انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء لكنها ظلت فوق أدنى مستوياتها في عدة أشهر الأسبوع الماضي مع استمرار المستثمرين في استيعاب تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بحثًا عن مؤشرات حول الموعد المحتمل لبدء البنك المركزي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة.

تراجعت العائدات منذ أن تم تفسير رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أنه يتحول إلى سياسة أكثر تشاؤمًا بعد اجتماع البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء الماضي، عندما ترك أسعار الفائدة دون تغيير وأشار إلى أنه من المحتمل أن يتم تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2024.

وقد عارض أوستان جولسبي يوم الاثنين ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الجمعة أسعار السوق لتخفيض أسعار الفائدة في شهر مارس.

وقال جينادي جولدبيرج، رئيس قسم الولايات المتحدة: “لا تزال السوق تحاول أن تفهم بالضبط متى ستأتي تلك التخفيضات، وما هو حجمها، وما هي نقطة التنفيذ – وهم يعانون بالفعل من ذلك في الوقت الحالي”. استراتيجية الأسعار في TD Securities في نيويورك.

عائدات السندات الأمريكية

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك يوم الثلاثاء إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه “ضرورة ملحة” حاليًا لخفض أسعار الفائدة الأمريكية نظرًا لقوة الاقتصاد والحاجة إلى التأكد من أن التضخم سيعود إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

ورحب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين بتراجع التضخم لكنه امتنع عن ذكر كيفية تأثير ذلك على توقعاته لسياسة أسعار الفائدة العام المقبل.

أظهرت بيانات يوم الثلاثاء أن بناء المنازل لأسرة واحدة في الولايات المتحدة ارتفع إلى أعلى مستوى في أكثر من عام ونصف في نوفمبر.

سيكون التركيز الرئيسي للاقتصاد الأمريكي هذا الأسبوع على نفقات الاستهلاك الشخصي المقرر صدورها يوم الجمعة، مما قد يعطي إشارات جديدة بشأن التضخم والمسار المحتمل لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال غولدبرغ إنه إذا جاء التضخم أقل من توقعات السوق “فيمكنك أن ترى بعض التوسع في الحركة الأخيرة”. “يبدو أن محور بنك الاحتياطي الفيدرالي كان إلى حد كبير لأن التضخم كان أقل من المتوقع وهذا سمح لهم بالبدء في الحديث عن تخفيضات أسعار الفائدة في وقت أقرب بكثير مما كانوا يرسلونه.”

ومن المتوقع أن تظهر البيانات استقرار الأسعار الرئيسية لشهر نوفمبر، في حين ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.2%، وفقا لاقتصاديين استطلعت رويترز آراءهم.

يعد التضخم أمرًا أساسيًا لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث أن الفجوة الآخذة في الاتساع بين سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية والتضخم المحقق يمكن أن تؤدي إلى تشديد النشاط الاقتصادي أكثر من المتوقع، وزيادة خطر الهبوط الاقتصادي الحاد.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، يوم الاثنين، إنه مع اتجاه التضخم إلى الانخفاض، فإن إبقاء أسعار الفائدة ثابتة سيزيد من تكاليف الاقتراض الحقيقية التي تشعر بها الأسر والشركات، ويزيد من احتمال “أن نتمكن من تشديد السياسة النقدية بسهولة تامة”.

وانخفضت عائدات السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس خلال اليوم عند 3.924%. ووصلت إلى 3.885% يوم الخميس، وهو أدنى مستوى منذ 27 يوليو.

وانخفضت عوائد السندات لأجل عامين بمقدار نقطتين أساس إلى 4.433%.

وصلت إلى 4.282٪ يوم الخميس، وهو أدنى مستوى منذ 24 مايو. وكان منحنى العائد بين السندات لأجل عامين و10 سنوات آخر مرة عند سالب 51 نقطة أساس.

تضع السوق جدولاً زمنيًا قويًا لتخفيضات أسعار الفائدة، مع توقع التخفيض الأول في مارس، وتخفيضات بمقدار 143 نقطة أساس بحلول ديسمبر 2024.

كما تلقت سندات الخزانة يوم الثلاثاء دعمًا من قرار بنك اليابان بالحفاظ على إعدادات السياسة الفضفاضة للغاية. ، كما كان متوقعا على نطاق واسع.

وقد يؤدي ارتفاع عائدات السندات اليابانية نتيجة للسياسة الأقل تشاؤما من قبل بنك اليابان إلى انخفاض الطلب على سندات الخزانة من قبل المستثمرين اليابانيين على المدى الطويل.

وقد يحدث هذا إذا كانت ديون الحكومة اليابانية أكثر جاذبية نسبيا من السندات الأمريكية بعد الأخذ في الاعتبار تكاليف التحوط من العملات الأجنبية.

أظهرت بيانات وزارة الخزانة الصادرة يوم الثلاثاء أن اليابان زادت حيازاتها من ديون الحكومة الأمريكية في أكتوبر إلى 1.098 تريليون دولار، من 1.086 تريليون دولار في سبتمبر، وظلت أكبر حائز غير أمريكي لسندات الخزانة.