مع انهيار احتمالات الركود في وول ستريت، عادت الأسواق إلى التعرض لأي علامة تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي أصبح ساخناً للغاية.

من الائتمان عالي العائد إلى الأسهم، انخفضت احتمالات حدوث انكماش اقتصادي في الأصول المالية إلى أدنى مستوياتها منذ أبريل 2022، وفقًا لـ JPMorgan Chase & Co. إنه انعكاس كبير عن الكآبة والكآبة التي سادت العام الماضي، عندما كان يُنظر إلى الركود فعليًا على أنه صفقة محسومة.

وهذا يعني أن الأسواق أصبحت بشكل متزايد تحت رحمة الأخبار الاقتصادية التي تشير إلى نوبة أخرى من التضخم المتفشي، مما يسبب مشاكل للاستراتيجيات الحساسة لأسعار الفائدة.

بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن البيانات الاقتصادية الإيجابية – وقدرتها على تحفيز المزيد من تشديد السياسات – هي الرياح المعاكسة التي يحاربونها.

وقالت ماريا فايتمان، كبيرة الخبراء الاستراتيجيين للأصول المتعددة في ستيت ستريت جلوبال ماركتس: “أشعر بالقلق من أن البيانات الاقتصادية الجيدة الحالية من المرجح أن تبقي الضغوط التضخمية تغلي تحت السطح”. “وهذا من شأنه أن يمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى من خفض أسعار الفائدة، الأمر الذي سيؤدي في النهاية إلى انهيار الاقتصاد”.

على سبيل المثال، عززت أرقام مطالبات البطالة القوية يوم الخميس، وتجاوز نشاط قطاع الخدمات جميع التوقعات يوم الأربعاء، حجة الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة، مما أدى إلى انخفاض الأسهم.

حتى المستثمرين في السندات الحكومية – واحدة من الأسواق القليلة التي ارتفعت فيها رهانات الركود – أصبحوا أقل تشاؤما هذه الأيام، وذلك بفضل سلسلة من البيانات الأقوى من المتوقع.

إن الانعكاس المخيف لمنحنى عائد سندات الخزانة، وهو علامة تحذير اقتصادية تقليدية، بدأ يتراجع أخيراً بعد طول انتظار. وكان المتداولون على مدى الشهرين الماضيين يقلصون رهاناتهم على المدى الذي سيضطر فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة العام المقبل لمحاربة الركود.

إحدى طرق التفكير في مدى حساسية السوق للبيانات الاقتصادية الجديدة: الارتباط بين مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر سيتي جروب المفاجئ على نطاق واسع للاقتصاد الأمريكي.

وقد انخفض هذا الارتباط لمدة 40 يومًا إلى الأكثر سلبية على الإطلاق، مما يعني أنه عندما تأتي قراءات الصورة الكبيرة من التوظيف إلى التصنيع أكثر سخونة مما يتوقع الاقتصاديون، تنخفض الأسهم. على العكس من ذلك، تؤدي المفاجأة الهبوطية إلى حدوث ارتفاع.

كما أصبحت العلاقة بين سندات الخزانة والبيانات أكثر سلبية، حيث تشير القوة الاقتصادية إلى انخفاض أسعار السندات.

كتب يونج يو ما، كبير استراتيجيي الاستثمار في BMO Wealth، في مقال: “نحن في مرحلة “الأخبار السيئة هي أخبار جيدة” من الدورة والسبب هو أن السوق قلقة للغاية بشأن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى”. ملحوظة.

من الواضح أن موجة مفاجئة من الأخبار الاقتصادية السيئة من الممكن أن تؤدي إلى تقلبات عالمية.

لكن في الوقت الحالي، قد تكون الأخبار الجيدة هي الخطر الأكبر، حيث تجلب معها التضخم وارتفاع أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يضر بأرباح الشركات، ويعوق الاستثمار في الأعمال التجارية، ويهدد المستهلكين بأعباء الديون المرتفعة.