أظهر تقرير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) نشر يوم الأربعاء أن النمو الاقتصادي الأمريكي كان “متواضعا” في الأسابيع الأخيرة وكان نمو الوظائف “ضعيفا” وتباطأ التضخم في معظم أنحاء البلاد.
وقال البنك المركزي الأمريكي في أحدث ملخص للاستطلاعات والمقابلات التي أجراها في مناطقه الـ12 حتى 28 أغسطس “أشارت جميع المناطق تقريبا إلى أن الشركات جددت توقعاتها التي لم تتحقق سابقا بأن نمو الأجور سيتباطأ على نطاق واسع في المدى القريب”. “أبلغت معظم المناطق عن تباطؤ نمو الأسعار بشكل عام.”
ويأتي هذا الإصدار قبل أسبوعين من الاجتماع القادم لتحديد سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، يومي 19 و20 سبتمبر، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ فيه صناع السياسة على هدفهم لتكاليف الاقتراض قصير الأجل ثابتًا في النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25٪ و 5.5٪ ولكن إلى كما يترك الباب مفتوحًا أمام رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة نهائية قبل نهاية العام.
وتقدر الأسواق المالية احتمالات انتهاء حملة بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة، والتي بدأت قبل 18 شهراً.
معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي غير مقتنعين، على الأقل في الوقت الحالي.
ويعتقدون أن رفع أسعار الفائدة بنسبة 5.25 نقطة مئوية منذ مارس 2022 يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد، ويحد من نمو الوظائف، والأهم من ذلك، يهدئ التضخم، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا العام الماضي.
وتميل الأدلة منذ رفع أسعار الفائدة آخر مرة، في أواخر يوليو/تموز، إلى دعم هذا الرأي، حيث بلغ متوسط نمو الوظائف الشهري 150 ألف وظيفة على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، بانخفاض حاد عن الأشهر الثلاثة السابقة، وبلغ التضخم حسب المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حوالي 3.3٪. في يوليو، بانخفاض عن 7% في الصيف الماضي.
ولهذا السبب، أشار حتى أحد صناع السياسات المتشددين مثل محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخرًا إلى دعمه لوقف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا لإعطاء الوقت لتقييم البيانات الواردة بعناية.
ومع ذلك، تستمر الأسعار في الارتفاع بشكل أسرع من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ويضيف أصحاب العمل أكثر بكثير من 100 ألف وظيفة شهرية اللازمة لتلبية النمو السكاني، ويبدو أن الناتج الاقتصادي يتجاوز بكثير معدل النمو السنوي الذي يقل عن 2%. ويقول مستدام على المدى الطويل.
ويشير كل ذلك إلى ضغوط تصاعدية محتملة على التضخم. لذلك، حتى مع قولهم إنهم لا يتعرضون لضغوط فورية لرفع أسعار الفائدة، يقوم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بتمشيط البيانات بما في ذلك تلك الموجودة في أحدث كتاب بيج لتقييم ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من تشديد الائتمان لوضع التضخم بقوة على المسار الصحيح نحو هدفهم البالغ 2٪.
