عادت عائدات السندات في منطقة اليورو إلى المستويات المرتفعة التي بلغتها الأسبوع الماضي بعد أن أضافت البيانات الأمريكية القلق من أن أسعار الفائدة ستحتاج إلى البقاء مرتفعة لفترة أطول ، وتحول التركيز إلى بيانات أسعار المستهلك الأمريكية يوم الأربعاء.
ارتفع عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات ، المعيار القياسي في منطقة اليورو ، بمقدار 1.5 نقطة أساس عند 2.649٪.
وارتفع 24 نقطة أساس الأسبوع الماضي ، مسجلا أعلى مستوى له منذ بداية الاضطرابات المصرفية في 9 مارس عند 2.677٪.
ارتفع عائد السندات الألماني لأجل عامين ، وهو الأكثر حساسية للتغيرات في سياسة أسعار الفائدة ، بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 3.333٪ بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2008 عند 3.393٪.
قال Jens Peter Sørensen ، كبير المحللين في Danske Bank ، إن الاقتصاد المرن والتعليقات من صانعي السياسة دفعت العائدات إلى الأعلى خلال الأسبوع الماضي.
قال سورنسن: “كان الدافع الرئيسي هو التعليقات المتشددة التي لم تنته من رفع أسعار الفائدة”.
وأضاف سورنسن نقلاً عن تقرير سوق العمل الأمريكية الصادر يوم الجمعة أن “البيانات الاقتصادية بشكل عام كانت أفضل من المتوقع”.
أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية يوم الجمعة أن سوق العمل لا يزال ضيقًا ، مع انخفاض في معدل البطالة وارتفاع أقوى من المتوقع في الأجور ، حتى مع تباطؤ نمو الوظائف إلى أدنى مستوياته في عامين ونصف.
وقال سيباستيان جروب المحلل في بنك دي زد إن البيانات الأمريكية القوية تملي حركة السوق في أوروبا.
وقال جروب من DZ Bank: “على عكس الأسابيع السابقة ، لم يتسبب هذا في زيادة توقعات رفع أسعار الفائدة أكثر من ذلك ، بل خفف التشاؤم بشأن مرونة الاقتصاد”.
تابع: “وفقًا لهذا ، تحولت العائدات بشكل رئيسي إلى الأعلى في النهاية الطويلة. وانحدر منحنى العائد المقلوب بشكل حاد نتيجة لذلك.”
بعد التقليل من انعكاسه الأسبوع الماضي ، كان منحنى العائد في ألمانيا ، الذي تم قياسه بالفجوة بين عوائد السندات لمدة 10 سنوات وعامين ، ثابتًا حول سالب 67 نقطة أساس ، بعد أن أنهى الأسبوع الماضي أكثر حدة للمرة الأولى منذ مايو.
يوم الاثنين الماضي ، كان في أعمق انعكاس له منذ عام 1992 عند سالب 91 نقطة أساس.
ينعكس منحنى العائد عندما يكون للسندات قصيرة الأجل عوائد أعلى من تلك طويلة الأجل ، مما يشير إلى أنه بينما يتوقع المستثمرون أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة على المدى القريب ، فإنهم يعتقدون أن تكاليف الاقتراض المرتفعة ستضر بالاقتصاد في النهاية.
كان سعر السوق بالنسبة لسعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي ثابتًا ، حيث بلغ سعر الفائدة قصيرة الأجل باليورو (ESTR) في يناير 2024 عند 3.96٪ ، مما يشير إلى توقعات السوق لمعدل الإيداع بأكثر من 4٪ بحلول بداية العام المقبل. المعدل حاليا 3.5٪.
يوم الأحد ، قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ماريو سينتينو لـ Bloomberg TV إنه يتوقع أن يتباطأ التضخم وأن تتبع الأسعار الأساسية.
يتحول انتباه السوق إلى بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية يوم الأربعاء للحصول على تلميحات حول مسار السياسة النقدية.
قال جيم ريد من دويتشه بنك: “يمكن تحديد اتجاه السفر خلال الأسابيع العديدة المقبلة بواسطة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي” ، وقال إن الأمر سيستغرق “شيئًا رائعًا” في مكان آخر حتى لا يكون الحدث الأهم هذا الأسبوع. .
على صعيد العرض هذا الأسبوع ، من المتوقع أن تطرح أوراق UniCredit من إيطاليا وألمانيا والبرتغال وهولندا في السوق لإصدار إجمالي يبلغ 22 مليار يورو ، وهو ما يزيد قليلاً عن المعروض الأسبوع الماضي البالغ 21 مليار يورو.
وقال فرانشيسكو ماريا دي بيلا ، محلل الدخل الثابت في UniCredit ، “سيكون صافي العرض إيجابيًا مرة أخرى بسبب نقص عمليات الاسترداد والقسائم الضئيلة”.
