موجة من الارتفاعات يشهدها سوق الذهب الفترة الحالية أرجعها متخصصون إلي تأثيرات الأوضاع الاقتصادية العالمية بينما أشار آخرون إلي أنها غير مبررة.. سعت جريدة كابيتال للإجابة عن سؤال “ماذا يحدث فى سوق الذهب؟” من خلال حوار مع فادي كامل المدير التنفيذي لشركة ذهب مصر، والذي طرح رؤية القطاع فى مصر وتأثره بالأوضاع العالمية والمحلية.. وإلى نص الحوار.
كابيتال: في البداية.. ماذا يحدث في سوق الذهب ولماذا ارتفعت الأسعار إلى تلك المستويات؟
كامل: موجة الارتفاعات التي يتعرض لها الذهب خلال الفترة الحالية ناتجة عن الاضطربات التي يشهدها القطاع المصرفي، وإعلان بنك سيليكون فالي افلاسه في منتصف مارس الجاري، حيث كان سعر اغلاق الاسبوع يوم 10 مارس 1820 دولار للأوقية، مما أدى إلى توجه المستثمرين إلى الملاذات الآمنة وعلى رأسها الذهب.
كان قد أغلق الاسبوع عند مستوى 1990دولار للاوقية، بالتزامن مع توقعات من المؤسسات المالية و المحللين باحتمالات تثبيت الفيدرالي لأسعار الفائدة أو رفعها بمقدار لا تجاوز 25 نقطة أساس، كمحاولة لانقاذ نزيف البنوك الاستثمارية في أمريكا، ما يدفع المستثمرين والبنوك المركزية لزيادة محفظتها من الذهب، مما يرفع مستويات الطلب بشكل كبير، ويمنح الذهب مستويات سعرية جديدة.
كابيتال: ما توقعاتك لحركة الأسعار في السوق المحلية الفترة المقبلة مع تزايد توقعات خفض قيمة الجنيه.. وإلى أي نطاق سعري قد يصل عيار 21 بنهاية 2023؟
كامل: السوق المحلي سبق السوق العالمي في رحلة الصعود وبدأها مطلع مارس و بالفعل حفزت زيادة أسعار الذهب عالميًا، بسبب موجة افلاس البنوك الامريكية، لكن بالطبع المحفز الرئيسي كانت توقعات ارتفاع سعر صرف الدولار وهو ما حفز الطلب بشدة و بالتالي زادت الأسعار و نتوقع زيادة في سعر الذهب يفوق 50% بنهاية العام الحالي و نتوقع الاستقرار فوق مستوى 2000 جنيه لعيار 21 قبل 25 مارس الجاري.
كابيتال: كيف يتم تسعير الذهب في مصر.. وهل هناك طلب فعلي على الذهب يؤثر على الأسعار أم يتعلق الأمر بالدولار فقط؟
كامل: السوق في مصر متحرك للغاية وأسعار الذهب تعتمد على السعر العالمي و سعر صرف الدولارفي عمليات الاستيراد للذهب الخام مقابل العملة المحلية، كما أن العرض والطلب يلعب دورًا أساسيًا، إن لم يكن الأهم في هذه الفترة، مع الأخذ في الاعتبار الضغوط الاقتصادية و الاخبار المتداولة عن تعديلات محتملة في السياسة النقدية.
قال: وقف عمليات الاستيراد للذهب الخام، أدى لندرة المعروض للبيع سواء مشغولات او سبائك و جنيهات، ومع الاحداث الاقتصادية والسياسية العالمية زادت حالة عدم اليقين للمستثمرين في الذهب، وأدى ذلك إلى عدم تسييل المدخرات الذهبية، وعزوف المواطنين عن بيع ما في حيازتهم، ما أثر بشكل كبير أيضًا على المعروض، ومع ارتفاع الطلب بشكل كبير، ونقص المعروض أدى لارتفاع الأسعار بالسوق المحلى لمستويات تاريخية.
