تهدد عمليات البيع في أسهم البنوك الأمريكية بدفعها إلى ما دون الحد الفني الذي قد يشير إلى مزيد من الألم في المستقبل لسوق الأسهم الأوسع.
مع انهيار بنك فيرست ريبابليك ، تفاقم المخاوف بشأن ملاءة المقرضين الإقليميين ، ضرب المستثمرون الأسهم المالية ، تاركين مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المالي على وشك التراجع إلى ما دون ذروته في عام 2007.
ومن منظور أخر، بعد الانهيار الائتماني لعام 2008 ، استغرق هذا المقياس أكثر من عقد لاستعادة الأرضية التي فقدها.
كان المؤشر المالي أعلى من المستوى في عام 2007 منذ يناير 2021.
إذا انخفض هذا الحاجز الآن ، فسيكون ذلك إشارة مشؤومة لسوق الأسهم الأوسع ، كما قال مدير صندوق التحوط ، جيم روبيل ، مؤسس Roppel Capital Management.
لماذا؟ لأنه يمكن أن يضع مزيدًا من الضغط على البنوك للحفاظ على رأس المال وتقليص الإقراض ، مما يضيف عبئًا على الاقتصاد المعرض بالفعل لخطر الركود بعد الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر الـ 14 الماضية.
قال روبل: “لا يمكن أن يكون لديك سوق صاعد إذا كانت أسهم البنوك تنخفض” ، وهو ثور طويل الأجل ولكنه حاليًا في الغالب نقدًا بينما البقية في مسرحيات دفاعية مثل عمال مناجم الذهب والذهب.
أضاف: “يبدو الأمر كما لو كان رياضي أولمبي لديه كتل من الطين حول أرجله”.
وساهمت المخاوف بشأن استقرار النظام المصرفي في أسبوع عاصف حيث راهن المستثمرون بقوة على الأسهم.
في حين انتعشت أسعار الأسهم يوم الجمعة وسط تكهنات بأن البيع كان مبالغًا فيه ، ظل العديد منها منخفضًا بشكل حاد ، حيث انخفض Western Alliance Bancorp بنسبة 27 ٪ الأسبوع الماضي وتراجع PacWest Bancorp 43 ٪.
استحوذ المستثمرون الأفراد – الذين كانوا من أكثر المشترين تراجعًا موثوقية في السوق في عامي 2020 و 2021 – على بعض أسهم البنوك وسط الانهيار.
في الأسبوع المنتهي يوم الأربعاء ، كانوا مشترين صافين لأسهم Bank of America Corp. و Truist Financial Corp. و SoFi Technologies Inc. ، وهي بيانات جمعتها بينج تشينج من JPMorgan Chase & Co.
ولكن هناك قلق مستمر في وول ستريت من أن الاضطرابات الحالية بين البنوك الإقليمية يمكن أن تغذي التشديد في الإقراض.
في الواقع ، يراهن المتداولون على أن الخسائر قد تكون كبيرة لدرجة أنهم زادوا من رهاناتهم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي – الذي أشار للتو إلى أن رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء قد يكون الأخير – سيبدأ في تسهيل السياسة النقدية في أقرب وقت في يوليو لتحفيز الاقتصاد.
ومع ذلك ، قالت نانسي تنجلر ، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة Laffer Tengler Investments ، إنه من السابق لأوانه العودة إلى أسهم البنوك المنهارة.
وبدلاً من ذلك ، ركزت على التكنولوجيا والأسهم المتعلقة بالمستهلكين التي قد تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة ، على الرغم من أن شركتها أضافت أسهم PNC Financial Services Group Inc, بعد أن حققت نموًا قويًا في الأرباح ونموًا في الودائع.
قال تينجلر: “ليس من الذكاء مطاردة بعض أسهم البنوك الأخرى”. “عليك أن تترك السكين المتساقط يسقط.”.
كان انتعاش سوق الأسهم يوم الجمعة مدعومًا بتقرير الوظائف الشهري الأقوى من المتوقع لشهر أبريل ، والذي خفف من حدة المخاوف من حدوث ركود.
ومع ذلك ، في حين أن الارتفاع بنسبة 1.9 ٪ في S&P قضى على معظم انخفاض الأسبوع الماضي في المؤشر العام ، فقد خسرت الأسهم المالية في المؤشر 2.7 ٪ خلال الجلسات الخمس.
قال سكوت كولير ، الرئيس التنفيذي في أدفايزرز أسيت مانجمنت ، إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يجب أن ينخفض إلى 3600 أو أقل حتى يصبح أكثر تفاؤلاً بشأن الأسهم ، حيث تظل التقييمات باهظة الثمن, وأغلق في حوالي 4136 يوم الجمعة.
وحذر كولير من أن “علينا أن نرى أن الماليين يقودون الطريق لسوق الأسهم ليكون في اتجاه صعودي مستدام – ولكن هذا ليس ما يحدث”. “لا تلتقط النيكل والدايمات أمام الأسطوانة البخارية.”
