تعثرت شركات التكنولوجيا السبعة العملاقة التي أدت إلى ارتفاع بنسبة 54٪ في الأسهم الأمريكية على مدار عامين، في تصحيح جماعي، مما يسلط الضوء على لحظة محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأسهم الأمريكية وسط مخاوف من تباطؤ الاقتصاد وارتفاع التضخم.

وانخفض مؤشر بلومبرج ماجنيفيسنت 7 بنسبة تصل إلى 3.4% يوم الثلاثاء، مسجلًا انخفاضه منذ أن سجل 17 ديسمبر مستوى قياسيًا تجاوز 10%. وقد خسرت المجموعة مجتمعة 1.6 تريليون دولار من القيمة السوقية في تلك الفترة.

وقد تسارعت شركة Tesla Inc. في الانخفاض في المقياس المتساوي الوزن، حيث انخفضت بنسبة 37٪.

خسرت Amazon.com Inc. وMicrosoft Corp. وAlphabet Inc. ما لا يقل عن 10%. وانخفضت أسهم شركتي Apple Inc. وNvidia Corp بنحو 2%، في حين كانت شركة Meta Platforms Inc. هي الرابح الوحيد بنسبة 5%. ومن المقرر أن تعلن Nvidia عن أرباحها بعد إغلاق الأسواق يوم الأربعاء.

تراجعت الأسهم الأمريكية في الأيام الأربعة منذ إغلاقها عند مستوى قياسي الأسبوع الماضي، مع تزايد قلق المستثمرين من أن تهديدات الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية ستضعف الاقتصاد وتؤجج التضخم.

وأكد ترامب يوم الاثنين أن رسومًا بنسبة 25٪ على اثنين من أكبر الشركاء التجاريين لأمريكا ستدخل حيز التنفيذ الأسبوع المقبل، وهي خطوة يقول الاقتصاديون إنها ستؤدي إلى ارتفاع أسعار التجزئة على مجموعة من السلع.

في غضون ذلك، جاءت البيانات الاقتصادية الأخيرة أقل من التقديرات، في حين انخفضت ثقة المستهلك الأمريكي بأكبر قدر منذ عام 2021 الشهر الماضي، حسبما أظهرت بيانات يوم الثلاثاء.

وقال أليك يونج، كبير استراتيجيي الاستثمار في Mapsignals: “لا تزال هناك مخاوف بشأن النمو، ولا تزال هناك مخاوف بشأن التضخم”. “ليس لديك عادة مخاوف بشأن كليهما في نفس الوقت، ولكن هذا عامل. ومن ثم فإن الرسوم الجمركية تثير الإعجاب على حد سواء».

في حين أن عمليات البيع الأخيرة لا تعني أن المزيد من الألم وشيك، فإن تدهور الحالة المزاجية في سوق الأسهم الأمريكية يمثل تحولا صارخا عن انتخاب ترامب في نوفمبر.

وكانت مقترحاته بشأن إلغاء القيود التنظيمية والإنفاق المالي سبباً في إثارة موجة حاشدة بعد الانتخابات والتي أفسح المجال منذ ذلك الحين للمخاوف من أن التعريفات الجمركية والتهديد بالترحيل الجماعي قد يؤدي إلى تفاقم تضخم السلع والأجور.

وتزايدت علامات التوتر على أسواق الأسهم الأمريكية في الجلسات الأربع الماضية. ارتفع مؤشر التقلب Cboe فوق 20 وانخفض مؤشر Nasdaq 100 للتكنولوجيا الثقيلة بنسبة 5٪ خلال تلك الفترة.

يتجه مؤشر بلومبرج ماجنيفيسنت 7 نحو أسوأ شهر له منذ أواخر عام 2022 مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

وأدى الضعف في أكبر قطاع في مؤشر ستاندرد آند بورز إلى إرسال المقياس إلى ما دون متوسط ​​سعره خلال المائة يوم الماضية للمرة الأولى منذ أغسطس.

الألم أسوأ في مناطق المضاربة في السوق. وانخفضت صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب عامل الزخم بنسبة ٧٪ في خمسة أيام، وتجاوزت خسائر شركة Palantir Technologies Inc. نسبة 30٪، وانخفضت الأسهم المرتبطة بالبيتكوين جنبًا إلى جنب مع سعر الرمز المميز.

وتتلاشى تدفقات التجزئة، ويقدر أن أتباع الاتجاه هم البائعون في كل سيناريو، وتكون تدفقات الخيارات غير مواتية.

من المؤكد أن طبيعة الوزن المتساوي لمؤشر بلومبرج ماجنيفيسنت 7 تعني أن انخفاض تسلا سيضر بالأداء العام، لكن الأداء الحار لشركة صناعة السيارات في نوفمبر أدى أيضًا إلى تضخيم تقدم المقياس في ذلك الوقت.

تبلغ قيمة شركة تسلا الآن أقل من تريليون دولار. وتعثرت أسهمها بسبب سلسلة من تقارير المبيعات السيئة والمنافسة المتزايدة من المنافسين الصينيين مثل شركة BYD.

ستهبط نتائج Nvidia يوم الأربعاء مع تزايد قلق مستثمري التكنولوجيا الكبرى بشأن التقييمات النبيلة وعدم اليقين بشأن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي.

على مدى العامين الماضيين، قادت شركة إنفيديا تجارة الذكاء الاصطناعي واستفادت الشركات الأمريكية الكبرى من هذا الاتجاه.

أدت العناوين الأخيرة حول التعريفات الجمركية القادمة، ونماذج الذكاء الاصطناعي الأرخص من الصين، والتقييمات المرتفعة إلى إثارة مخاوف المستثمرين.

وقال مايكل ماتوسيك، كبير المتداولين في شركة US Global Investors: “يقوم الناس بجني الأرباح قبل نتائج Nvidia”. “الناس يقرعون السجل ويسحبون بعضهم قبل النتائج.”

فقط منصة ميتا هي التي نجت من الاضطرابات الأخيرة، بمساعدة التكهنات بأن نسختها مفتوحة المصدر من الذكاء الاصطناعي ستؤدي بسهولة أكبر إلى نمو الأرباح.

وفي الوقت نفسه، تواجه كل من آبل وتسلا مخاوف بشأن حرب تجارية مع الصين.

وقال ماتوسيك إنه إذا كانت نتائج Nvidia مخيبة للآمال، فإن تجارة الذكاء الاصطناعي التي جلبت ثروات لمستثمري Mag 7 قد تواجه صعوبة في استعادة الرقم القياسي.

وقال: “نحن بحاجة إلى رؤية المزيد من عائد الاستثمار على كل هذا الإنفاق حتى يستمر القطار في التحرك”. “أنت بحاجة إلى الاستمرار في تجريف الفحم في الفرن، ولكن إذا توقف ذلك عن العمل، فسوف يفقد الناس الاهتمام.

هذا لا يعني أن تجارة الذكاء الاصطناعي سوف تنهار، ولكن الأمور سوف تتقلب وتتباطأ حتى نرى المزيد من الارتفاع.