وافق الائتلاف الثلاثي للمستشار الألماني أولاف شولتس على ميزانية العام المقبل، بعد شهر من الجدل عقب حكم المحكمة الدستورية الذي قلب الخطط المالية للحكومة رأسا على عقب.

ومن أجل سد فجوة تمويلية بقيمة 17 مليار يورو (18.33 مليار دولار)، تخطط الحكومة لخفض الإنفاق في بعض المجالات وكذلك العودة إلى الحد الأقصى لصافي الاقتراض الجديد في عام 2024 – على الأقل في البداية.

من المنطقي إبقاء تبرير حالة الطوارئ مفتوحًا لمتطلبات الإنفاق المحددة مثل المساعدات لكارثة الفيضانات في وادي أهر وتقديم المساعدات لأوكرانيا.

وربما ليس من المستغرب أن شركاء التحالف لم يتمكنوا من الاتفاق على إعلان حالة طوارئ أخرى الوضع بالنسبة لعام 2024.

سيكون هناك بالتأكيد أسباب لذلك. ربما كان الخوف من إجراء مراجعة دستورية جديدة كبيرا للغاية.

سيكون الأمر صعبا إذا كان من الممكن موازنة ميزانية 2024 في المقام الأول عن طريق استخدام آخر الاحتياطيات.

وهذا يعني أن الوضع التمويلي سيكون عام 2025 أكثر إشكالية من عام 2024.

ومن الجيد أن تحاول الحكومة الألمانية عدم تعليق كبح الديون في العام المقبل.

وبخلاف ذلك، فإن القرارات تمثل حلا وسطا نموذجيا.

وقد قدم كل من الأطراف الثلاثة المعنية تنازلات حتى تتمكن الحكومة الفيدرالية من سد الفجوة في الميزانية في النهاية.

ويمثل الدمج أقل بقليل من واحد في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.

ومن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تثبيط النمو الاقتصادي بما يصل إلى نصف نقطة مئوية في العام المقبل.

ومع ذلك، فإن حقيقة أن البنوك المركزية في جميع الدول الغربية اضطرت إلى رفع أسعار الفائدة الرئيسية بشكل حاد في مكافحة التضخم المرتفع سيكون لها تأثير أكبر بكثير على الاقتصاد.

وما زلنا نتوقع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي (الألماني) بنسبة 0.3% في العام المقبل.

وبشكل عام، يبدو أن التدابير المعلنة يمكن التحكم فيها بالنسبة للاقتصاد.

إلا أن الجدل الدائر حول كيفية الجمع بين الاستثمارات واسعة النطاق والميزانيات المتوازنة لن ينتهي بعد إعلان اليوم.

وفي الواقع، مع تحول السياسة المالية إلى تقييدية واستمرار وجود درجة عالية من عدم اليقين السياسي، فإن خطر بقاء الاقتصاد الألماني في حالة ركود طفيف في العام المقبل مرتفع للغاية.

إن اتفاقية الميزانية هي خطوة في الاتجاه الصحيح، ولكن الأسئلة لا تزال دون إجابة.

ومن الجدير بالترحيب أن الحكومة الفيدرالية لم تسلك الطريق السهل لإعلان حالة الطوارئ في الميزانية، ولكنها خفضت الإنفاق، وخاصة الإعانات، وزيادة الضرائب البيئية, مثل ارتفاع سعر ثاني أكسيد الكربون إلى حد ما، وهذا من شأنه الحفاظ على الحوافز لحماية المناخ.