ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى يوم الاثنين حيث يتصارع المستثمرون مع كيفية تسعير السندات في ديناميكية السوق المتغيرة التي تشمل زيادة إصدار ديون الحكومة الأمريكية مع هجوم إسرائيلي في غزة لا يزال وشيكًا.

مع مراعاة المستثمرين إلى الشرق الأوسط ، يحاولون قياس جهود الاحتياطي الفيدرالي بشكل أفضل للحد من التضخم العالي مع ما ينبغي أن يكون مصطلح أسعار الفائدة – ما يتوقع المستثمرون تعويضهم عن إقراضه على المدى الطويل.

وقال كيفن فلاناغان ، رئيس استراتيجية الدخل الثابت في Wisdomtree في نيويورك ، إن زيادة كبيرة في الحكومة والإنفاق على العجز التي يجب تمويلها هي جزء من بيئة جديدة لن تتغير في المستقبل المنظور.

وقال “إن الإنفاق الحكومي راسخ وعجز الأساس تريليون دولار أصبح الآن هو القاعدة خلال السنوات القليلة المقبلة. لذا فإن ما جعلنا هنا لن ينعكس ولا أفكر في أي وقت قريب”.

العائد علي سندات الخزانة

أضاف: “عندما تضع الكثير من هذا معًا ، فإنه يساعد في توضيح سبب عوائد الخزانة في جميع أنحاء المنحنى تقريبًا أو يمكن أن تقترب من 5 ٪.” ارتفع العائد على ملاحظات الخزانة لمدة 10 سنوات 7.7 نقطة أساس إلى 4.706 ٪ ، في حين أن عائد عامين ، والذي يعكس توقعات أسعار الفائدة ، ارتفع 3.8 نقطة أساس إلى 5.092 ٪.

كان الفرق بين العوائد على سندات الخزانة لمدة عامين وعشرة أعوام ، التي يُنظر إليها على أنها ركود نذير عندما كانت الملاحظات على المدى القصير أكثر من تلك التي لديها استحقاق أطول مؤرخة في ما يعرف باسم منحنى العائد المقلوب ، عند -38.8 نقطة أساس.

فشلت الجهود الدبلوماسية لترتيب وقف إطلاق النار للسماح للمساعدات بالوصول إلى قطاع غزة المحاصر يوم الاثنين ، وأمرت إسرائيل بإخلاء القرى في شريط من الأراضي بالقرب من حدودها مع لبنان ، مما أثار مخاوف من أن الحرب يمكن أن تنتشر إلى جبهة جديدة.

وقال إن زيادة توريد الخزانة ، والاعتراف بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي معدلات أعلى لفترة أطول ، وحقيقة أن سوق الأسهم يعمل بشكل جيد يدفع العائد إلى أعلى ، قال ويل كومنول ، استراتيجي الماكرو في FHN Financial في نيويورك.

وقال “هذه الأصول المحفوفة بالمخاطر تظل ثابتة إلى حد كبير حتى في مواجهة العوائد الأعلى على السندات”. “تبدو فكرة العائد بنسبة 5 ٪ جيدة حقًا ، لكن لا أحد يريد إضافة مدة إلى ميزانيته العمومية حتى لو كان لدى البنك نقودًا لشراء المزيد من السندات.”

باعت وزارة الخزانة 75 مليار دولار في 13 أسبوعا في الفاتورة بمعدل مرتفع 5.34 ٪ و 68 مليار دولار في 26 أسبوعا بمعدل ارتفاع 5.335 ٪.

من المقرر بيع 75 مليار دولار أخرى في 42 يوم من قانون الفواتير يوم الثلاثاء.

من المقرر أن تصل وزارة الخزانة بمزاد 13 مليار دولار في سندات 20 عامًا يوم الأربعاء و 22 مليار دولار في الأوراق المالية المحمية لخزانة الخزانة لمدة خمس سنوات يوم الخميس.

ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة 30 عامًا 8.3 نقطة أساس بنسبة 4.862 ٪. كان معدل التعادل في نصائح الولايات المتحدة لمدة خمس سنوات في 2.309 ٪.

كان معدل التعادل لمدة 10 سنوات الماضي بنسبة 2.372 ٪ ، مما يشير إلى أن السوق يرى أن التضخم يبلغ متوسطه حوالي 2.4 ٪ سنويًا خلال العقد المقبل.