يحول المستثمرون انتباههم إلى احتمالات أن تؤدي الضرائب المرتفعة إلى تهديد الارتفاع في الأسهم الأمريكية حيث تمضي إدارة الرئيس جو بايدن قدما في أجندتها وتبحث عن طرق لدفع تكاليف خطط الإنفاق الخاصة بها.

في الأيام الأخيرة ، ركز المستثمرون على زيادة عوائد السندات التي ضغطت على أسعار الأسهم الأمريكية، على الرغم من أن المؤشرات لا تزال قريبة من مستوياتها القياسية.

ومع ذلك ، يشعر البعض بالقلق من أن التراجع الجزئي على الأقل عن التخفيضات الضريبية للشركات التي غذت مكاسب الأسهم خلال عهد ترامب قد يؤدي في النهاية إلى تراجع الأسهم ، التي أصبحت تقييماتها بالفعل غنية ببعض الإجراءات.

قال كوينسي كروسبي ، كبير استراتيجيي السوق في شركة Prudential Financial ، “إنها قضية”. “سيتم الحديث عنها عندما تصبح حقيقة واقعة. لكن من الواضح أن تركيز السوق الآن ينصب على الوصول إلى الجانب الآخر من هذا الوباء “.

اكتسب مؤشر S&P 500 أكثر من 4٪ هذا العام ، مع اعتماد خطة بايدن الجديدة للإغاثة من فيروس كورونا البالغة 1.9 تريليون دولار والتي توفر أحدث وقود للاقتصاد وسوق الأسهم. ستظل وتيرة التعافي الاقتصادي وتطعيمات COVID-19 في تركيز المستثمرين الأسبوع المقبل ، إلى جانب ارتفاع عائدات السندات الأمريكية التي ضغطت على أسهم التكنولوجيا والنمو ودعم البنوك وغيرها من الأسهم ذات القيمة.

خلال حملته الرئاسية ، تعهد بايدن برفع معدل ضريبة الشركات إلى 28٪ من 21٪ ، وهو اقتراح أيدته وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين. يتوقع خبراء الاستثمار معارضة شرسة من المشرعين الجمهوريين لأي خطة من هذا القبيل.

قال السكرتير الصحفي للبيت الأبيض جين بساكي يوم الاثنين إنه بينما تعمل إدارة بايدن عن كثب مع أعضاء الكونجرس حول كيفية تمويل حزمة بنية تحتية طموحة ، لم يتم الانتهاء من الخطط.

يمكن أن تؤدي زيادة ضرائب الشركات إلى أرباح الشركة ، والتي من المتوقع أن ترتفع هذا العام مع انتعاش الأعمال من الوباء.

ارتفاع معدل الضريبة على الشركات تقلص أرباح الأسهم الأمريكية

يمكن أن يؤدي ارتفاع معدل الضريبة على الشركات من 21٪ إلى 25٪ إلى تقليص أرباح الشركة الإجمالية لمؤشر S&P 500 بنسبة تتراوح بين 4٪ إلى 5٪ ، في حين أن الزيادة إلى 28٪ يمكن أن تخفضها بنسبة 6٪ إلى 7٪ ، وفقًا لتوبياس ليفكوفيتش ، رئيس الأسهم الأمريكية في Citi.

وقال: “من الناحية النظرية ، إذا اشتريت السوق تحسباً لأرباح أفضل نتيجة للتحفيز ، فقد تخسر تلك الفائدة من ارتفاع معدلات الضرائب”.

كان لمؤشر S&P 500 بشكل عام معدل ضرائب بنسبة 17.54٪ اعتبارًا من الربع الثالث ، مع امتلاك العقارات أدنى معدل بين قطاعات S&P عند 8.06٪. التكنولوجيا ، أكبر قطاع من حيث القيمة السوقية ، كان لها معدل 14.76٪ ، وفقًا لهوارد سيلفربلات ، كبير محللي المؤشرات في S&P Dow Jones Indices.

وستتبع أي خطوة لزيادة الضرائب على الشركات مساعي الرئيس السابق دونالد ترامب لخفض المعدل من 35٪ إلى 21٪.

قال براد ماكميلان ، كبير مسؤولي الاستثمار في شبكة كومنولث فاينانشيال نيتوورك: “لقد رأينا ارتفاع الأسهم بشكل كبير ، وشهدنا ارتفاع الأرباح بشكل ملحوظ في إدارة ترامب”. هل سنعيد بعض هذه المكاسب إذا حصلنا على فاتورة ضريبية جديدة؟ نعم ، هذا ممكن تمامًا ، بل إنه محتمل “.

كما أن احتمال فرض ضرائب أعلى على الأثرياء الأمريكيين يجذب انتباه المستثمرين. في منشور على موقع LinkedIn يوم الاثنين ، قال راي داليو ، مؤسس Bridgewater Associates ، أكبر صندوق تحوط في العالم ، إن ضريبة الثروة التي اقترحتها السناتور إليزابيث وارين “ستؤدي على الأرجح إلى مزيد من تدفقات رأس المال إلى الخارج وتحركات أخرى للتهرب من هذه الضرائب”.

أعلنت وارن في وقت سابق من هذا الشهر عن مشروع قانون قالت إنه سيشمل ضريبة بنسبة 3٪ بشكل عام على صافي ثروات أولئك الذين تزيد أعمارهم عن مليار دولار. لكن السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض ، بساكي ، قالت هذا الأسبوع إن خطط بايدن الضريبية تختلف عن خطط وارن.

قد يتردد المستثمرون في تسعير المخاطر قبل معرفة تفاصيل الخطة ، وكذلك فرص تمريرها.

شكك البعض في أن بايدن سيحاول دفع ضرائب أعلى بينما يتعافى الاقتصاد ، أو أنه سيكون لديه نفس السهولة في تمرير الزيادات الضريبية كما فعل مع مشروع قانون التحفيز ، بالنظر إلى الأغلبية الضئيلة التي يملكها حزبه الديمقراطي في الكونجرس.

قال جوناثان جولوب ، كبير محللي الأسهم الأمريكية في Credit Suisse ، إن فرص زيادة الضرائب القادمة هذا العام قد ترتفع إذا أظهر الاقتصاد قوة خاصة.

قال غولوب: “السوق في غضون ستة إلى ثمانية أشهر من الآن سيبدأ في القلق أكثر بشأن ذلك”.

المصدر : رويترز