سوف يستأنف الارتفاع في سندات الخزانة بعد “راحته” الحالية، وفقًا للاستراتيجيين في بنك جي بي مورجان تشيس وشركاه.

من المرجح أن يرتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات من مستواه الحالي البالغ نحو 4% وسط ضغوط بيع تقديرية ومتابعة الاتجاه، قبل أن يتراجع وسط “سوق صاعدة ناشئة على المدى الطويل”، حسبما قال ماركو كولانوفيتش، كبير استراتيجيي الأسواق العالمية، وجيسون هانتر ، الذي يركز على الأمور الفنية.

وقال الاستراتيجيون: “بالنسبة للصورة الأكبر، نتوقع أن يتطور الارتفاع بشكل أكبر بعد فترة من التماسك تخفف من ظروف التشبع الشرائي الحالية”.

أضاف: “ابحث عن ضعف السندات لأجل 10 سنوات في الأسابيع الأولى من العام للعثور على دعم قوي عند 4.25 إلى 4.30%،” وهي المنطقة التي يتوقعون فيها “ضغوط شراء مادية”.

كان عام 2023 متقلبًا لسندات الخزانة حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعزيز أسعار الفائدة بشكل متكرر للمساعدة في ترويض التضخم قبل تعليق السياسة مع تخفيف ضغوط الأسعار.

وتراهن الأسواق الآن على محور لخفض أسعار الفائدة في شهر مارس.

وتراوح العائد على سندات العشر سنوات بين 3.25% إلى 5.02% خلال عام 2023، مع مستويات أعلى من 5% – وإن كانت بالكاد – للمرة الأولى منذ عام 2007.

وسجل مؤشر ICE BofA MOVE، الذي يقيس التقلبات في خيارات الخزانة، أعلى مستوياته منذ ذلك الحين. الأزمة المالية العالمية قبل 16 عاما.

وفي الوقت نفسه، قال فريق جولدمان ساكس بقيادة كبير استراتيجيي أسعار الفائدة برافين كوراباتي في مذكرة يوم الجمعة إنهم يرون أن العائد على السندات لأجل 10 سنوات يحوم حول 4٪.

ويأتي ذلك وسط انتعاش النمو هذا الربع، وإحراز مزيد من التقدم في خفض التضخم، وتوقع جولة أخرى من الزيادات في أحجام مزادات سندات الخزانة.

وقالوا إن هذا المزيج من العوامل ينبغي، في رأينا، أن يترك تداول عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في نطاق ضيق نسبيًا يتمركز حول 4٪.

ومع ذلك، تتوقع وجهة النظر الفنية لـ JPMorgan استمرار انخفاض العائدات طوال عام 2024.

وقال الاستراتيجيون في البنك إن العائد لأجل 10 سنوات قد يتراجع إلى نطاق 3.65% إلى 3.70% في الأشهر المقبلة، و”يتراجع بالكامل إلى أدنى مستوى لعائد مارس عند 3.245% بحلول نهاية العام”.