أضاف: السوق المحلي يشهد طلبًا متزايدًا على الذهب وخاصة السبائك والجنيهات، وفي العام الماضي، شهد السوق المحلي طلبًا مرتفعًا بغرض الاستثمار على السبائك والجنيهات، يعد الأكبر منذ عام 2013 ، حيث باعت مصر بالسوق المحلي نحو 4.4 طن من السبائك و الجنيهات، وفقًا لبيانات مجلس الذذهب العالمي.
كابيتال: هل أصبحت الأسعار المحلية منفصلة عن الأسعار العالمية؟ وما هو سعر الدولار التي يتم التسعير بناءً عليه حاليًا؟
كامل: يوجد توازن بين السعر المحلي والعالمي الفترة الحالية، لكن مع تعرض مصر لمواجات شديدة من الطلب خلال السنوات السابقة و الحالية، يدفع الأسعار للزيادة، وذلك بفعل زيادة الوعي الاستثماري للمواطنين، ومن ثم ينصح دائمًا بتنويع المحافظ الاستثمارية، وارتفعت الأسعار بالسوق المحلي والعالمي خلال الاسبوع الأخير بنحو 10%.
كابيتال: في مثل تلك الأوقات كيف يتأثر الطلب على الذهب؟
كامل: حجم الطلب على الذهب مرتبط بشكل كبير بالأحداث الاقتصادية وحالات عدم اليقين في الاسواق، وتشهد الأسواق معدلات طلب مرتفعة في ظل الضغوط الحالية.
كابيتال: خلال أيام تنتهي مدة الشهادات البنكية ذات العائد 18%.. هل يساهم ذلك في زيادة الطلب المحلي على الذهب؟
كامل: فرصة استحواذ اسواق الذهب على حصة من حصيلة الشهادات البنكية ذات العائد 18%، يتوقف على مدى موافقة البنك المركزي على خروج هذه التدفقات النقدية الضخمة الى الاسواق مرة أخرى، حيث سيؤدي ذلك الى زيادة السيولة داخل الاسواق وبالتالي ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع الاسعار، ومن المتوقع أن تطرح البنوك شهادت بنكية بفائدة مرتفعة لسحب هذه السيولة أو منع تدفقها بالأسواق.
وتوقع أن توجه جزء من هذه الحصيلة للذهب في ظل ارتفاع اسعار الذهب خلال العام الماضي بنسبة 110 % ما يدفع المواطنين للذهب كملاذ آمن والاستفادة من موجات الارتفاعات التي يشهدها خلال الفترة الحالية.
كابيتال: هل هذا الوقت مناسب لشراء الذهب أم بيعه؟
كامل: كل الاوقات مناسبة لشراء الذهب لأن مزاياه الاستثمارية عديدة، و في اوقات عدم اليقين يلعب الذهب دورًا هامًا في كل المحافظ الاستثمارية كملاذ آمن، ما يجعل الوقت الحالي مثالي للشراء حتى مع ارتفاع الاسعار.
أضاف: الاستثمار في الذهب استثمارًا طويل الاجل وليس مضاربة، وينصح بشراء الذهب الفعلي وليس الرقمي وبالتالي كل الأوقات هي أوقات جديدة لشراء الذهب بغض النظر عن الثلاث سنوات الاستثنائية منذ 2020 حتى 2023.
تابع: بالنسبة لأوقات البيع تكون عندما يرغب المستثمر في عملية جني ارباح الاستثمار لدخوله في استثمار آخر او لاستخدام السيولة وهذه من مميزات الاستثمار في الذهب.
كابيتال: ما طبيعة الطلب على الذهب حاليًا.. وما حقيقة تراجع الإقبال على المشغولات الذهبية مقارنة بالسبائك؟
كامل: تنوع أشكال الذهب بين المشغولات والسبائك والجينهات، تمثل ميزة للمستهلك، وفي السنوات الأخيرة ارتفع الطلب لمستويات قياسية على السبائك والجينهات في مقابل تراجع الطلب على المشغولات، حيث تعد المشغولات سلعة استهلاكية، ومع سياسة التشديد النقدي ومكافحة التضخم و الحد من ارتفاع الاسعار، يقل الطلب على كل السلع الاستهلاكية، ويرتفع الطلب على الادوات الادخارية والاستثمارية بغرض التحوط.
