تراجعت عوائد سندات الخزانة يوم الخميس مع إقبال المستثمرين على رفع الأسعار وسط أنباء عن نمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع من المتوقع في الربع الرابع، في حين أظهرت البيانات أن وتيرة التضخم لا تزال تسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وقال مكتب التحليل الاقتصادي بوزارة التجارة الأمريكية إن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة نما بمعدل سنوي 3.3 % في الربع الأخير، وهو معدل نمو أسرع بشكل مفاجئ من معدل 2.0 بالمئة الذي توقعه اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم.

ومع ذلك، تراجعت الضغوط التضخمية، مع ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 1.7% فقط على مدى الأشهر الثلاثة الماضية من 2.6% في الربع الثالث.

وانخفضت عائدات السندات، التي تتحرك عكسيا مع أسعارها. وانخفض العائد على سندات الخزانة لأجل عامين، والذي يعكس توقعات أسعار الفائدة، بمقدار 7.4 نقطة أساس إلى 4.304%.

وانخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 5.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.122%.

وقد أربك التقرير بعض الاقتصاديين، حيث أن النمو القوي وتباطؤ التضخم يتعارضان.

وقال توم سيمونز، اقتصادي أسواق المال لدى جيفريز في نيويورك: «وجهة نظري هي أن هذا المزيج من البيانات غير عادي للغاية ومن غير المرجح أن يستمر.

تابع: “إما أن ينتعش التضخم مرة أخرى أو أن يتباطأ النمو. أنا لا أفهم كيف يمكن للاقتصاد أن يستمر في قصة تباطؤ التضخم المثالية والمثالية.”

وقال جو لافورجنا، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في نيويورك في مجموعة SMBC، إن الدخل المحلي الإجمالي الحقيقي لم يواكب نمو الناتج المحلي الإجمالي، مما يشير إلى أن الاقتصاد قد لا يكون قويا كما يبدو.

وقال في مذكرة أيضًا إن الإنفاق الحكومي الضخم يبقي الطلب أقوى مما كان يمكن أن يكون عليه.

ارتفعت التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في مارس إلى 47.4٪ من 41.2٪ يوم الأربعاء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

وفي وقت سابق، أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير عند مستوى قياسي بلغ 4٪، كما كان متوقعا.

وانخفضت عائدات السندات مع مراهنة المستثمرين على أن البنك المركزي الأوروبي لديه توقعات خاطئة للنمو والتضخم وسيقوم بإجراء خمسة تخفيضات في أسعار الفائدة بدءًا من أوائل الربيع.

وقال توم دي جالوما، العضو المنتدب والرئيس المشارك لتداول أسعار الفائدة العالمية في BTIG، إن عوائد سندات الخزانة انخفضت مع بدء المؤتمر الصحفي للبنك المركزي الأوروبي حيث حاولت السوق الأمريكية مواكبة الوتيرة.

ومن المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف دون تغيير عند 5.25٪ -5.50٪ عندما يجتمع صناع السياسة الأسبوع المقبل.

باعت وزارة الخزانة سندات بقيمة 41 مليار دولار مدتها سبع سنوات بعائد مرتفع قدره 4.109%، مع حصول المتعاملين الرئيسيين على 13.9%.

وقال دي جالوما: “عندما يأخذ التجار أقل من 15%، فهذه علامة جيدة جدًا على أن هناك طلبًا كبيرًا”.

وانخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بمقدار 4.2 نقطة أساس إلى 4.372%.

واستقر الفارق في العائدات على السندات لأجل سنتين وعشر سنوات إلى -18.3 نقطة أساس.

وقد انقلب المنحنى منذ يوليو/تموز 2022، حيث كان عائد الأوراق المالية الأقصر أجلا أعلى من العائد الأطول أجلا، فيما ثبت أنه نذير بالركود.

كان معدل التعادل لأوراق الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم لمدة خمس سنوات (TIPS) عند 2.272٪.

كان معدل التعادل لـ TIPS لمدة 10 سنوات هو الأخير عند 2.282٪، مما يشير إلى أن السوق يتوقع أن يبلغ متوسط التضخم حوالي 2.3٪ سنويًا خلال العقد المقبل.