وتتعرض أسهم الطاقة المتجددة لضربة كبيرة بين الأسهم الأخرى في قطاع المرافق، والتي انخفضت بأكثر من 10٪ في الربع الأخير.

ربما يراهن المستثمرون على أن التحول إلى البيئة الخضراء سيستغرق وقتًا أطول ويتطلب المزيد من رأس المال في بيئة أسعار فائدة أعلى لفترة أطول.

قال لويس نافيلييه، مؤسس شركة Navellier، وهي شركة لإدارة الأموال، لموقع Yahoo Finance: “بينما تكافح المرافق من أجل التحول إلى المزيد من الطاقة الخضراء، تتعرض هوامشها التشغيلية للضغط حتى تتمكن من زيادة أسعار المرافق الخاصة بها”.

ويؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على قطاع الطاقة المتجددة لأن مشاريع الطاقة النظيفة تتطلب كثافة رأس المال.

ومما يزيد الطين بلة أن انخفاض التقييمات يجعل من الصعب على الشركات الاستفادة من الأسواق العامة لتمويل مشاريعها. كما أن السندات التي تقدم عوائد أعلى تتنافس مع عوائد توزيعات الأرباح على أسهم المرافق.

قال نافيلييه: “هناك نزوح جماعي من المنتجات البيئية والاجتماعية والحوكمة التي تعاني من التدفقات الخارجية”.

انخفض مؤشر ETF العالمي للطاقة النظيفة (ICLN) بنسبة 30٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن.

وانخفضت مؤشرات الطاقة الشمسية وطاقة الرياح Invesco Solar ETF (TAN) وFirst Trust Global Wind Energy ETF (FAN) بنسبة 35٪ و32٪ خلال نفس الفترة على التوالي.

تكثف بيع مصادر الطاقة المتجددة بعد قيام NextEra Energy Partners (NEP)، وهي شركة تابعة لشركة NextEra Energy (NEE) التي تركز على مصادر الطاقة المتجددة، بتخفيض هدف نموها بمقدار النصف إلى 6٪ حتى عام 2026 على الأقل.

وجاء في بيان الشركة الصادر في 27 سبتمبر: “من الواضح أن السياسة النقدية المتشددة وارتفاع أسعار الفائدة يؤثران على التمويل اللازم لتنمية التوزيعات بنسبة 12٪”.

انخفضت أسهم NextEra Energy Partners بنسبة 69.27% منذ بداية العام حتى الآن، في وتيرة أسوأ عام لها على الإطلاق، في حين وصلت شركتها الأم NextEra Energy إلى أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا يوم الجمعة، بانخفاض 42% منذ بداية العام حتى الآن.

ووصف محللو بنك أوف أمريكا عمليات البيع الأخيرة بأنها “مبالغ فيها مع أضرار جانبية لا أساس لها من الصحة”.

وكتب جوليان دومولين سميث وبول زيمباردو في مذكرة للعملاء: “لقد ارتفعت الأسعار بالفعل خلال نفس الفترة، كما أن المرافق ومصادر الطاقة المتجددة حساسة للمعدلات”.

وتابعوا أن “انهيار الثقة في NextEra – أكبر مطور للطاقة المتجددة في العالم – قد عجل برؤية صارمة لتوقعات مصادر الطاقة المتجددة كفئة أصول، والعوائد المرتبطة بها”.

ارتفعت أسعار بعض أكبر شركات الطاقة الشمسية في البداية بعد غزو روسيا لأوكرانيا في أواخر فبراير 2022 وارتفاع أسعار النفط.

وقد أدى الغزو إلى تسريع الاستثمارات في الدفع نحو التقنيات الخضراء في كل من أوروبا والولايات المتحدة حيث أصبح النفط الخام والغاز الطبيعي أكثر تكلفة ورأت الحكومات حاجة إلى الاعتماد على مصادر أخرى للطاقة.

كما كان يُنظر إلى قانون الحد من التضخم، أو IRA، لعام 2022 على أنه نعمة لشركات الطاقة المتجددة، مما يجعل أسهم الطاقة النظيفة هي الفائز الواضح بالتشريع الذي تم إقراره في أغسطس 2022.

