وأظهرت القراءة الأخيرة لمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الأسعار ارتفعت على أساس شهري لكنها انخفضت على أساس سنوي، الأمر الذي من شأنه أن يبقي أسعار الفائدة دون تغيير عندما يجتمع البنك المركزي المقبل في مارس.
وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي “الأساسي”، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3% عن الشهر السابق خلال شهر يناير، لكن هذا الارتفاع كان متماشيا مع التوقعات. وارتفعت الأسعار 0.2% في ديسمبر.
وعلى أساس سنوي، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى أيضًا مع التوقعات. ويقل ذلك عن الزيادة السنوية البالغة 2.9% في ديسمبر.
وتظهر البيانات وتيرة زيادات الأسعار لشهر يناير أكثر هدوءًا من مقياس منفصل عن مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، الذي أظهر أكبر ارتفاع في الأسعار الأساسية منذ أبريل 2023.
قد تقدم بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي مزيدًا من العزاء لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن تسببت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير في تساؤل العديد من صناع السياسة عما إذا كانت القراءة الأكثر سخونة من المتوقع كانت بمثابة عثرة في الطريق أم اتجاه جديد.
ويبحث المسؤولون الآن عن خط اتجاه واضح يُظهر التقدم في إعادة التضخم إلى هدفهم البالغ 2٪ بينما يستوعبون تأثير السياسات الاقتصادية الجديدة من إدارة ترامب على التجارة والضرائب والهجرة.
إن قراءة التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة هي آخر قراءة سيحصل عليها مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعهم المقبل للسياسة في 18-19 مارس.
من المؤكد أن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الثاني على التوالي هذا العام بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس على مدار ثلاثة اجتماعات متتالية في نهاية عام 2024.
لا تقوم الأسواق بتسعير أي تخفيضات في أسعار الفائدة حتى يونيو، حيث أنها تستوعب أيضًا مسحًا هذا الأسبوع أظهر ارتفاع توقعات التضخم على المدى القصير بينما انخفضت ثقة المستهلك.
وقال توماس رايان، الخبير الاقتصادي في أمريكا الشمالية لدى كابيتال إيكونوميكس: “معدل التضخم الأساسي السنوي البالغ 2.6% لا يزال ساخنًا للغاية بما لا يرضي بنك الاحتياطي الفيدرالي، ومع تزايد إجراءات التعريفات التضخمية، فإننا نتمسك بوجهة نظرنا بأن تخفيضات أسعار الفائدة غير مطروحة على الطاولة هذا العام”.
وأضاف بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا، أن البنك المركزي “سيكون سعيدًا برؤية التضخم يهدأ في يناير ولكنه يشعر بالقلق بشأن توقعات الأسعار”.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين، يوم الثلاثاء إنه يريد إبقاء أسعار الفائدة “مقيدة بشكل متواضع” حتى يكتسب المزيد من الثقة في أن التضخم يعود إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪، محذرًا من الدروس المستفادة من السبعينيات.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميد يوم الخميس إنه أصبح أكثر حذرًا بشأن استمرار انخفاض التضخم مع ارتفاع توقعات التضخم مؤخرًا.
وقال شميد: “الآن ليس الوقت المناسب للتخلي عن حذرنا. يمكن القول إن بعض العوامل التي تدفع توقعات التضخم إلى الارتفاع هي على الأرجح تطورات مؤقتة لمرة واحدة، ولكن مرة أخرى في ضوء التجربة الأخيرة، فأنا لست على استعداد للمجازفة”.
كما أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو مسلم، عن بعض المخاوف بشأن التضخم، قائلاً إنه يريد مراقبة البيانات الاقتصادية والتوقعات قبل إجراء أي تغييرات أخرى على أسعار الفائدة.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك لموقع Yahoo Finance الأسبوع الماضي إنه على الرغم من أن تخفيضات أسعار الفائدة لا تزال مطروحة على الطاولة هذا العام،
في أعقاب قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأكثر سخونة من المتوقع اعتبارًا من يناير، “أعتقد أن السؤال الأكبر الآن هو ما إذا كانت نقطة البيانات هذه تمثل اتجاهًا جديدًا أم مجرد عثرة في الطريق”.
