تراجعت مقاييس التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة الشهر الماضي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار السندات بعد عمليات بيع عميقة وتعزيز الرهانات على تخفيضات أسعار الفائدة.

في الولايات المتحدة، انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي – الذي لا يشمل تكاليف الغذاء والطاقة – للمرة الأولى منذ ستة أشهر، مقيداً بإقامات فندقية أرخص، وتقدم أصغر في خدمات الرعاية الطبية وزيادات متواضعة نسبياً في الإيجارات. انخفض معدل التضخم في المملكة المتحدة بشكل غير متوقع للمرة الأولى منذ ثلاثة أشهر بفضل انخفاض تكاليف السفر.

وفي الوقت نفسه، سجل الاقتصاد الصيني – غير المعدل لتغيرات الأسعار – في العام الماضي ثاني أبطأ وتيرة منذ أن بدأ التحول إلى اقتصاد السوق في أواخر السبعينيات.

وفي حين بلغ النمو الحقيقي 5%، نما الاقتصاد بنسبة 4.2% فقط بعد تعديله في ضوء الانكماش.

فيما يلي بعض الرسوم البيانية التي ظهرت على بلومبرج هذا الأسبوع حول آخر التطورات في الاقتصاد العالمي والأسواق والجغرافيا السياسية:

الولايات المتحدة

ارتفعت أسعار المستهلكين في ديسمبر بأقل من المتوقع، وهو تراجع مرحب به ساعد في وقف عمليات البيع العميقة في أسواق السندات وإعادة تنشيط الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان يعتقد سابقًا.

عندما يجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في غضون أسبوعين، فمن المرجح أن يفكروا في اتجاه محير في الأسواق: منذ سبتمبر، عندما خفضوا أسعار الفائدة قصيرة الأجل بمقدار نقطة مئوية كاملة، تحركت عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل بمقدار متساو تقريبًا – ولكن في الاتجاه المعاكس.

بالنسبة للبعض في وول ستريت، فإن عدم التطابق هو دليل على أن البنك المركزي الأمريكي أخطأ في قراءة الاقتصاد وتمادى في تخفيض أسعار الفائدة.

إن أغنى الأميركيين هم من بين أكبر الفائزين من فترة الرئيس جو بايدن في منصبه، على الرغم من خطاب وداعه الذي حذر فيه من “الأوليغارشية” و”المجمع الصناعي التكنولوجي” الذي يهدد الديمقراطية الأمريكية.

أوروبا

انخفض معدل التضخم في المملكة المتحدة بشكل غير متوقع للمرة الأولى منذ ثلاثة أشهر في ديسمبر، مما دفع المتداولين إلى زيادة الرهانات على تخفيضات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا هذا العام.

انكمش الاقتصاد الألماني للعام الثاني على التوالي في عام 2024، ومن غير المرجح أن ينمو كثيرًا في عام 2025، مما يكشف التحدي الذي تواجهه الحكومة الجديدة في البلاد بمجرد إجراء انتخابات مبكرة في فبراير.

وانخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% بعد انخفاضه بنسبة 0.3% في عام 2023.

سجلت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة انخفاضًا مفاجئًا خلال فترة عيد الميلاد الحاسمة الشهر الماضي في انتكاسة جديدة لآمال حكومة حزب العمال في إنعاش النمو الاقتصادي.

وعلى الرغم من تزايد الدخل الحقيقي، فإن الأسر في حالة مزاجية حذرة وسط تحذيرات من عودة التضخم إلى الارتفاع وتوقعات بتباطؤ الانخفاض في تكاليف الاقتراض.

آسيا

لقد حققت حكومة الرئيس شي جين بينج هدف النمو بنسبة 5% في العام الماضي، وهو انتصار واضح المعالم ولم يكن مفاجأة كبيرة.

وأظهرت الصورة الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء أن الاقتصاد الصيني ثنائي المسار استمر في الاعتماد على التجارة بينما ظل الإنفاق الاستهلاكي ضعيفا.

ومع ذلك، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي – غير المعدل لتغيرات الأسعار – إلى 4.2% في عام 2024، وهي ثاني أضعف وتيرة منذ بدأت الصين التحول إلى اقتصاد السوق في أواخر السبعينيات.

ارتفع الفائض التجاري للصين إلى مستوى قياسي العام الماضي، مدفوعا بالصادرات القوية التي عززت الاقتصاد، لكنها قد تتعرض للتهديد قريبا من قبل إدارة ترامب القادمة.

وساعد الطلب القوي من الخارج على توفير النمو للاقتصاد المحلي المثقل بأزمة الإسكان المستمرة منذ سنوات. وشكلت الصادرات ما يقرب من ربع التوسع الاقتصادي في عام 2024.

الأسواق الناشئة

اتفقت إسرائيل وحماس على إطلاق سراح عشرات الرهائن وإيقاف الحرب في غزة التي أودت بحياة عشرات الآلاف من الأشخاص في الأشهر الخمسة عشر الماضية وتسببت في اضطرابات في جميع أنحاء الشرق الأوسط.

وقال مسؤولون قطريون وأمريكيون، توسطوا بين الأطراف المتحاربة، إن وقف إطلاق النار سيبدأ يوم الأحد – قبل يوم واحد من خلافة دونالد ترامب لجو بايدن كرئيس للولايات المتحدة – ويستمر ستة أسابيع.

وجمعت إسرائيل مبلغا قياسيا من الديون العام الماضي لتمويل حربها متعددة الجبهات ضد حماس والميليشيات الأخرى المدعومة من إيران. واقترضت الحكومة 278.4 مليار شيكل (75.9 مليار دولار)، متجاوزة الرقم القياسي السابق للبلاد البالغ 265 مليار شيكل في عام 2020 خلال جائحة كوفيد. معظم الاقتراض – حوالي 81% – تم في سوق السندات المحلية في إسرائيل.

العالم

قام صندوق النقد الدولي بتحديث توقعاته للنمو العالمي لهذا العام، مدفوعا بطلب أمريكي أقوى من المتوقع وتباطؤ التضخم في جميع أنحاء العالم، وهو ما سيسمح للبنوك المركزية بمواصلة خفض أسعار الفائدة.

وخفضت إندونيسيا أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، في حين أبقت رومانيا تكاليف الاقتراض دون تغيير.

أبقى بنك كوريا أسعار الفائدة ثابتة بينما يراقب العملة والاضطرابات السياسية، في حين لم تتغير بولندا وكازاخستان.

إن سعي الصين لإطعام نفسها أخذها إلى بساتين جوز المكاديميا في كينيا ومزارع الماشية في بوليفيا، كجزء من حملة في السنوات الأخيرة لتنويع مصادر الغذاء بعيدا عن الموردين الغربيين التقليديين.

إن خسارة حصة السوق للدول المتحالفة مع الولايات المتحدة هي بمثابة فوز لدول الجنوب العالمي، والتي سعت بكين إلى مغازلتها في الوقت الذي تقسم فيه الجغرافيا السياسية العالم بشكل متزايد إلى كتل متميزة.