أرسل متداولو وول ستريت كل من الأسهم والسندات ، بعد البيانات الاقتصادية الأقوى من التقدير والإشارات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ليس مستعدًا للاتصال بالفوز على التضخم حتى الآن.

تعرضت سندات الخزانة لضغوط متجددة يوم الاثنين ، حيث تسلق عائدات لمدة 10 سنوات 13 نقطة أساس إلى 4.15 ٪.

قامت مقايضات الاحتياطي الفيدرالية بمسح احتمالات خطوة معدل الفائدة في مارس ، كما تم تقليل فرص قطع A.

كان الدولار على الطريق الصحيح منذ نوفمبر ، بينما خسر S&P 500 Steam بعد إغلاقه في سجل جديد يوم الجمعة.

في علامة أخرى على أن أكبر اقتصاد في العالم لا يزال على قدم وساق ، توسع قطاع الخدمات الأمريكية بأكثر من أربعة أشهر.

ارتفع مقياس الخدمات الإجمالي للخدمات لإدارة الإمداد إلى 53.4 – المتبقية أعلى من المستوى 50 الذي يشير إلى التوسع.

ما لفت انتباه المستثمرين حقًا هو حقيقة أن مقياس الأسعار المدفوعة للمواد ارتفعت – مما يدل على أن التكاليف ترتفع بوتيرة أسرع.

ضربت الأخبار السوق في يوم كان المستثمرون يقومون به بالفعل في هضم وجهات نظر حذرة من مكبرات الصوت في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، حيث أخبر جيروم باول 60 دقيقة من CBS أن صانعي السياسة من المحتمل أن ينتظروا إلى ما بعد مارس لخفض الأسعار.

قال نيل كاشكاري ، رئيس بنك بنك بنك الفيدرالية في مينيابوليس ، إن المسؤولين لديهم وقت لقياس البيانات الواردة قبل أن يخفف في حين كرر نظيره في شيكاغو أوستان فوسبى أنه يرغب في رؤية المزيد من بيانات التضخم المواتية.

بالنسبة إلى Thierry Wizman في Macquarie ، فإن التحول في تقييم السوق لموعد بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار يبدو ساري المفعول.

توسيع السياسة النقدية

وأشار ويزمان إلى أن شهر يونيو كان الشهر المرجعي لخفض بسبب حكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي “. “ما الذي يقلقنا ، على الرغم من ذلك ، هو ما إذا كانت القوة المستمرة لسوق العمل في الولايات المتحدة في يناير تعني أن المستهلك الأمريكي سيبقى قويًا ، وبالتالي التراجع عن الاتجاه غير التضخم ، وتوسيع السياسة النقدية الضيقة إلى أجل غير مسمى.”

وقال كورت رانكين في PNC: “ستظل الزيادات في الأسعار الناتجة عن مقدمي الخدمات الذين يمررون تكاليفهم العليا (العمالة) على المستهلكين مخاطرة على الاتجاه الهبوطي للتضخم في الأشهر المقبلة”. “لا تزال صناعات الخدمات أقل عرضة للأتمتة كبديل لتكاليف العمالة مقارنةً بالتصنيع وغيرها من قطاعات الصناعة الثقيلة.”

يقول Jeffrey Roach من LPL Financial إن الارتفاع الكبير في الأسعار المدفوعة في الغالب يعكس زيادة تكاليف الشحن. وأضاف أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا أن تعود الأسعار في حالة تحسن الظروف في البحر الأحمر.

وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن البنوك المركزية الرئيسية في العالم يجب ألا تسقط حارسها في مكافحة التضخم ، حيث من السابق لأوانه تحديد ما إذا كانت الزيادات في أسعار الفائدة الحادة قد احتوت على ضغوط أسعار أساسية.

في هذه الأثناء ، أظهرت أحدث استطلاع للبلاش Live Markets Bloomberg أن المتسوقين الأمريكيين لن يتم ردعهم عن طريق تصاعد فواتير بطاقة الائتمان أو تموج تسريح العمال الأخير.

قال أكثر من نصف 463 من المجيبين إن الإنفاق سيبقى قويًا أو يصبح أقوى في عام 2024.

وقال دومينيك بونينج في HSBC: “إن القوة المستمرة للاقتصاد الأمريكي بالنسبة لمعظم أقرانها من G-10 هي أحد الأسباب الرئيسية التي تجعلنا نعمل على إجماع على إجماع على الإجماع على الدولار الأمريكي منذ سبتمبر 2023”. “إن قوة بيانات النشاط ، في رأينا ، تجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي ثقة في ترويض التضخم بالكامل. على هذا النحو ، نرى أسعار الأسعار في الولايات المتحدة أكثر عرضة للجانب الصعودي من الجانب السلبي في الوقت الحالي. ”

سيكون استطلاع رأي كبير موظفي القرض حول ممارسات الإقراض المصرفي – المعروف باسم Sloos – على الرادار الاثنين.

في نوفمبر ، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن البنوك الأمريكية أبلغت على نطاق واسع معايير الإقراض الضيقة وضعف الطلب على القروض في الربع الثالث.

قال إيان لينجين في BMO Capital Markets  على نطاق واسع: “لا نجد أنه من غير المعقول افتراض أن ظروف الائتمان المرنة ستبقى الموضوع السائد بالنظر إلى القوة المستمرة في النمو والاستهلاك ، وحقيقة من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع في خفض أسعار السياسة في المستقبل غير البعيد”.

مع ظهور S&P 500 من أفضل ما في الأمر منذ ما يقرب من أربعة عقود ، يصبح الطريق أكثر صرامة للمستثمرين حيث انقلب التقويم إلى فبراير.

هذا هو الشهر الثالث من Worst للمقياس في السنوات الثلاثين الماضية ، خلف سبتمبر وأغسطس ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج.

بعد تجمع حافل بنسبة 20 ٪ تقريبًا منذ شهر أكتوبر ، أخذ مؤشر S&P 500 إلى سجلاتها الأولى في غضون عامين ، هناك سبب واسع للقلق: جاء الضجيج الاصطناعي للباحة للتحقق من أحدث مجموعة من أرباح التكنولوجيا الكبيرة ؛ تكهنات محمومة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في التخفيف من الشهر المقبل بارد ؛ وتظل التقييمات مرتفعة بالنسبة للتاريخ ، مما يثير ذكريات فقاعة Dot-Com لبعض الاستراتيجيين.

“من المفيد أن نسأل أنفسنا ، هل قمنا بتسعير الكثير من الأخبار الجيدة ، على الأقل على المدى القريب؟” قال مارك هاكيت على مستوى البلاد. “على مدار العامين الماضيين ، وخاصة خلال سنوات الانتخابات ، فإن هذه النقطة في التقويم – فبراير إلى مارس – تميل إلى الانخفاض. إلى جانب ارتفاع المشاعر والمواقع ، أتوقع أن أرى جانبًا جانبيًا إلى تحرك سلبي قليلاً خلال الأسابيع 6-8 القادمة مع مرور التقطيع الموسمي “.