ويركز IRA على الإعفاءات الضريبية للشركات لتصنيع عناصر مثل الألواح الشمسية وأجزاء توربينات الرياح في الولايات المتحدة.

ويقدم هذا الإجراء أيضًا اعتمادات تصل إلى 7500 دولار للسيارات الكهربائية المجمعة محليًا.

لكن بعض المبادرات الخضراء الأخيرة للحكومة الفيدرالية والمحلية تواجه تحديات أو يتم تقليصها.

وفي وقت سابق من هذا العام، دخلت تغييرات السياسة حيز التنفيذ في ولاية كاليفورنيا، أكبر سوق للطاقة الشمسية في الولايات المتحدة.

أدت الإجراءات الجديدة إلى خفض الأموال المودعة لأصحاب الألواح الشمسية على الأسطح لإرسال الطاقة الزائدة التي يولدونها إلى الشبكة.

يشير المحللون إلى أن ما يسمى بإصلاح القياس الصافي في كاليفورنيا قد خلق رياحًا معاكسة لشركات مثل Enphase Energy (ENPH).

في أبريل، انخفض سهم صانع عاكس الطاقة الشمسية بنسبة 25٪ في يوم واحد بعد توجيهات إيرادات الربع الثاني المخيبة للآمال وسط مخاوف من تباطؤ الطلب.

في يوليو، تلقى السهم ضربة أخرى بنسبة 11٪ في يوم واحد بعد أن جاءت توجيهات Enphase Energy للربع الثالث أضعف من المتوقع.

وقال بادري كوثاندارامان، الرئيس التنفيذي لشركة Enphase، خلال مكالمة أرباح الشركة: “بلغت مبيعات العاكسات الدقيقة لدينا في الولايات المتحدة ذروتها في الربع الأخير من عام 2022”. “كانت عمليات البيع في النصف الأول من عام 2023، في كل من الربعين الأول والثاني، أقل بنسبة 20٪ تقريبًا من الربع الرابع بسبب بيئة أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة.”

ويُنظر إلى تأخير إنشاء مزارع الرياح البحرية في الشمال الشرقي على أنه انتكاسة أخرى لصناعة الطاقة المتجددة. أرسل ستة حكام ديمقراطيين مؤخرًا خطابًا إلى إدارة بايدن يطلبون فيه المزيد من المساعدة الفيدرالية في المشاريع المخطط لها بعد أن طلب مطورو طاقة الرياح إعادة التفاوض على العقود وسط ارتفاع التكاليف، وتضاؤل مشكلات سلسلة التوريد، وتشديد الائتمان.

وكتب المحافظون: “في غياب التدخل، فإن هذه المشاريع قصيرة المدى معرضة بشكل متزايد لخطر الفشل”. “بدون إجراء فيدرالي، فإن نشر طاقة الرياح البحرية في الولايات المتحدة معرض لخطر التوقف الشديد لأن دافعي الضرائب في الولايات قد لا يتمكنون من استيعاب هذه التكاليف الجديدة الكبيرة وحدهم.”

ويطلب الحكام من إدارة بايدن التأكد من أن مشاريع الرياح البحرية مؤهلة بالكامل للحصول على الإعفاءات الضريبية الفيدرالية للطاقة النظيفة بموجب قانون خفض التضخم. كما يريدون من الحكومة تسريع عملية السماح بالطاقة النظيفة.

وقال الخبير الاستراتيجي نافيلييه: “خلاصة القول هي أن التحول إلى البيئة أمر مكلف”.

ومع ذلك، قال إنه كقطاع “تم بيع أسهم المرافق بشكل كبير”. “سنقوم بتسوية هذا الأمر خلال موسم إعلان أرباح الربع الثالث.”

ويقول محللون في بنك أوف أمريكا إن أسهم الطاقة المتجددة ربما أصبحت رخيصة للغاية، وربما حان الوقت للشراء.

وكتب المحللون: “ما زلنا نرى نموًا كبيرًا على مستوى المرافق في مصادر الطاقة المتجددة في السنوات المقبلة، ولا نتفق مع الأضرار الجانبية التي شهدناها في الفضاء في الأسبوع الماضي؛ فنحن نرى فرص شراء جذابة بشكل خاص”.