشديد ضوابط رأس المال في أوطانهم.
وسرعان ما انضم إليهم عدد كبير من أصحاب الملايين الجدد في مجال العملات المشفرة ومديري صناديق التحوط، الذين اجتذبهم نظام الضرائب المنخفض في الإمارة وتوقيتها الزمني الذي يسمح للعمال بالتداول عبر ساعات آسيا وأوروبا والولايات المتحدة.
أدت هذه الخطوات مجتمعةً إلى ارتفاع غير مسبوق في قيم العقارات السكنية والتجارية. في الربع الأول من هذا العام، قبل أن تؤثر الحرب التجارية التي شنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على معنويات المستثمرين وتساهم في انخفاض أسعار النفط، حققت دبي مبيعات قياسية من المنازل بقيمة تزيد عن 10 ملايين دولار.
بدأت بروكفيلد تعزيز حضورها في سوق العقارات في دبي في عام 2020.
في ذلك الوقت، افتتحت شركة إدارة الأصول، بالتعاون مع شريكتها مؤسسة دبي للاستثمار، برج آي سي دي بروكفيلد بليس، أكبر برج مكاتب في دبي.
امتلأ المبنى بسرعة، وهو الآن يحقق أعلى إيجارات تجارية في المدينة. وفي العام الماضي، تمكنت بروكفيلد من بيع حصتها البالغة 49% في البرج في صفقة بلغت قيمتها 1.5 مليار دولار.
تدرس الشركة الكندية حاليًا خططًا لبناء أبراج سكنية إلى جانب مكاتب ومساحات تجارية ستتيحها للإيجار في تلال دبي، المنطقة المعروفة بفللها الفاخرة.
كما تعمل شركة مابلتري للاستثمارات الخاصة، وهي شركة إدارة عقارات مملوكة لصندوق الثروة السيادية السنغافوري “تيماسيك”، على تطوير مشاريع استثمارية بقيمة ملياري دولار في منطقة الخليج بعد افتتاح مكتب لها في أبوظبي العام الماضي، وفقًا لمصادر مطلعة.
وأضافت المصادر أن المسؤولين التنفيذيين في شركة بلاكستون أجروا مناقشات تمهيدية في منطقة الشرق الأوسط حول استثمارات عقارية تجارية.
سيكونون برفقة مجموعة من الداعمين الكبار الآخرين الذين استثمروا في جميع أنحاء المدينة.
في أبريل، استثمرت ذراع إدارة الأصول التابعة لغولدمان ساكس 25 مليون دولار في مجموعة صن سيت للضيافة الإماراتية لتمكينها من توسيع محفظتها من المنتجعات في المنطقة.
قامت هيل هاوس هذا الشهر بأول استثمار لها في المنطقة عندما استحوذت وحدتها رافا بارتنرز على عقار مدرسة هارتلاند الدولية في دبي، في صفقة قُدّرت قيمة العقار بـ 100 مليون دولار.
وفي أبوظبي المجاورة، جمعت الدار العقارية – أكبر شركة تطوير عقاري مدرجة في المدينة – 500 مليون دولار من شركة أبولو جلوبال مانجمنت في يناير، في واحدة من أكبر عمليات الاكتتاب الخاصة الهجينة للشركات في المنطقة على الإطلاق.
تعني هذه الصفقة أن أبولو قد قادت استثمارات بقيمة إجمالية بلغت 1.9 مليار دولار أمريكي في الدار عبر أربع صفقات منذ عام 2022.
وصرح جمشيد إحساني، الشريك في أبولو، في بيانٍ أعلن فيه الخبر، بأن هذا الاستثمار الأخير يؤكد “التزام أبولو بالعمل كمزود رائد لرأس المال في منظومة أبوظبي الأوسع”.
وامتنع ممثلو مابلتري وبروكفيلد وبلاكستون عن التعليق.
نقص العرض
تظل إحدى المشكلات الرئيسية التي تواجه مديري الأصول وشركات التأمين وصناديق التقاعد الأجنبية التي تتطلع إلى الاستثمار في عقارات المدينة، هي إيجاد أصول مدرة للدخل يمكنهم شراؤها بالفعل.
حتى يومنا هذا، لا تزال العديد من مباني المدينة مملوكة لعائلات إماراتية ثرية أو جهات حكومية، تحرص على الاحتفاظ بهذه الأصول المربحة. وهذا يدفع العديد من الصناديق والمستثمرين إلى التفكير في الاستثمار في مشاريع تطوير جديدة.
قال لوف من نايت فرانك: “ترغب الأموال المؤسسية في التواجد هنا وقد بدأت في التدفق، لكن التحدي يكمن في بيع الأسهم”. وأضاف: “معظم المكاتب بُنيت من قِبل جهات حكومية وشبه حكومية”، مُضيفًا أن هذا يعني “نقصًا في المباني من الدرجة الأولى للاستحواذ عليها، مما يعني نقصًا في عمق السوق، وهو ما تحتاجه المؤسسة لجعل دخولها إلى السوق مجديًا”.
حتى الآن، لم يُعيق هذا الخطر مارتن ليندر، مالك شركة جلوبال بارتنرز ليمتد، الذي جمع أكثر من 350 مليون دولار لصندوقه الثاني بعد تأمين استثمارات من مكاتب عائلية أمريكية، وصندوقي تقاعد ألمانيين، ومؤسسة سنغافورية بارزة.
يُمثل هذا بالنسبة لليندر تحولًا جذريًا عما كان عليه عندما جمع صندوق جلوبال بارتنرز الأول، عندما أمضى ستة أشهر في بوسطن مُحاولًا إقناع عدد لا يُحصى من المستثمرين بإمكانيات دبي. وقال إنه في ذلك الوقت، لم يُعجب سوى القليلين بسوق لم يعرفوا عنه الكثير.
في نهاية المطاف، جمعت ليندر أكثر من 200 مليون دولار في الجولة الأولى، واستخدمتها لبناء مبنيين سكنيين على قناة دبي المائية. بعد أن بدأ الصندوق الأول بدفع أرباح للمستثمرين بمرور الوقت، أصبحت المحادثات مع الداعمين أسهل.
قال ليندر: “نتلقى اتصالات عشوائية من مكاتب عائلية مرموقة من الولايات المتحدة. لقد تواصلوا مع مكاتب أخرى. كما أن مخصصاتهم المالية تتزايد”.
