استقرت عوائد السندات الألمانية لمدة عامين بالقرب من أعلى مستوياتها في 15 عامًا يوم الثلاثاء حيث استعد المتداولون عالميًا لمعدلات الفائدة للارتفاع أكثر والاستمرار في الارتفاع لفترة أطول.

كان عائد Schatz الألماني لمدة عامين في آخر مرة عند 3.31٪ ، ولم يتغير كثيرًا في التعاملات المبكرة ، ولكن ليس بعيدًا عن ذروة منتصف مارس عند 3.385٪. الاختراق لتجاوز هذا المستوى سيرفعه إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008.

ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس عند 2.46٪ ولكن إلى حد كبير في منتصف نطاقه الأخير.

قال كينيث بروكس ، رئيس أبحاث الشركات ، والعملات الأجنبية وأسعار الفائدة في سوسيتيه جنرال ، إن سندات الحكومة الألمانية كانت تتبع تحركات في سندات الخزانة الأمريكية والسندات البريطانية في الأيام الأخيرة.

وقال: “لا أحد يريد أن يكون قصيرًا قبل محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبيانات الوظائف غير الزراعية ، وفي المملكة المتحدة ، ارتفعت توقعات التضخم لسنة واحدة إلى 5٪ في يونيو من 4.7٪ في مايو”.

تم تداول عائدات السندات الحكومية البريطانية لأجل عامين بالقرب من أعلى مستوى لها منذ يونيو 2008 ، الذي سجل يوم الاثنين ، حيث استمرت التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة لبنك إنجلترا في الارتفاع ، مدعومة ببيانات توقعات التضخم.

تصدر لجنة تحديد سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي محضر اجتماعها في يونيو / حزيران يوم الأربعاء ، ومن المقرر صدور بيانات الرواتب التي تتم مراقبتها عن كثب يوم الجمعة.

إن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في يوليو قد تم تحديده تقريبًا ، وقد أزال التجار الرهانات السابقة على خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

وقال Broux “الأسواق لا تتخلى عن 5٪ لعائد الولايات المتحدة لمدة عامين وتبيع ارتفاعات في الأسعار”.

أسواق الولايات المتحدة مغلقة بسبب عطلة 4 يوليو ، لكن عائد العامين في الولايات المتحدة كان عند 4.94٪ وآخر 10 سنوات عند 3.85٪ ، تاركًا منحنى العائد في الولايات المتحدة ، مثل تلك الموجودة في أماكن أخرى ، مقلوبًا للغاية.

كان الأداء الضعيف للسندات طويلة الأجل يوم الثلاثاء يعني أن منحنى العائد الألماني 2-10 تحرك ليكون أقل انعكاسًا عند -85.9 نقطة أساس. ووصل إلى -90.8 نقطة أساس يوم الاثنين ، وهو أكبر انعكاس له منذ أكثر من 30 عامًا.

قد يحتاج المرء إلى النظر إلى الوراء حتى عام 1992 للعثور على درجة مماثلة من الانعكاس في انتشار Bund 2/10.

في ذلك الوقت ، كان على ألمانيا بالمثل أن تتعامل مع التضخم المرتفع في أعقاب إعادة التوحيد ، مع اندلاع طفرة ما بعد إعادة التوحيد إلى ركود في عام 1993 ، حسبما قال محللو بنك DZ في مذكرة صباحية.

ارتفعت عائدات منطقة اليورو قصيرة الأجل بشكل حاد في الربع الثاني من العام حيث يراهن المستثمرون على أن البنك المركزي الأوروبي سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة أعلى مما كان متوقعًا في السابق لتهدئة التضخم المستعصي.

ومع ذلك ، فإن العوائد طويلة الأمد كانت ثابتة إلى حد ما على خلفية التوقعات بأن هذه الارتفاعات في أسعار الفائدة ستؤدي في النهاية إلى الركود.

أكد صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي ، يواكيم ناجل ، يوم الاثنين أن البنك المركزي لديه طريقة ليقطعها في رفع أسعار الفائدة ، وقال إنه يجب عليه أيضًا تقليص ميزانيته العمومية في السنوات القادمة حتى لو ازدادت مقاومة المزيد من تشديد الائتمان.

وارتفع العائد الإيطالي لأجل 10 سنوات ، وهو المؤشر الرئيسي لمنطقة اليورو ، بمقدار 7 نقاط أساس عند 4.22٪ ، على الرغم من انخفاض العائد الإيطالي لأجل عامين بمقدار 2 نقطة أساس إلى 3.96٪.