كابيتال: انتشرت مؤخرا اخبار تتعلق بطرح سبائك نصف جرام.. ما حقيقة الأمر وما توقعاتك للطلب عليها حال طرحها؟
كامل: السبيكة نصف جرام تتداول بالسوق المحلي منذ عدة سنوات، وتطرحها أكثر من شركة، ويرتفع الطلب عليها في فئات الشباب وطلاب الجامعات، والمستثمرين الذين يبدأون رحلتهم في الاستثمار في الذهب .
وتوقع ارتفاع الطلب على السبائك ذات الأوزان المنخفضة بعد تداولها أخبارها على وسائل الاعلام ومواقع التواصل الاجتماعي.
كابيتال: الذهب مخزن قيمة حاليًا أم وعاء استثماري؟
كامل: الذهب له طبيعة مزدوجة كاستثمار الأمر الذي يجعله وعاء ادخاري، يحفظ القيمة، في اوقات التوترات و عدم اليقين، و أيضًا أداة استثمارية تدر ربحًا على المدى الطويل.
كابيتال: في رأيك مع تصاعد الأحداث عالميا ومحليًا وارتباك المشهد العام.. ما ترتيب الذهب بين الملاذات الآمنة للاستثمار كالعقارات والشهادات البنكية والأسهم؟
كامل: في ظل تصاعد الأحداث عالميًا ومحليًا وارتباك المشهد العام، يعد الذهب أفضل الملاذات الآمنة، فالعقارات مربحة جدًا وتحافظ علي قيمتها في وقت الأزمات لكنها بطيئة التسييل، والمستثمر لا يلجأ لها، لانه لا يعيد توظيف أمواله بسهولة في استثمارات أخرى، وتقسيط قيمة الوحدة يحتاج لفترات طويلة، ومع ارتفاع أسعار الفائدة في البنوك سيكون العائد على الاستثمار ضعيف.
تابع: سوق الأسهم يتأثر بشدة بالسياسات المالية و النقدية والتي تهدف الآن لكبح التضخم أكثر من انعاش الاقتصاد، أما الشهادات البنكية فهي مربحة للغاية في أوقات الاستقرار، وبالتحديد في مصر، لكن مع الوضع الحالي لا تحافظ على القيمة بالشكل الكافي، أمام ارتفاع التضخم.
كابيتال: ما توقعاتك لتحركات أسعار الفائدة في مصر خلال 2023 في ظل التضخم المتزايد؟
كامل: من المتوقع رفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة بنسبة تتراوح بين 200 و 300 نقطة أساس خلال اجتماع لجنة السياسات النقدية نهاية مارس الجاري، وذلك نتيجة ارتفاع معدلات التضخم الاساسي بنسبة 40 % خلال فبراير الماضي.
كابيتال: ما توقعاتك للأسعار العالمية للذهب مع تزايد احتمالية إبطاء الفيدرالي وتيرة رفع الفائدة في 2023؟
كامل: سترتفع أسعار الذهب بالبورصة العالمية لقمم تاريخية جديدة، مع زيادة الضغوط الاقتصادية و التوترات الجيوسياسية.
كابيتال: في رأيك كيف سيؤثر انهيار بنك سيليكون فالي وما تبعه من تأثيرات على أسعار الذهب العالمية؟
كامل: تأثير انهيار بنك سيليكون فالي وما تبعه بدأ يظهر على أسعار الذهب بالأسواق العالمية، ويجب على البنك الفيدرالي الامريكي أن يتدخل لحل تلك الأزمة لعدم الانزلاق في أزمة 2008 مرة أخرى، ولهذا أري أن البنك الفيدرالي سيقوم بتوجيه بعض البنوك الكبيرة لشراء تلك البنوك صاحبة الأزمة لتخفيف الضغط على الاقتصاد الامريكي، والاستمرار في سياساته لكبح التضخم والسيطرة عليه، ومن المتوقع أن يؤثر ذلك سلبًا بشكل كبير على مؤشر سلوك المستهلك وارتفاع حالة عدم اليقين في الاستثمار في الدولار كملاذ آمن مما يؤثر ايجابيًا على الطلب للذهب و بالتالي ارتفاع أسعار المعدن الأصفر.
