انخفض قطاع المستهلكين في الصين إلى الانكماش وواصلت أسعار بوابة المصنع انخفاضها في يوليو ، حيث كافح ثاني أكبر اقتصاد في العالم لإنعاش الطلب وتزايد الضغط على بكين لإطلاق المزيد من سياسة التحفيز المباشر.

يتزايد القلق من دخول الصين حقبة نمو اقتصادي أبطأ بكثير شبيهة بفترة “العقود الضائعة” في اليابان ، والتي شهدت ركودًا في أسعار المستهلكين والأجور لجيل كامل ، في تناقض صارخ مع التضخم السريع الذي شوهد في أماكن أخرى.

تباطأ تعافي الصين بعد الوباء بعد بداية سريعة في الربع الأول مع ضعف الطلب في الداخل والخارج وفشل سلسلة من السياسات لدعم الاقتصاد في دعم النشاط.

قال المكتب الوطني للإحصاء ، الأربعاء ، إن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) انخفض بنسبة 0.3٪ على أساس سنوي في يوليو ، مقارنة بمتوسط ​​تقدير لانخفاض 0.4٪ في استطلاع أجرته رويترز,و كان هذا أول انخفاض منذ فبراير 2021.

انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) للشهر العاشر على التوالي ، منخفضًا بنسبة 4.4٪ وأسرع من التوقعات التي بلغت 4.1٪.

الصين هي أول اقتصاد في مجموعة العشرين يسجل انخفاضًا على أساس سنوي في أسعار المستهلك منذ آخر قراءة سلبية رئيسية لمؤشر أسعار المستهلكين في اليابان في أغسطس 2021 ، ويضيف الضعف إلى المخاوف بشأن تضرر الأعمال بين الشركاء التجاريين الرئيسيين.

بالنسبة للصين ، فإن الاختلاف بين التصنيع والخدمات واضح بشكل متزايد ، مما يعني أن الاقتصاد سينمو بسرعتين في بقية عام 2023 ، خاصة مع عودة ظهور مشكلة العقارات “.

كما يُظهر أن الانتعاش الاقتصادي للصين الذي جاء أبطأ من المتوقع ليس قوياً بما يكفي لتعويض ضعف الطلب العالمي ورفع أسعار السلع الأساسية.

وتأتي البيانات بعد يوم من أرقام التجارة التي أظهرت تراجع الصادرات والواردات في يوليو تموز وتأتي في أعقاب سلسلة من التقارير عن المزيد من مشاكل الديون في قطاع العقارات العملاق في الصين.

يقوم المستهلكون القلقون والشركات بتكديس النقود بدلاً من إنفاقها أو استثمارها ، على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة.

كانت الأسهم الآسيوية في موقف دفاعي يوم الأربعاء حيث أكدت بيانات الأسعار الصينية أن تعافيها الاقتصادي بدأ يفقد قوته.

الآفاق المختلطة

تتناقض الأسعار الهزيلة في الصين بشكل حاد مع التضخم المدمر الذي شهدته معظم الاقتصادات الكبرى الأخرى ، مما أجبر البنوك المركزية في أماكن أخرى على رفع أسعار الفائدة بسرعة.

ومع ذلك ، هناك دلائل على أن التضخم العالمي قد يكون في ذروته وفي بعض الحالات ينعكس.

خفضت البرازيل الأسبوع الماضي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات وسط ظروف تضخمية أكثر اعتدالا.

حددت بكين هدف التضخم الاستهلاكي بحوالي 3٪ هذا العام ، والذي سيرتفع من 2٪ المسجل في عام 2022 ، وفي الوقت الحالي ، تقلل السلطات من المخاوف بشأن الانكماش.

قال ليو قوه تشيانغ ، نائب محافظ البنك المركزي ، الشهر الماضي ، إنه لن تكون هناك مخاطر انكماش في الصين في النصف الثاني من العام ، لكنه أشار إلى أن الاقتصاد يحتاج إلى وقت للعودة إلى طبيعته بعد الوباء.

كان انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الصيني في يوليو ناتجًا بشكل أساسي عن تسارع انخفاض أسعار لحم الخنزير إلى 26٪ من 7.2٪ بسبب مزيج من الاستهلاك الضعيف في وقت وفرة الإمدادات. على أساس شهري ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين فعليًا بنسبة 0.2٪ ، متحدًا توقعات الانخفاض ، مدفوعًا بارتفاع معدلات السفر في العطلات.

ارتفع التضخم الأساسي ، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والوقود ، إلى 0.8٪ على أساس سنوي من 0.4٪ في يونيو.

ويقول بعض المحللين إن هذا يشير إلى أن المقارنات مع اليابان قد تكون سابقة لأوانها.

يتوقع شيا تشون ، كبير الاقتصاديين في Yintech Investment Holdings في هونغ كونغ ، أن يستمر الانكماش في الصين لمدة ستة أشهر إلى 12 شهرًا ، لكنه لن يتبع تاريخ اليابان ، حيث استمر ركود الأسعار في معظم العقدين الماضيين.

في الأسابيع الأخيرة ، أعلن صناع السياسة عن تدابير لتعزيز مبيعات السيارات والأجهزة ، بينما خففت بعض المدن القيود على العقارات ، لكن بعض المشاركين في السوق يقولون إن هناك حاجة إلى مزيد من التحفيز الحاسم.

وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني: “لا تزال هناك شكوك في خطة الصين لإحياء الإنفاق الاستهلاكي” ، مشيرة إلى أن الخطة ستتوقف إلى حد كبير على انتعاش ثقة المستهلك وتنفيذ سياسات الحكومات المحلية ، بينما تظل التفاصيل بشأن الإجراءات غامضة.

كان المستثمرون ينتظرون بفارغ الصبر صانعي السياسة لضخ الحوافز بعد اجتماع المكتب السياسي القوي الشهر الماضي ، مع سوق الأسهم في الغالب محبط بسبب الافتقار إلى إجراءات ملموسة.

قال تومي وو ، كبير الاقتصاديين في كومرتس بنك: “يجب أن تعتاد الأسواق والشركات على” الوضع الطبيعي الجديد “الذي تتجنب فيه الحكومة الصينية طرح حوافز كبيرة”.

وقال وو “بدلا من ذلك ، سيتم تنفيذ الحوافز المستهدفة وستركز معظم إجراءات السياسة على جانب العرض”.