استمرت الفوضى في الأسواق العالمية التي أطلقتها الحرب التجارية التي شنها دونالد ترامب لليوم الثالث على التوالي، حيث تأرجحت الأسهم والسندات والسلع بشكل كبير، وسط مخاوف من الركود والتكهنات بأن الأضرار المالية ستدفعه إلى تغيير مساره.
بعد أن ضربت التوقعات العالمية القاتمة أسواق آسيا وأوروبا، مواصلةً تراجعها الذي أفقد أسواق الأسهم العالمية ما يقارب 10 تريليونات دولار، تأرجح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين مكاسب وخسائر كبيرة مع اشتعال الآمال – ثم تلاشت – بأن يؤجل الرئيس الأمريكي زياداته في الرسوم الجمركية.
وبحلول منتصف النهار، حقق المؤشر ارتفاعًا طفيفًا، مما أوقف، مؤقتًا على الأقل، أسوأ انخفاض في سوق الأسهم الأمريكية منذ إغلاقات الجائحة عام 2020.
أحدثت التقلبات اضطرابًا في الأسواق الأخرى أيضًا، مع استمرار المتداولين في تقدير مخاطر الركود العالمي المرتفعة. وانخفضت أسعار النفط.
وارتفع مؤشر VIX – المعروف باسم مقياس الخوف – في وقت مبكر من اليوم ليستقر عند مستويات فترة الجائحة.
ولم تكن سندات الخزانة ملاذًا آمنًا أيضًا: فقد ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل، مما رفع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 16 نقطة أساس ليصل إلى 4.15%، مما يؤكد خطر أن الرسوم الجمركية قد تُغرق الاقتصاد وتُفاقم الأوضاع المالية للحكومة.
وقد دفعت هذه التوقعات المتداولين إلى تعزيز الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يسن ما يصل إلى خمسة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام للتعويض عن الخسائر – حتى بعد أن أشار رئيسه جيروم باول إلى أنه ليس في عجلة من أمره لاستئناف التيسير حيث يهدد التحول في السياسة التجارية بإشعال نوبة أخرى من التضخم.
في المجمل، كان يومًا آخر مُرهقًا ومضطربًا في الأسواق المالية، يومًا كان فيه المتداولون يبحثون عن أي بادرة، مهما كانت صغيرة أو عابرة، لتهدئة الأوضاع.
اشترك في بودكاست بلومبرج داي بريك على آبل أو سبوتيفاي أو أي منصة تستمع إليها.
قال ستيف كيافاروني، رئيس مجموعة الأصول المتعددة في فيدريتد هيرمس: “احذر دائمًا من التحركات المتطرفة في عمليات بيع كهذه”.
وأضاف: “الارتفاعات ليست دليلًا قاطعًا على انتهاء الأزمة، والانخفاضات ليست نهاية العالم – والعناوين الرئيسية تتدفق بجنون. ما نحتاج إلى رؤيته في الأيام المقبلة هو استجابة سياسية من نوع ما – اتفاق يُبرم مع شريك رئيسي، أو تعليق مؤقت للتنفيذ، أو تحرك من الاحتياطي الفيدرالي، أو تقدم حقيقي في تخفيضات الضرائب”.
لم يُبدِ ترامب ومساعدوه خلال عطلة نهاية الأسبوع أي مؤشرات تُذكر على تغيير مسارهم، مُقللين من شأن تراجع السوق باعتباره تكلفة قصيرة الأجل لخطة يقولون إنها ستعيد الوظائف إلى الولايات المتحدة وتُنعش الاقتصاد.
ولكن يوم الاثنين، ظلت الأسواق متمسكة بهذا الاحتمال.
يبدو أن ترامب متمسك بعزمه، ومُشير إلى استعداده للتفاوض. ففي برنامج “الاثنين الاجتماعي الحقيقي”، رحّب بانخفاض أسعار النفط وعوائد السندات، ودعا باول مجددًا إلى خفض أسعار الفائدة.
وقال أيضًا: “دول من جميع أنحاء العالم تتحدث إلينا”، ثم هدد لاحقًا برفع الرسوم الجمركية مجددًا على الصين، مما أثار المخاوف بشأن تصاعد موجة من ردود الفعل الانتقامية المتبادلة.
ومع ذلك، كان التوقف القصير لعمليات بيع الأسهم الأمريكية بمثابة استراحة مُرحب بها بعد تراجع الأسواق العالمية.
وتضررت الصين بشدة، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 13%، وهو أكبر انخفاض له منذ عام 1997، حتى مع مناقشة صانعي السياسات خلال عطلة نهاية الأسبوع إجراءاتٍ لتحقيق الاستقرار الاقتصادي وتعزيز الاستهلاك، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023، وانخفض مؤشر داكس الألماني لفترة وجيزة بنسبة 10% قبل أن يتعافى.
وتكبدت شركات الدفاع، التي تُعدّ من أفضل الأسهم أداءً هذا العام، بعضًا من أكبر الخسائر، حيث جمع المستثمرون سيولة نقدية من خلال بيع الأسهم الرابحة.
وصرح كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثلايت لإدارة الأصول، قائلاً: “تقلبات جنونية اليوم. لا أحد يعلم متى – أو مدى عنف – نقطة التحول التي ستصل فيها الأسهم إلى أدنى مستوياتها في النهاية”.
في الولايات المتحدة، بدأ كبار الشخصيات في وول ستريت، بمن فيهم مديرا الأموال بيل أكمان وبواز وينشتاين، والرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورجان تشيس وشركاه، جيمي ديمون، بالتحذير علنًا من المخاطر التي تُشكّلها محاولة ترامب كبح جماح التجارة عبر الحدود الواسعة التي غذّت الاقتصاد العالمي لعقود.
وقد دفعت هذه المخاوف حتى بعض أكثر خبراء توقعات الأسهم تفاؤلاً إلى البدء في تقليص توقعاتهم. جون ستولتزفوس، من شركة أوبنهايمر وشركاه، والذي كان الأكثر تفاؤلاً بين الاستراتيجيين حتى مارس، كان آخر من خفض هدفه لنهاية العام لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 7100 إلى 5950.
وفي آر بي سي كابيتال ماركتس، قدمت لوري كالفاسينا توقعات أكثر تشاؤماً، قائلةً إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ينخفض إلى 4200 إذا “ترسخ التسعير الكامل للركود”. وهذا يعني انخفاضاً بنسبة 17% عن إغلاق يوم الجمعة.
مع ذلك، كان ارتفاع أسعار الأسهم الأمريكية مطمئنًا لبعض المتداولين، الذين اعتبروه مؤشرًا على استعداد المستثمرين للعودة إلى السوق بقوة، وعدم تراجعهم خوفًا من التراجع.
صرح ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة إنتراكتيف بروكرز: “لا أحد يرغب في تفويت أي ارتفاع. صحيح أن الأجواء الإيجابية كانت عابرة، إلا أنها برهنت على مدى حاجة المتداولين الملحة لأي نوع من الإعفاءات الجمركية”.
