حفز ارتفاع أسهم العديد من شركات التكنولوجيا العملاقة انتعاشًا في أواخر اليوم في الأسهم الأمريكية، بعد عمليات بيع مدفوعة بتوقعات مخيبة للآمال من الشركات الرائدة في مختلف الصناعات.

قبل خمس دقائق فقط من إغلاق وول ستريت، تعافى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من انخفاض تجاوز 1% سابقًا. وأدى انتهاء صلاحية عدد كبير من الخيارات إلى زيادة التقلبات، حيث تم تداول ما يقرب من 21 مليار سهم في البورصات الأمريكية – وهو أعلى رقم في عام 2025.

وتصدرت شركة تيسلا المكاسب في الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة، على الرغم من انخفاض سهم إنفيديا. واستحوذت شركة بوينغ على عقد لبناء طائرة مقاتلة أمريكية من الجيل التالي. وجاءت توقعات شركات فيديكس ونايكي ولينار مخيبة للآمال بالنسبة للمتداولين.

فقدت الأسهم الأمريكية تريليونات الدولارات خلال الشهر الماضي، حيث أثارت المخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي، وتأثير الرسوم الجمركية، والمخاطر الجيوسياسية، والتساؤلات حول التقييمات العالية لشركات التكنولوجيا قلق المتداولين.

من المرجح أن تستمر فترة التقلبات التي عصفت بوول ستريت في عام 2025 حتى النصف الثاني من العام على الأقل، مع بقاء أسعار الأسهم دون أعلى مستوياتها المسجلة الشهر الماضي، وفقًا لمايكل ويلسون من مورغان ستانلي.

وقال ويلسون هذا الأسبوع في مقابلة مع تلفزيون بلومبرغ: “أعتقد أن هذا سيكون انتعاشًا متواصلًا. نعتقد أن الوصول إلى مستويات قياسية جديدة أمر مستبعد في النصف الأول من هذا العام”.

لم يشهد مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز الصناعي أي تغيير يُذكر. بينما ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.4%. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنقطة أساس واحدة ليصل إلى 4.25%. وارتفع الدولار بنسبة 0.3%.

أصبحت صناديق الاستثمار المنهجية التي تتبع اتجاهات السوق مراكز بيع صافية على الأسهم الأمريكية لأول مرة منذ أكثر من عام. وقد خفض مستشارو تداول السلع الأساسية، أو CTAs – الذين يستمدون مؤشراتهم من اتجاه السوق بدلاً من العوامل الأساسية – استثماراتهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2023، وفقًا لبيانات من مكتب التداول في مجموعة جولدمان ساكس.

في غضون ذلك، ضخّ المتداولون الأفراد أكثر من 12 مليار دولار في الأسهم الأمريكية في الأسبوع المنتهي في 19 مارس، وفقًا لبيانات من جي بي مورغان تشيس وشركاه.

ويراقب مراقبو السوق عن كثب المستثمرين الصغار، لأنهم غالبا ما يكونون آخر من يخفض تعرضهم للأسهم، مع احتمال أن تشير موجة الشراء العدوانية الأخيرة إلى أن الأسهم لم تصل إلى القاع بعد.

ما الذي أثار قلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500؟ لم تكن الحرب التجارية: نير كايسار

صرّح مايكل هارتنت، من بنك أوف أمريكا، بأن المستثمرين يتجاهلون المخاطر التي قد تُشكّلها حرب تجارية شاملة على الأسهم، في ظل استمرار تدفق رؤوس الأموال “الضخمة” إلى أسواق الأسهم العالمية.

إن وصول التدفقات إلى الأسهم إلى ذروتها منذ بداية العام، وارتفاع المؤشرات في ألمانيا والصين – وهما من أكبر المُصدّرين إلى الولايات المتحدة – منذ انتخاب دونالد ترامب، يُشير إلى تشكك المستثمرين في أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستُسبب ركودًا.

قال محللو شركة 22V للأبحاث، بقيادة دينيس ديبوشير: “عاد مؤشر التقلبات (VIX) وفروقات الأسعار إلى مستويات تتوافق مع بيئة اقتصادية غير ركودية، تتسم بارتفاع حالة عدم اليقين، مما يُسهم في تحسن مؤشرات سوق الأسهم الداخلية”. وأضافوا: “هذا يتوافق مع وجهة نظرنا بأن الاقتصاد الأمريكي لا يتجه بسرعة نحو الركود”.

في حين تتزايد المخاوف بشأن إعلان الرسوم الجمركية المتبادلة في 2 أبريل، يقول كيم والاس من 22V إن مخاطر السياسة التجارية الفعلية أقل إثارة للقلق اليوم مما كانت عليه في ديسمبر. قد يكون الإعلان الرئيسي مثيرًا للقلق، لكن والاس يتوقع أن تكون أرقام الرسوم الجمركية النهائية أقل.

وقال 22V: “سيظل مستوى عدم اليقين مرتفعًا مع استمرار المفاوضات”. “إذن، هذه هي الأخبار السيئة من منظور “مقاصة”. لكن الخبر السار (نظريًا) هو أن اتجاه حركة الرسوم الجمركية لا يزال أقل مقارنةً بالصدمات الرئيسية التي شهدناها في الأشهر القليلة الماضية”.