من المتوقع أن يتعافى الطلب من المستثمرين الأجانب على السندات بالدولار الأمريكي ، حيث يؤدي ضعف الدولار الأمريكي والاقتراب من نهاية دورة تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض تكلفة التحوط من مثل هذه المشتريات ، وفقًا لاستراتيجيات الائتمان.
ارتفع مؤشر جاذبية JPM الأجنبية للسندات الأمريكية ذات التصنيف الاستثماري (FAB) بمقدار 6 نقاط أساس خلال الأسبوع الماضي إلى 60 نقطة أساس مع انتعاش المستثمرين الأجانب بعد تحسن التحوط في جميع عملات أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا (الصين السابقة) ، حسبما ذكر تقرير جي بي مورجان يوم الاثنين. .
قال إدوارد مارينان ، محلل ائتمان في اس ام بي سي نيكو للأوراق المالية: استخدم المستثمرون الأجانب مقايضات العملات الأجنبية المتجولة لمدة ثلاثة أو ستة أشهر للتحوط من استثماراتهم في السندات بالدولار الأمريكي ، وقد لامست هذه التكاليف لمستثمري اليورو في أوائل يوليو أحد أدنى مستوياتها منذ أبريل 2022 ، مدفوعة بضعف الدولار ، وفقًا لبيانات جيه بي مورجان.
يساعد هذا الانخفاض على إنعاش الطلب الأجنبي على سندات الشركات المقومة بالدولار.
وقال الخبير الاستراتيجي في جي بي مورجان ناثانيال روزنباوم: “السبب في أننا بدأنا نشهد زيادة في الطلب على السندات الدولارية طويلة الأجل من المستثمرين الأجانب هو أنهم يدركون أن تكاليف التحوط من المرجح أن تنخفض في الأشهر المقبلة”.
لذا فإن المستثمر الذي اشترى سندات دولار أمريكي ذات عائد أعلى نسبيًا لمدة 10 سنوات يمكن أن يحقق ربحًا أكبر من خلال التحوط الآن وليس لاحقًا ، على حد قوله.
لكن روزنباوم قال إن توقيت هذه التجارة صعب.
وقال أمول دارجالكار ، رئيس مجلس الإدارة في شركة تشاتام فاينانشال للاستشارات التحوطية ، إن هذه الأنواع من التحوطات تنطوي على مخاطر.
أضاف: “إذا اختار المستثمر لسبب ما عدم امتلاك السند في المحفظة أو الأصل في المحفظة ، فقد يضطر إلى فك هذه المعاملة المشتقة الأساسية أو مجموعة المعاملات أيضًا وقد يكون ذلك أصلًا أو التزامًا .
