ارتفعت الأسهم العالمية يوم الثلاثاء، في حين ارتفع الذهب على خلفية ضعف الدولار، قبيل أرقام التضخم الأمريكية التي قد تحدد وتيرة التداول في أسبوع مليء باجتماعات البنوك المركزية.

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، مع التركيز بشكل مباشر على تعليقات رئيسه جيروم باول خلال مؤتمره الصحفي والتوقعات الاقتصادية للبنك المركزي.

قبل ذلك، من المتوقع أن يُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الصادر عن وزارة العمل الأمريكية يوم الثلاثاء أن التضخم لا يزال يتباطأ، لكنه يظل أعلى بكثير من الهدف السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، مع توقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 4٪.

ارتفعت الأسهم، في حين انخفضت عائدات السندات في الأسابيع الأخيرة على خلفية تزايد قناعة المستثمرين بأن أسعار الفائدة على وشك الانخفاض بسرعة كبيرة، حيث يتجه الاقتصاد الأمريكي على وجه الخصوص نحو الهبوط الناعم.

“السوق، يريد الآن الاستمتاع ببعض الارتفاع على خلفية زيادة توقعات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي, المشكلة التي أواجهها الآن هي أنني أعتقد أننا وصلنا بشكل أساسي إلى الحد الأقصى للمبلغ الذي يمكن أن يخفضه بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال كالوم بيكرينغ، كبير الاقتصاديين في بيرنبرج: “أي ما تم تسعيره في المنحنى دون تقديم خطر ركود كبير”.

وقد أدى الحذر بين المستثمرين إلى تخفيف التقلبات. لقد تباطأ التضخم الرئيسي بسرعة أكبر مما توقعه الكثيرون، بما في ذلك المستهلكون، الذين توقعوا قبل عام أن ضغوط الأسعار ستصل إلى معدل 4.2% في هذه المرحلة، مقابل 3.2% في الوقت الحالي، بناءً على التضخم الشهري لمدة عام واحد في جامعة ميشيغان.

لكن المكونات الأخرى لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين أثبتت أنها أكثر ثباتا. أحد هذه المقاييس، الإيجار المعادل للمالكين – والذي يقيس التغير في تكلفة المأوى لأصحاب المنازل – يبلغ 6.8%، بعد أن بلغ ذروته في أبريل من هذا العام فقط عند 8.2%، مقارنة بالذروة في العنوان الرئيسي عند 9.1% في عام 2018 , وتباطأ نمو الأجور، لكنه لا يزال عند 4%.

مؤشر الأسهم العالمية

وارتفع مؤشر MSCI العالمي، الذي يتم تداوله حول أعلى مستوياته في أربعة أشهر، بنسبة 0.2%. وفي أوروبا، استقر المؤشر ستوكس 600 على نطاق واسع قرب أعلى مستوياته في 22 شهرا، في حين استقرت العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية.

تتوقع الأسواق الآن فرصة بنسبة 48٪ لخفض أسعار الفائدة في مارس مقارنة بـ 57٪ في الأسبوع السابق، وفقًا لأداة CME FedWatch.

تظهر العقود الآجلة أن التجار يتوقعون تخفيضات بمقدار أربع نقاط على الأقل في العام المقبل.

وقال محللون إن الأوضاع المالية خففت منذ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، ومن المرجح أن يؤثر ذلك على تفكير البنك المركزي.

وقال إريك وايزمان، كبير الاقتصاديين ومدير المحفظة في شركة MFS Investment: “سيشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه لا يستطيع تحمل المزيد من التيسير في الظروف المالية، لأن ذلك قد يؤدي إلى إعادة تسريع الطلب على العمالة وفرض ضغوط تصاعدية متجددة على معدل تضخم أسعار المستهلكين”.

أضاف: “يبقى أن نرى ما إذا كان السوق سيتقبل التلميح، ومن المرجح أن يكون مدفوعًا بالبيانات الكلية المتكشفة أكثر من ضغوط بنك الاحتياطي الفيدرالي.”

وفي أسبوع حافل بالنسبة للبنوك المركزية، يجتمع البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك النرويج والبنك الوطني السويسري يوم الخميس.

انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 5.4 نقطة أساس إلى 4.2٪ بعد مزادات باهتة لسندات الخزانة لأجل ثلاث وعشر سنوات يوم الاثنين.

وكان المستثمرون مترددين في شراء سندات الخزانة في المزادات نظرا لضعف السيولة مع بيانات التضخم واجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

ستبيع وزارة الخزانة 21 مليار دولار من السندات المعاد فتحها لمدة 30 عامًا يوم الثلاثاء، بعد مزاد يوم الاثنين لسندات مدتها ثلاث سنوات أعيد فتحها بقيمة 50 مليار دولار وسندات مدتها 10 سنوات بقيمة 37 مليار دولار.

وفي أسواق العملات، تعافى الين من بعض خسائر اليوم السابق، والتي نجمت عن تقرير بلومبرج الذي نقل عن مصادر قولها إن مسؤولي بنك اليابان لا يرون حاجة كبيرة للخروج من سياسة أسعار الفائدة السلبية على الفور.

ارتفع الين الأسبوع الماضي مقابل الدولار، مدفوعا بتفاؤل قصير بأن التحول قد يحدث في وقت مبكر من هذا الشهر.

وارتفع الين 0.7% إلى 145.15 ين للدولار، معوضاً معظم الانخفاض الذي سجله يوم الاثنين بنسبة 0.8%. ويجتمع بنك اليابان الأسبوع المقبل.

وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل ستة عملات أخرى، بنسبة 0.3٪ إلى 103.75.

وارتفع الذهب بعد أن لامس أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع في الجلسة السابقة وارتفع في أحدث تعاملات بنسبة 0.4% إلى 1988 دولارًا للأوقية، في حين تراجعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.4% إلى 75.70 دولارًا للبرميل.