كتب جي بي مورجان في مذكرة للعملاء أن القيود الأمريكية على المستثمرين الذين يمتلكون أوراقًا مالية من عدد من الشركات الصينية يمكن أن تؤثر على ما يصل إلى 60 مليار دولار من السندات وتؤدي إلى تدفقات ضخمة إلى الخارج من خلال البيع القسري.
أصدر البيت الأبيض في عهد دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا في نوفمبر يحظر على الأمريكيين الاستثمار في الشركات التي تقول وزارة الدفاع الأمريكية إن لها صلات بالجيش الصيني – وهو تأكيد تنفيه العديد من الشركات وتقول الحكومة الصينية إنه يفتقر إلى الأدلة.
في حين تم استبعاد عدد من 44 شركة مدرجة في قائمة وزارة الدفاع من مؤشرات الأسهم المختلفة أو شُطبت أوراقها المالية من بورصة نيويورك ، لا تزال أسواق الدخل الثابت تتصارع مع التأثير حيث يتم إصدار العديد من السندات من خلال الشركات التابعة بدلاً من الشركات الرئيسية.
في مذكرة للعملاء تمت كتابتها في وقت سابق من الأسبوع وقبل نشر قائمة كاملة من الشركات التابعة المملوكة بنسبة 50٪ أو أكثر من قبل الشركات العسكرية الصينية الشيوعية ، قدرت جي بي مورجان أن حوالي 55-60 مليار دولار من السندات ستتأثر إذا / عندما تتصرف الخزانة “.
الرئيس الديمقراطي جو بايدن ، الذي تولى منصبه يوم الأربعاء ، لم يوضح أي خطط للأمر التنفيذي لسلفه دونالد ترامب الذي يفرض سحب الاستثمارات ، لكنه يمكن أن يلغيه بسهولة.
كان الكثير من التركيز على الديون الصادرة عن شركة الصين الوطنية للكيماويات (ChemChina) – من بين الإصدارات المتأثرة التي يمتلكها المستثمرون المقيمون في الولايات المتحدة على نطاق واسع أو تلك التي لها وجود في الولايات المتحدة ، وفقًا لـ JPMorgan.
عانت ChemChina بالفعل من البيع القسري بقيمة مليار دولار في أعقاب الأمر التنفيذي ويمكن أن تشهد 1.3 مليار دولار أخرى من التدفقات الخارجة من المستثمرين المتأثرين ، حسب حساب JPMorgan.
بالنظر إلى ديون شركة China National Offshore Oil Corp (CNOOC) البالغة 19.5 مليار دولار المقومة بالدولار الأمريكي ، فإن أكثر من 3.2 مليار دولار كانت محتجزة من قبل صناديق مقيمة في الولايات المتحدة ويمكن أن تتأثر 3.5 مليار دولار إذا تم توسيع النطاق ليشمل جميع مديري الأصول مع وجود الولايات المتحدة ، تم العثور على JPMorgan.
“ومع ذلك ، نعتقد أنه بالنسبة للمستثمرين الذين يمكنهم شراء السندات ، يجب عليهم استخدام جولة البيع تلك ، والتي نعتقد أنها ستكون الجولة الأخيرة ، على كل حال ، لاتخاذ وجهة نظر معاكسة وشراء بعض هذه السندات المتأثرة ،” جي بي مورجان قال.
وأضاف جي بي مورجان أنه بالنسبة للشركات نفسها ، فإن إخراج المستثمرين الأمريكيين من المعادلة سيكون له تأثير محدود فقط.
كتب محللو جي بي مورجان: “اعتمادهم على المستثمرين في الخارج لتلبية احتياجات التمويل منخفض ، حيث تشكل سندات الدولار الخارجية جزءًا صغيرًا جدًا من هيكل رأس المال”.
المصدر : رويترز
