في 24 يوليو 2015، تجاوزت القيمة السوقية لشركة أمازون وول مارت, لكن لقد استغرق الأمر ما يقرب من 10 سنوات حتى تتجاوز إيرادات أمازون شركة وول مارت للتجزئة.

لقد توسعت شركة التجزئة عبر الإنترنت التي كانت متقلبة في السابق إلى الخدمات السحابية وبث الفيديو، لكن إيراداتها في الربع الثاني من عام 2015 كانت حوالي خمس إيرادات وول مارت، بقيمة 23.2 مليار دولار.

بالأمس، سجلت مبيعات الربع الرابع 187.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 10٪.

ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات وول مارت، التي من المقرر صدورها في 20 فبراير، بنسبة 4٪ إلى 180 مليار دولار.

لقد كان أمرًا رائعًا عندما وصلت أمازون إلى المعلم الرئيسي الأول في عام 2015، وهو درس لمراسل شاب حول القيمة التي يضعها المستثمرون على آفاق النمو.

إلى جانب كونها مجرد جزء صغير من حجم الإيرادات، فقد تحولت أمازون للتو إلى شركة مربحة باستمرار بعد فترة من المكاسب والخسائر المتقلبة.

تفوقت الشركة على وول مارت في الأرباح لأول مرة بعد فترة وجيزة من ذلك في عام 2017، وتجاوزتها بشكل متكرر منذ ذلك الحين – وبشكل ملحوظ في الأشهر الثمانية عشر الماضية.

وبطبيعة الحال، إذا كانت أمازون مجرد منافس مباشر لوول مارت، فإنها لم تكن لتبرر صعود السهم. لكنها لم تحقق أرباحها من بيع الأشياء فحسب؛ لقد باعت التخزين السحابي وأضافت في النهاية منتجات فاخرة وبثًا مباشرًا وخدمات إعلانية، والآن، والأهم من ذلك، تأمل الذكاء الاصطناعي في محفظتها.

الآمال التي تستمر في دفع مسار أمازون إلى ما هو أبعد من مجالات فئة البيع بالتجزئة التي أعادت الشركة اختراعها بالكامل من خلال بيع السلع المريحة بقدر ما تبيع البضائع نفسها.

ولكن مثلما سيكون من الحماقة أن تستهزئ ببحث Google أو قطاع الإنتاجية في Microsoft (Office! Outlook!) لقطاعات الأعمال الأكثر بهرجة، فإن البيع بالتجزئة لا يزال يتطلب الاحترام باعتباره أكبر مصدر للدخل، ولا يزال أكبر من Amazon Web Services.

في حين أن الأعمال السحابية في أمازون توفر الآن ضجة كبيرة بشأن الذكاء الاصطناعي والنمو – حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 19٪ في الربع الأخير – إلا أنها لا تزال تتضاءل أمام تجارة التجزئة البسيطة المتمثلة في بيع الأشياء.

وارتفعت المبيعات عبر الإنترنت، التي لا تشمل شركة Whole Foods الفرعية أو الإعلانات أو خدمات الطرف الثالث، بنسبة 7٪ إلى 75.6 مليار دولار.

ماذا يعني كل هذا بالنسبة للمستثمرين؟

إذا اشتريت أمازون في نفس اليوم الذي تجاوزت فيه حدود القيمة السوقية، فسترتفع بنسبة 802٪ مقارنة بـ Walmart البالغة 331٪، والتي وصلت إلى مستوى إغلاق قياسي يوم الخميس, (وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 193٪).

ربما تكون هذه مكافأة مناسبة للمستثمرين الذين يراهنون على قصة نمو شركة كانت ذات يوم “غير مربحة”.