ارتفع العائد على السندات الألمانية القياسية في منطقة اليورو يوم الاثنين نحو أعلى مستوى في 12 عاما الذي سجله الأسبوع الماضي مع استمرار عمليات البيع في أسواق الديون بعد توقف قصير يوم الجمعة.
ارتفع العائد على السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات، وهو المؤشر القياسي لمنطقة اليورو، بمقدار 5 نقاط أساس إلى 2.885% يوم الاثنين.
وبلغ 2.98%، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل يوليو 2011، الخميس الماضي، قبل أن يتراجع يوم الجمعة. أسعار السندات تتحرك عكسيا مع العائدات.
ارتفعت عمليات البيع في السندات الأمريكية ومنطقة اليورو طويلة الأجل بشكل طفيف بعد أن أظهرت البيانات أن قطاع التصنيع الأمريكي اتخذ خطوة نحو التعافي في سبتمبر مع انتعاش التوظيف.
انخفضت تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو يوم الجمعة بعد أن أشارت البيانات الأمريكية الرئيسية لشهر أغسطس إلى اعتدال التضخم.
أظهرت الأرقام الواردة من دول منطقة اليورو، بما في ذلك ألمانيا، تراجعًا في ديناميكيات أسعار المستهلكين يوم الخميس لكنها فشلت في تحفيز التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يخفف من موقف سياسته.
رفض نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، لويس دي جيندوس، الذي يُنظر إليه على أنه حمامة سياسية، يوم الاثنين الحديث عن خفض أسعار الفائدة ووصفه بأنه سابق لأوانه وحذر من أن “الميل الأخير من مكافحة التضخم هو الأصعب”.
وقال محللو آي إن جي في مذكرة بحثية إنه “مع عدم انهيار النشاط، وعدم انهيار أسواق العمل بالتأكيد، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي سيقاومان أي تلميح لخفض أسعار الفائدة في الأرباع المقبلة”.
وقال بعض المحللين إن الكونجرس الأمريكي أقر مشروع قانون التمويل المؤقت في وقت متأخر من يوم السبت، لتجنب الإغلاق الجزئي الرابع للحكومة الفيدرالية خلال عقد من الزمن، مما شجع المستثمرين على بيع سندات الملاذ الآمن.
وارتفع العائد الألماني لأجل عامين، الحساس للتوقعات قصيرة المدى لأسعار الفائدة، بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 3.214%.
وفي أوائل شهر يوليو وصل إلى 3.393%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2008، لكن السندات ذات الأجل الأقصر لم تتجاوز إلى حد كبير الارتفاع الأخير في العائدات.
وارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 9 نقاط أساس إلى 4.659% يوم الاثنين، وهو ليس بعيدًا عن أعلى مستوى في 16 عامًا البالغ 4.688% الذي لامسه الأسبوع الماضي.
وانخفض العائد على السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.379%. ووصل إلى 4.96% الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ عام 2012.
وأشار الاستراتيجيون إلى عدد من الأسباب وراء الانخفاض الأخير في أسعار السندات وارتفاع العائدات.
وقد تزايدت الحاجة الملحة للاستثمارات العامة في أعقاب الحرب في أوكرانيا، مع إضافة الدول لأمن الدفاع والطاقة إلى أولوياتها القائمة.
علاوة على ذلك، لا يمكن اعتبار انخفاض التضخم أمرا مفروغا منه مع استمرار أسعار النفط في الارتفاع في حين أن توقعات نمو الأجور وتضخم الخدمات لا تزال غير واضحة.
ومن المتوقع أن تدفع مثل هذه الخلفية الأسواق إلى طلب عوائد أعلى للمخاطرة بالاستثمار في الديون الحكومية، مما يؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات طويلة الأجل.
ظلت علاوة المخاطر على الديون الإيطالية منخفضة بعد ارتفاعها عندما خفضت الحكومة في روما توقعاتها للنمو لهذا العام والعام المقبل ورفعت أهداف العجز في الميزانية.
وبلغ الفارق بين عوائد السندات الإيطالية والألمانية لأجل 10 سنوات 189 نقطة أساس بعد أن بلغ 200 نقطة أساس يوم الجمعة الماضي.
قال محللو “سيتي” الأسبوع الماضي إنهم تحولوا إلى الحياد من الناحية التكتيكية قبل إصدار الديون الإيطالية التي تستهدف المستثمرين الأفراد، مع الاحتفاظ بتحيز متسع على المدى المتوسط.
